بازاروں میں امن نہیں ہے۔ اب ایک سال سے، بین الاقوامی سیاسی اور اقتصادی صورتحال نے گہری غیر یقینی صورتحال اور مضبوط اتار چڑھاؤ پیدا کیا ہے اور جاری ہے جس کے عالمی مالیاتی کارکردگی پر سخت اثرات مرتب ہوتے ہیں۔ چین سے لے کر تیل تک، بریگزٹ اور دہشت گردی کی ایمرجنسی کے ذریعے، "سکون" اب ایک دور کی یاد ہے۔ جو کچھ ہو رہا ہے اس کی سب سے زیادہ قیمت ادا کرنے کے لیے اسٹاک ایکسچینجز ہیں، جو مندی کی قیاس آرائیوں کا پسندیدہ شکار بن چکے ہیں
ہمارے گھر کو دیکھ کر، یہ دیکھنا مشکل نہیں ہے کہ اوپر دیے گئے اتار چڑھاؤ نے Piazza Affari کی کارکردگی پر کیا اثر ڈالا ہے۔ پچھلے سال کے دوران، Ftse Mib انڈیکس، جہاں 15 میں سے 40 اسٹاک مالیاتی ہیں، میں 23,7 فیصد کمی واقع ہوئی ہے۔. عالمی غیر یقینی صورتحال کے علاوہ، اطالوی سیاسی تناظر میلانی انڈیکس کی کارکردگی پر بھی وزن رکھتا ہے، جس کی خصوصیت حالیہ مہینوں میں نامعلوم آئینی ریفرنڈم کے ذریعے ہوئی ہے، جس کے نتیجے میں ترقی اور گاؤں کے معاشی سیاسی مستقبل پر سخت اثرات مرتب ہو سکتے ہیں۔ . یہ کوئی اتفاق نہیں ہے کہ اپنی تازہ ترین رپورٹ میں، مورگن اسٹینلے نے اپنے "خریداری کے مشورے" پر محتاط رہنے کا فیصلہ کیا، یہ مانتے ہوئے کہ ریفرنڈم کی مشاورت کا نتیجہ اٹلی میں عام اعتماد اور ملکی اور غیر ملکی سرمایہ کاروں کے انتخاب پر اثر انداز ہو سکتا ہے۔
اسٹاک ایکسچینج پر ریفرنڈم اثر کے پہلے نتائج سب کو دیکھنے کے لیے موجود ہیں: Unicredit اور Monte dei Paschi نے اپنے سرمائے میں اضافے کو 2017 تک ملتوی کرنے کا فیصلہ کیا ہے، جبکہ ٹریژری نے Poste Italiane کی دوسری قسط (سرمایہ کے 29,7% کے برابر) کی جگہ کا تعین ملتوی کرنے کا انتخاب کیا ہے۔
وجوہات کو سمجھنا مشکل نہیں ہے۔ میلانو فنانزا کے مطابق، مثال کے طور پر، ریفرنڈم سے پہلے شروع کی گئی MPS کی دوبارہ سرمایہ کاری 2 متوقع اور ضامنوں میں سے مارکیٹ میں زیادہ سے زیادہ 5 بلین یورو جمع کر سکتی ہے۔ نومبر کے آخر یا دسمبر کے آغاز میں طے شدہ آئینی ریفرنڈم میں ہاں جیتنے کی صورت میں، ایم ایف کے ماہرین کا خیال ہے کہ اسی آپریشن کا مکمل احاطہ کیا جا سکتا ہے۔
لیکن مثبت اور منفی طور پر، ریفرنڈم کے مشورے کے نتیجے سے حاصل ہونے والے اثرات صرف بینکوں یا ڈاکخانوں کو نہیں ہو سکتے۔ آنے والے مہینوں کے لیے مالیاتی کیلنڈر درحقیقت تقرریوں سے بھرا ہوا ہے۔ اہم، جس کا نتیجہ مارکیٹوں کے (کم و بیش غیر مستحکم) رجحان سے متاثر ہو سکتا ہے، جو کمپنیوں کے انتخاب کا بھی تعین کرتا ہے۔ ایک مثال 2016 کے آخر تک متوقع Italgas کی فہرست سازی ہو سکتی ہے۔ افواہوں کے مطابق، Paolo Gallo کی قیادت میں گروپ نومبر کے وسط میں، صرف ریفرنڈم کے موقع پر Piazza Affari پر اتر سکتا ہے جو کہ ایک سے زیادہ خلل کا سبب بن سکتا ہے۔ قیمت کی فہرست میلانی میں۔ ڈینورا یا فارما فیکٹرنگ کی مالیاتی کمپنی کا بھی یہی حشر ہے جو اسٹاک ایکسچینج میں درج ہونے کا منصوبہ بنا رہی ہے، بشرطیکہ مارکیٹ میں "ضرورت سے زیادہ ہنگامہ" نہ ہو۔
پرائیویٹ ایکویٹی سیکٹر پر بھی نظر رکھیں، جہاں برنارڈو کپروٹی کے ذریعہ ایسلونگا کی ممکنہ فروخت ایک آپریشن کے حصے کے طور پر غالب ہے جس کی قیمت چار سے چھ بلین یورو کے درمیان طے ہوسکتی ہے۔
مختصراً، مالیاتی نقطہ نظر سے، خبروں اور نامعلوموں سے بھرا موسم خزاں متوقع ہے جس پر قومی سیاسی تناظر میں گہرا، بہت گہرا اثر ہو سکتا ہے۔
