آج کے انتخابات کے نتیجے میں حکومت میں کنزرویٹو اکثریت کو مضبوط کرنا چاہیے۔ لیکن اس کے نتیجے میں مارکیٹ کے مضبوط ردعمل کا امکان نہیں ہے۔
تاہم، ہم آنے والے مہینوں میں پاؤنڈ میں نئے سرے سے کمزوری کی توقع کرتے ہیں کیونکہ Brexit پر موجودہ مارکیٹ کی توقعات بہت زیادہ پر امید ہیں۔ مزید برآں، جب کہ مضبوط ہوتی ہوئی قدامت پسند اکثریت کی طرف سے گلٹ کی پیداوار کو اچھی طرح سے حمایت حاصل ہونی چاہیے، ہمارے خیال میں، کچھ گھریلو پالیسیوں میں حیرت کی گنجائش اب بھی موجود ہے۔
انتخابات کے بعد کے 5 ممکنہ منظرنامے۔
• ٹوری اکثریت میں اضافہ (70% امکان)
کنزرویٹو جیت گئے اور 40+ سیٹوں کی اکثریت حاصل کی۔ مارکیٹ پولز اور شرطیں ہمیں حکومتی اکثریت کی نمایاں مضبوطی کو سب سے زیادہ ممکنہ منظر نامے پر غور کرنے کی طرف لے جاتی ہیں۔
• ٹوری اکثریت میں قدرے تبدیلیاں (15% امکان)
کنزرویٹو کو 1 سے 40 سیٹوں کی اکثریت ملتی ہے، جو کہ ایک جمود کا شکار ہے۔ اپوزیشن جماعتیں شاید اس نتیجے کو مثبت سمجھیں گی۔
• کنزرویٹو/لیب ڈیم اتحاد (5% امکان)
اس کا مطلب یہ ہوگا کہ پولز غلط ہیں اور ٹوری پارٹی کی حمایت اتنی مضبوط نہیں ہے، جب کہ لبرل ڈیموکریٹس تیزی سے آگے بڑھ رہے ہیں۔ ہم اس منظر نامے کے امکانات کو ذیل میں بیان کیے گئے منظر نامے سے ملتا جلتا سمجھتے ہیں، لیکن لبرل ڈیموکریٹس کے ساتھ اتحاد کا امکان نہیں سمجھتے ہیں۔
• ایک قدامت پسند اقلیتی حکومت (5% امکان)
اگر ہم ٹوری کی حمایت میں معمولی کمی دیکھتے ہیں، تو یہ کنزرویٹو/لِب-ڈیم اتحاد کے حوالے سے سب سے زیادہ امکانی منظر نامہ ہوگا۔ اس صورت حال میں حکومت کرنا مشکل ہو جائے گا۔ اگرچہ ملکی سیاست اب بھی آگے بڑھ سکتی ہے، بریکسٹ مذاکرات پر سمجھوتہ کیا جائے گا۔
• لیبر کی زیر قیادت مخلوط حکومت (5% امکان)
یہاں تک کہ اس منظرنامے کے رونما ہونے کا مطلب یہ ہوگا کہ انتخابات بالکل غلط ہیں۔ لیبر براہ راست یا Lib-Dems اور/یا Scottish National Party (SNP) کے ساتھ مل کر حکومت بنانے کے قابل ہو گی۔
ٹوری اکثریت کی صورت میں مارکیٹوں کے لیے مضمرات
ہماری توقعات، مارکیٹ کی توقعات کے مطابق، اس نتیجے کے لیے ہیں جو مارکیٹ کے کم سے کم ردعمل کے ساتھ ٹوری کی اکثریت میں اضافے کا باعث بنتی ہیں۔ گلٹ کی پیداوار کو دیکھتے وقت یہ منظر نامہ معاون ہے، لیکن ہم توقع کرتے ہیں کہ سٹرلنگ کمزور ہو جائے گی۔
پاؤنڈ
برطانیہ کے انتخابی اعلان کے بعد سے پاؤنڈ میں تیزی آئی ہے، جزوی طور پر نرم بریکسٹ کے تاثرات کی بدولت۔ ہمیں یقین ہے کہ اس طرح کا پرامید نقطہ نظر غلط ہے۔
ہمارے خیال میں، ایک انتشار بریکسٹ کا خطرہ برقرار ہے، اگرچہ ایک حد تک۔ مزید برآں، ہم توقع کرتے ہیں کہ مذاکرات مشکل ثابت ہوں گے اور یہ آنے والے مہینوں میں پاؤنڈ کے کمزور ہونے کا باعث بنے گا۔ غیر یقینی صورتحال بینک آف انگلینڈ کی جی ڈی پی کی پیش گوئیوں پر بھی اثر ڈالے گی۔
مانیٹری پالیسی
مانیٹری پالیسی کے حوالے سے، ہم اس سال یا 2018 میں یو کے میں کسی تبدیلی کی توقع نہیں کرتے ہیں۔ یہ، US Fed فنڈز کی شرحوں میں اضافے کی توقعات کے مقابلے میں، USD/GBP کی شرح مبادلہ پر نیچے کی طرف دباؤ کی نشاندہی کرتا ہے۔ پاؤنڈ مزید دباؤ میں آنے کا امکان ہے اگر کنزرویٹو اکثریت کے بغیر پارلیمنٹ بنتی ہے، اور بریکسٹ مذاکرات پر بڑھتے ہوئے خدشات کی وجہ سے۔
پاؤنڈ کے لیے نقطہ نظر کی واحد ممکنہ تبدیلی، اور اس وجہ سے اس کی مضبوطی، انتخابی نتیجے سے آ سکتی ہے جس کا امکان بہت کم ہے، یعنی لیبر پارٹی کی جیت جو ایک اہم مالیاتی فروغ (اور مالیاتی سختی کی توقعات) لے سکتی ہے۔ )۔
دی گلٹ
گلٹ مارکیٹس کے لیے، بڑھتی ہوئی سیاسی لچک اور عوامی مالیات پر طویل مدتی نظریہ اپنانے کی خواہش کو پیداوار اور پھیلاؤ کو کم رکھنا چاہیے۔ 2009 کے بعد سے، گلٹ اسپریڈز پاؤنڈ کی نقل و حرکت سے زیادہ قریب سے جڑے ہوئے ہیں۔ اس سے پتہ چلتا ہے کہ خود مختار قرضوں کے خطرے کے خدشات کو مانیٹری پالیسی کے نقطہ نظر میں ضم کر دیا گیا ہے، ممکنہ طور پر مقداری نرمی کے نتیجے میں۔
تاہم، لیبر کے منشور میں عوامی اخراجات میں کٹوتیوں کو روکنے، انفراسٹرکچر میں سرمایہ کاری بڑھانے اور کچھ صنعتوں کو دوبارہ قومیت دینے کا وعدہ کیا گیا ہے جو خود مختار قرضوں کے خدشات کو دوبارہ جنم دے سکتا ہے۔
