"قانون سازی کے حکمنامے کی وزراء کی کونسل کی طرف سے ابتدائی منظوری جو اسٹاک ایکسچینج میں درج کمپنیوں کے انکشاف کی ذمہ داریوں کے بارے میں نئی یورپی ہدایت کو منتقل کرتی ہے، یقیناً ایک قدم آگے ہے لیکن ہمیں یقین ہے کہ پارلیمنٹ کے نئے پڑھنے کے بعد، حتمی منظوری دی جائے گی۔ متن سہ ماہی رپورٹنگ کی ذمہ داری پر قابو پانے اور شیئر ہولڈنگ کی حد کو بڑھانے پر دونوں کو مزید بہتر بنا سکتا ہے جس سے آگے Consob اور مارکیٹ کو مطلع کرنے کی ذمہ داری شروع ہوتی ہے۔ کا تبصرہ یہ ہے۔ Assonime کے ڈپٹی جنرل مینیجر، Carmine Di Noia, حالیہ دنوں میں Palazzo Chigi کی طرف سے سہ ماہی رپورٹس اور متعلقہ قانون ساز حکمنامے میں درج کمپنیوں کے لیے شیئر ہولڈنگ کی حد سے متعلق جاری کردہ خبروں کے لیے۔ دو موضوعات جن پر Assonime، انجمن کی صدارت کی۔ ماریس سیلا جو اسٹاک ایکسچینج میں درج مشترکہ اسٹاک کمپنیوں کو اکٹھا کرتا ہے، کچھ عرصے سے مارکیٹ میں موجود کمپنیوں کے لیے شفافیت اور آسان بنانے کے لیے اپنی جنگ کی قیادت کر رہا ہے۔ لیکن کھیل ختم نہیں ہوا کیونکہ وزراء کی کونسل کے ابتدائی امتحان کے بعد، قانون سازی کے حکم نامے کا جو نئی یورپی ہدایت کو نافذ کرتا ہے، حکومت کی حتمی منظوری حاصل کرنے سے پہلے مجاز پارلیمانی کمیشنوں کے ذریعے دوبارہ جانچ پڑتال کی جانی چاہیے۔
سب سے پہلے آن لائن - Di Noia، درج کمپنیوں کے لیے انکشاف کی ذمہ داریوں سے متعلق حکومت کے قانون سازی کے حکم نامے کی پہلی منظوری میں سہ ماہی رپورٹس کی منظوری اور حصص کی حدوں میں اضافے سے متعلق اہم خبریں شامل ہیں جن میں انکشاف کی ذمہ داریوں کی ضرورت ہوتی ہے: Assonime کی کیا رائے ہے؟
بوریت کا - دونوں صورتوں میں یہ ایک قدم آگے ہے لیکن اسٹاک ایکسچینج میں موجود تمام کمپنیوں کے درمیان اور سب سے بڑھ کر اٹلی اور دیگر یورپی ممالک کے درمیان ریگولیٹری ہم آہنگی کے مکمل مقصد کو حاصل کرنے کے لیے ابھی بھی کافی راستہ باقی ہے۔ اس وجہ سے ہم پارلیمنٹ کی طرف سے نئے پڑھنے اور حتمی متن کی بہتری پر بھروسہ کرتے ہیں جسے حکومت کو ایک پیچیدہ عمل کے اختتام پر منظور کرنا پڑے گا جس میں پارلیمنٹ، جیسا کہ اکثر ہوتا ہے، اہم کردار ادا کرتا ہے۔
سب سے پہلے آن لائن - لسٹڈ کمپنیوں کے لیے سہ ماہی رپورٹس کی شرط کو ختم کرنے سے، کیا سرمایہ کاروں کو درکار معلومات کی شفافیت اور شدت کو کم کرنے کا خطرہ نہیں ہے؟
بورنگ کا - نہیں، کیونکہ، جیسا کہ مالیات کے متفقہ قانون (Tuf) کے ذریعہ پہلے ہی پیش کیا گیا ہے، درج کمپنیوں کو ہر چھ ماہ بعد اپنے مالیاتی گوشواروں پر مکمل رپورٹس پیش کرنے اور سہ ماہی میں اپنی کارکردگی کو مزید جامع شکل میں بتانے کی ضرورت ہے۔ تاہم، سب سے بڑھ کر، سہ ماہی یا نصف سال کا انتظار کیے بغیر، متعلقہ حقائق کی موجودگی میں کسی بھی وقت مارکیٹ کو مطلع کرنے کی ذمہ داریاں بہت وسیع ہیں۔ اس طرح سادگی، کمپنیوں کے لیے اخراجات اور ڈیوٹیوں میں کمی، معلومات کے معیار اور شفافیت میں ہم آہنگی پیدا ہوتی ہے۔ مزید برآں، نام نہاد شارٹ ٹرمزم کو کم کر دیا گیا ہے، یعنی وہ جھنجھلاہٹ جو درج کمپنیوں کو درمیانی اور طویل مدتی حکمت عملیوں کی بجائے مختصر مدت پر زیادہ توجہ مرکوز کرنے پر مجبور کرتی ہے۔
سب سے پہلے آن لائن - تو سہ ماہی رپورٹس پر حکم نامے میں نیاپن کہاں ہے اور وہ کون سے نکات ہیں جو آپ کو پوری طرح قائل نہیں کرتے؟
بورنگ کا - شاندار نیاپن اس حقیقت میں مضمر ہے کہ حکم نامہ کمپنی کے کھاتوں پر سہ ماہی رپورٹس کی ذمہ داری کو ختم کرنے کے لیے فراہم کرتا ہے جس کا مقصد عبوری انتظامی رپورٹس (جو اکثر اب بھی حقیقی عبوری رپورٹس جیسا کہ ششماہی کے طور پر شائع کیا جاتا تھا) لیکن کنسوب کو چھوڑ دیتا ہے۔ یہ فیصلہ کرنے کا اختیار کہ آیا اسے دوبارہ متعارف کرانا ہے۔ اگر ہم کچھ بھی تبدیل کرنے کے لیے ہر چیز کو تبدیل نہیں کرنا چاہتے، تو سہ ماہی رپورٹس پر Consob کے لیے فراہم کردہ اس طاقت کے لیے یہ مناسب ہوگا کہ تفصیلی ہو اور بلا امتیاز، یعنی یہ فراہم کیا جائے کہ اضافی معلومات کی درخواست کرنے کا اختیار عام طور پر سب پر لاگو نہیں ہوتا ہے۔ درج کمپنیوں کے زمرے لیکن صرف انفرادی کمپنیوں کے لیے غیر معمولی صورتوں میں جو خاص طور پر اہم حقائق کے مرکز میں ہیں اور جن کو اس وجہ سے ایک سمسٹر اور دوسرے سمسٹر کے درمیان مارکیٹ میں اضافی کمیونیکیشن لینا چاہیے۔ یہ یورپ کے ساتھ بہتر ہم آہنگی کو فروغ دے گا۔
سب سے پہلے آن لائن - پرچی؟
بورنگ کا - کیونکہ آج سہ ماہی رپورٹس کی ذمہ داری متعلقہ ممالک جیسے کہ برطانیہ، جرمنی اور ہالینڈ میں موجود نہیں ہے لیکن اٹلی اور اسپین کے لیے نافذ العمل ہے، فرانس کے ساتھ درمیانی پوزیشن میں ہے۔
سب سے پہلے آن لائن - اور اس حد کے طور پر شیئر ہولڈنگ کے 2 سے 3٪ تک اضافے کے نئے پن پر جس سے آگے Consob کو مطلع کرنے کی ذمہ داری اور مارکیٹ کو متحرک کیا جاتا ہے، Assonime کی کیا رائے ہے؟
بورنگ کا - حد کو 3% تک بڑھانا کمپنیوں کے موجودہ اور ممکنہ شیئر ہولڈرز کے لیے شفافیت اور چارجز کے درمیان تجارت کے طور پر پہلی مثبت حقیقت ہے۔ تاہم، مکمل ہم آہنگی کے میدان میں ابھی بھی دیگر ناگزیر اقدامات ہیں جو ہمیں امید ہے کہ پارلیمنٹ اور حکومت حکم نامے کے حتمی متن میں کرنا چاہیں گے۔
سب سے پہلے آن لائن - Assonime نے شیئر ہولڈنگ کی حد کو متحد کرنے کی تجویز پیش کی ہے جس سے آگے رپورٹنگ کی ذمہ داری شروع ہوتی ہے۔ آج یہ حد پہلے سے ہی چھوٹے اور درمیانے درجے کے کاروباری اداروں کے لیے 5% پر ہے جب کہ بڑے اداروں کے لیے، آج 2% پر، یہ قانون سازی فرمان کے پہلے مسودے کے مطابق بڑھ کر 3% ہو جائے گی، جس میں دو مختلف اداروں کو برقرار رکھنے کا خطرہ ہے۔ معاشرے کے لیے ریگولیٹری نظام۔ لیکن سب سے بڑھ کر، ہمیں یورپ سے نظریں نہیں ہٹانی چاہئیں، جس میں 20 میں سے 28 ممالک 5%، چھ سے 3% اور صرف دو - اٹلی اور پرتگال - 2% کے پابند ہیں۔ اس وجہ سے ہم امید کرتے ہیں کہ پارلیمنٹ اور حکومت بقایا عدم توازن کو ختم کرکے اور حد کو 3% سے اوپر لے کر حکم نامے کے حتمی متن کو مکمل کریں گے۔
