Banca Marche، Banca Etruria، CariChieti اور Cassa Ferrara اور ان کے ماتحت بانڈز کے حالیہ واقعات نے بچت کرنے والوں کو سکھایا ہے کہ ان بانڈز میں سرمایہ کاری کو ہلکے سے نہیں لیا جانا چاہیے۔ سبق ڈرامائی تھا: ہر کسی نے پنشنر کی دردناک کہانی کی پیروی کی جس نے اپنی بچت کھونے کے بعد خودکشی کرلی۔
اس لیے بینک بانڈ خریدنے سے پہلے پوچھنے کے لیے (اور اپنے آپ سے پوچھنے کے لیے) یہاں 10 سوالات ہیں، تاکہ آپ کے چھوٹے یا بڑے اثاثوں کے لیے غلطیوں اور ممکنہ طور پر مہلک ہونے سے بچا جا سکے۔
1) بانڈ کی کس قسم کی سنیارٹی ہے؟
بانڈز کی سنیارٹی اور ماتحتی کی مختلف ڈگریوں کے بارے میں جانیں، ٹائر 1 جونیئر ماتحت بانڈز سے لے کر سینئر محفوظ بانڈز تک، کیونکہ ان کا خطرہ بہت مختلف ہے۔ بینک بیل ان ہونے کی صورت میں، مختلف قسم کے بانڈز آپ کی سرمایہ کاری کے مختلف نتائج کے ساتھ بہت مختلف طریقے سے متاثر ہوں گے۔
2) بانڈ اور جاری کنندہ کی درجہ بندی کیا ہے؟
یقینا، درجہ بندی پوری کہانی نہیں بتاتی ہے۔ درحقیقت، ریٹنگ ایجنسیوں نے ماضی میں بہت بڑی غلطیاں کی ہیں، اکثر مالیاتی منڈیوں سے پیچھے رہ جاتی ہیں۔ لیکن وہاں سے یہ کہنا کہ درجہ بندی مکمل طور پر بیکار ہے، جاتا ہے: یہ پہلے سے طے شدہ خطرے کا ایک اہم پیمانہ رہتا ہے۔ اس بات کو ذہن میں رکھیں کہ درمیانے درجے کے اعلیٰ معیار کے انوسٹمنٹ گریڈ بانڈز کی درجہ بندی BBB کے برابر یا اس سے زیادہ ہوتی ہے، جب کہ اس سطح سے نیچے ہم ہائی یئیلڈ، یا قیاس آرائی پر مبنی بانڈز کی دنیا میں داخل ہوتے ہیں، جس میں ڈیفالٹ کا خطرہ زیادہ ہوتا ہے۔ لہذا: آپ جو خریدتے ہیں اس کی درجہ بندی سے محتاط اور آگاہ رہیں۔ درجہ بندی، اگر تفویض کی جاتی ہے، پروڈکٹ شیٹ اور انفارمیشن پراسپیکٹس میں اشارہ کیا جاتا ہے، جس سے عام طور پر بینک کی ویب سائٹ پر مشورہ کیا جا سکتا ہے۔
3) کیا یہ درج اور مائع ہے؟
سب سے پہلے، چیک کریں کہ مجوزہ بانڈز ریگولیٹڈ مارکیٹ میں درج ہیں، جیسے MOT یا EuroTLX۔ اگر ایسا نہ ہوتا، تو انہیں آخری تاریخ سے پہلے فروخت کرنے کے لیے، آپ کے پاس بنیادی طور پر صرف ایک ہی ممکنہ خریدار ہوتا: وہ بینک جس نے انہیں آپ کو فروخت کیا۔ ہو سکتا ہے وہی بینک انہیں واپس خریدنے کے لیے تیار یا اس پوزیشن میں نہ ہو۔ اس لیے اگر ممکن ہو تو غیر فہرست شدہ سیکیورٹیز سے پرہیز کریں، کیونکہ ان سے آپ کی بچت کے جال میں تبدیل ہونے کا خطرہ ہے۔ تجارتی اقدار اور تجارتی "کتاب" کو دیکھنا بھی ضروری ہے: وہ اسٹاک کی لیکویڈیٹی کے حوالے سے اہم معلومات پیش کرتے ہیں۔ نیم خالی یا خالی کتاب کا مطلب یہ ہے کہ بانڈ غیر قانونی ہے کیونکہ بانڈ خریدنے اور بیچنے کے لیے بہت کم لوگ تیار ہیں۔ یہ بھی نوٹ کریں کہ بولی پوچھنا (یا بولی پوچھنا) کا پھیلاؤ کتنا وسیع ہے۔ قیمت کے مقابلے میں اسے دیکھنا بہتر ہے، یعنی: 100x (قیمت پوچھیں - بولی کی قیمت)/درمیانی قیمت۔ اگر یہ تعداد بہت زیادہ ہے، یعنی اگر ہم بنیاد پوائنٹس (مثلاً 0,25%) کے بارے میں نہیں بلکہ فیصد پوائنٹس (جیسے 2%) کے بارے میں بات کر رہے ہیں، تو اس کا مطلب ہے کہ اسٹاک کی بجائے غیر مائع ہے۔ جس کا مطلب ہے کہ اگر ضرورت پیش آئے تو اسے بیچنا اور اپنی رقم واپس لینا پارک میں چہل قدمی نہیں ہو سکتا۔ AdviseOnly ایک مصنوعی لیکویڈیٹی اشارے کا حساب لگاتا ہے، جو ان تمام معلومات کا خلاصہ 0 اور 100 کے درمیان کی تعداد میں کرتا ہے۔
4) مضمر الزامات کیا ہیں؟
سیورز کے ساتھ بینک بانڈ جاری کرنے والوں کے لیے معاوضہ مضمر چارجز کے ذریعے دیا جاتا ہے: قیمتوں کا اعلان پراسپیکٹس میں کیا جاتا ہے، لیکن جو غافل خریدار کے لیے واضح نہیں ہوتا ہے۔ لیکن وہ زیادہ ہو سکتے ہیں اور سرمایہ کاری کے نتائج پر بہت زیادہ اثر ڈال سکتے ہیں۔
5) کیا یہ ایک منظم عنوان ہے؟
سٹرکچرڈ سیکیورٹیز وہ سیکیورٹیز ہیں جو سیکیورٹیز، مالیاتی اشاریوں یا غیر ملکی کرنسیوں کی ایک ٹوکری کی کارکردگی کی بنیاد پر کوپن ادا کرتی ہیں یا پرنسپل ادا کرتی ہیں، بعض اوقات پیچیدہ اور بہت زیادہ بدیہی طریقے سے نہیں۔ میری رائے میں، ان سے بچنا چاہئے، کیونکہ وہ اکثر زیادہ خطرناک ہوتے ہیں (اور کسی بھی صورت میں عام طور پر خاص طور پر منافع بخش نہیں ہوتے ہیں)۔ جو آپ کو سمجھ نہیں آتا اسے کبھی نہ خریدیں۔
6) کیا یہ دائمی ہے؟
دائمی بانڈز میں، جوہر میں، کوئی پختگی نہیں ہوتی ہے۔ یہ عام طور پر انتہائی ماتحت سیکیورٹیز ہوتی ہیں، یعنی بینک کی مشکلات یا ڈیفالٹ کی صورت میں جرمانہ عائد کیے جانے کا زیادہ خطرہ ہوتا ہے۔ نتائج خود ہی نکالیں...
7) کیا یہ بدلنے والا ہے؟
ایسے بانڈز ہیں جو جاری کنندہ یعنی بینک کو بانڈ کو شیئرز میں تبدیل کرنے کی اجازت دیتے ہیں – ہم نے وینیٹو بینکا بانڈ کے معاملے کے ساتھ اس کے بارے میں بھی بات کی ہے۔ اب کچھ عرصے سے، کوکو بانڈز میں آنا تیزی سے آسان ہوتا جا رہا ہے: کنورٹیبل ہائبرڈ بانڈز جو خود بخود بینک کے شیئرز میں تبدیل ہو جاتے ہیں جو انہیں مخصوص شرائط کے تحت جاری کرتے ہیں، جو بینک کی بیلنس شیٹ کی منفی کارکردگی سے منسلک ہوتے ہیں (زیادہ واضح طور پر، اگر "کور ٹائر 1 تناسب" 5٪ سے نیچے آتا ہے)۔ اس طرح بینک اپنے قرض کی نمائش کو ہلکا کرتا ہے۔ لیکن بانڈ ہولڈر کو سزا دی جاتی ہے، کیونکہ وہ خود کو بینک کی کارروائی کا خطرہ محسوس کرتا ہے جو بری طرح جا رہا ہے۔ بچنا بہتر ہے، آپ کا کیا خیال ہے؟
8) کوپن کا حساب کیسے لگایا جاتا ہے؟
آپ کو واضح ہونا چاہیے کہ آیا کوپن مقررہ شرح، متغیر یا مخلوط شرح ہے (مقررہ جمع متغیر یا کم از کم اور زیادہ سے زیادہ متغیر)۔ دیگر تمام چیزیں برابر ہونے کی وجہ سے، درحقیقت، ایک مقررہ شرح کوپن متغیر شرح والے سے زیادہ خطرناک ہے، کیونکہ یہ بانڈ کی مدت کو لمبا کرتا ہے، سود کی شرحوں کی حساسیت کو بڑھاتا ہے۔
9) یہ اسی پختگی کے BTP سے کتنا زیادہ حاصل کرتا ہے؟
ظاہر ہے، اطالوی بینک کے بانڈ صرف اس صورت میں قابل قدر ہیں جب، اسی پختگی کے ساتھ، وہ اطالوی حکومت کے بانڈ سے زیادہ حاصل کرتے ہیں: شاید بینک ریاست سے زیادہ مضبوط ہے؟ مممم۔ تاہم، اگر پھیلاؤ، یعنی دو بانڈز کے درمیان پیداوار میں فرق، بہت بڑا ہے، تو اس کا مطلب ہے کہ بینک بانڈ سرکاری بانڈ کے مقابلے میں زیادہ خطرناک ہے۔ اس لیے فوائد اور نقصانات کو احتیاط سے تولیں۔
10) کیا میرے پاس پہلے سے ہی بینک سے دیگر سیکیورٹیز ہیں؟
یہ ایک سوال ہے جو آپ کو اپنے آپ سے پوچھنا چاہیے۔ ہو سکتا ہے کہ آپ کا بینک آپ کو اپنے بہت سے بانڈز کو سبسکرائب کروانے میں کامیاب ہو گیا ہو۔ یہ ابتدائی پورٹ فولیو تنوع کے اصولوں کی خلاف ورزی کرتا ہے، ضرورت سے زیادہ سرمایہ کاری پر توجہ مرکوز کرتا ہے۔
