"94 میں، بیلجیم پر GDP کا 134,1% عوامی قرض تھا اور 14 سالوں میں اس نے اس میں 50 فیصد پوائنٹس کی کمی کی ہے، جس کا بنیادی سرپلس اوسطاً 5% ہے۔ اس صورتحال نے بیلجیم کو "کم قرضوں کے ساتھ عظیم کساد بازاری کا سامنا کرنے کی اجازت دی اور بیلجیئم کو قیاس آرائی پر مبنی حملوں کا سامنا کرنا پڑا"۔ اس کی وضاحت اطالوی پبلک اکاؤنٹس پر آبزرویٹری کے ڈائریکٹر کارلو کوٹاریلی نے Intesa Sanpaolo کے تعاون سے Istituto Affari Internacional (IAI) کے زیر اہتمام بین الاقوامی بحث "یورپ میں خودمختار قرضوں کے بحران کی روک تھام اور انتظام" کے دوران کی۔
عوامی قرض، پائیداری اور ریاست پر مبنی فنڈ
اس لیے یورو سسٹم کے استحکام کے لیے عوامی قرض، اس کی پائیداری اور بجٹ کی پالیسیوں کی پائیداری ایک مرکزی مسئلہ بنی ہوئی ہے۔ اور جتنا تکنیکی ہے، یہ مسئلہ ایک ایسے وقت میں انتہائی اہم ہے جب اٹلی برسلز میں 2019 کے پینتریبازی پر زیر غور ہے اور Btp-Bund کے پھیلاؤ میں خطرناک حد تک اضافہ ہو رہا ہے۔ کارلو کوٹاریلی نے کچھ ایسی ترقی یافتہ معیشتوں کی مثالیں دیں جنہوں نے پچھلے تیس سالوں میں اپنے عوامی قرضوں میں نمایاں کمی دیکھی ہے اور وہ اسے کیسے کم کرنے میں کامیاب ہوئی ہیں۔ سب سے بڑھ کر، اس نے اس بات پر زور دیا کہ مالی بحرانوں کو سنبھالنے کے لیے ایک نقطہ آغاز کے طور پر "عوامی مالیاتی استحکام اور قرض کی پائیداری کے درمیان فرق" کو ذہن میں رکھنا کتنا ضروری ہے۔
IAI کے زیر اہتمام یہ میٹنگ یورو زون کے وزرائے خزانہ کے درمیان ہونے والی تازہ ترین میٹنگ کے بعد ہوئی: “مہینوں کی شدید گفت و شنید کے بعد اور ایک بہت طویل اور پیچیدہ میٹنگ کے اختتام پر، ہم یورو کو مضبوط بنانے کے لیے ایک ماسٹر پلان پر پہنچے ہیں، جس کی منظوری ہم سب”، یورو گروپ کے صدر ماریو سینٹینو نے تبصرہ کیا۔
کے استحکام پر مربع پایا گیا تھا۔ یورپی استحکام میکانزم، مستقل مالی استحکام کا طریقہ کار جو مشکل میں پڑنے والے ممالک کی مدد کے لیے مشترکہ یورپی فنڈ کی نمائندگی کرتا ہے۔ قرض حاصل کرنے کے لیے، رکن ریاست کو استحکام کے معاہدے کے قواعد کی تعمیل کرنی ہوگی اور اسے کسی خلاف ورزی کے طریقہ کار سے مشروط نہیں ہونا پڑے گا۔ آج تک، اٹلی نے پہلی شرط کی تعمیل نہیں کی ہے اور اگر برسلز کے ساتھ جاری مذاکرات نتیجہ خیز نہیں ہوتے ہیں تو وہ جلد ہی دوسری شرط کی تعمیل نہیں کر سکتا۔
اٹلی کے لیے نتائج
مارسیلو میسوری، ماہر اقتصادیات اور روم کی لوئس یونیورسٹی کے پروفیسر، جنہوں نے IAI کے مباحثے کی میز پر بات کی، نے گزشتہ یورو گروپ سے سامنے آنے والے نتائج کے حوالے سے اپنی الجھنوں کی وضاحت کی: پہلی جگہ، ایک مشترکہ نقطہ نظر کے آلات پر ابھر کر سامنے نہیں آیا۔ مالی استحکام اور ہم آہنگی کے لیے استحکام کا یورپی طریقہ کار، اور نہ ہی یورو ایریا کے لیے بجٹ کی تشکیل پر کوئی پیش رفت ہوئی ہے۔ سب سے بڑھ کر، یہ اٹلی کی کمزور پوزیشن ہے جو ماہر معاشیات کو پریشان کرتی ہے: "یورپی استحکام میکانزم کی نئی طاقت کے بارے میں سوچنا کہ قرضوں کی سابقہ تنظیم نو کی پالیسی کا تعین کرنے کے قابل ہونا ایک ڈرامائی تبدیلی کی نمائندگی کرے گا جو میکرو اکنامک میں عدم استحکام کا ایک سلسلہ شروع کر سکتا ہے۔ جبکہ ایک سابق پوسٹ ری سٹرکچرنگ مداخلت ناگزیر اور موثر ہوگی۔
جیسا کہ سینٹینو نے وضاحت کی، معاہدہ خاص طور پر مالیاتی بحرانوں کے انتظام میں یورپی استحکام کے طریقہ کار میں اصلاحات سے متعلق ہے، جو کہ 2020 کے اوائل میں، توقع سے بھی پہلے یورپی بینک ریزولوشن فنڈ کا پیراشوٹ بن سکتا ہے، "بشرطیکہ کافی خطرہ موجود ہو۔ بینکوں کی بیلنس شیٹ میں کمی معاہدہ، درحقیقت، ایک اچھی طرح سے متعین شق فراہم کرتا ہے، یعنی یہ کہ پیراشوٹ 2024 میں ٹرگر کرے گا، سوائے مذکورہ بالا ہنگامی صورتحال کے غیر معمولی معاملات کے۔ نئے نقطہ نظر سے یورو زون کے بینکنگ ادارے کو متاثر کرنے والے بحران کی صورت میں یورپی اداروں کو ماضی کی نسبت زیادہ تیزی سے کام کرنے کی اجازت ملنی چاہیے۔
نئے قواعد، فوائد اور نقصانات
"زیادہ سخت پوزیشن اس بات کی پیش گوئی کرتی ہے کہ، یورپی استحکام کے طریقہ کار کی حمایت سے فائدہ اٹھانے کے لیے، مشکل میں پڑنے والے ملک کو پہلے اپنے قرض کی تشکیل نو کرنی ہوگی"، جیسا کہ IAI کے سائنسی مشیر فرانکو پاساکانٹینڈو کے IAI کے ایک نوٹ میں وضاحت کی گئی ہے۔ ، اور نیکولا بیلوٹا، IAI میں محقق۔ "یہ تجویز کئی وجوہات کی بناء پر خطرناک ہے۔ سب سے پہلے، تکنیکی نقطہ نظر سے یہ طے کرنا بہت مشکل ہے کہ آیا کسی ملک پر پائیدار قرض ہے یا نہیں۔ اس لیے فیصلہ، ناگزیر طور پر صوابدیدی، ایک مضبوط سیاسی مفہوم اختیار کرے گا، جس میں آج تیزی سے مقبول خود مختار اور مخالف یورپی پوزیشنوں کو مزید ہوا دینے کا خطرہ ہے۔ اس سیاست سے بچنے کے لیے، کچھ لوگ عددی حد مقرر کرنے کی تجویز پیش کرتے ہیں، جس سے آگے قرض کی تنظیم نو کی جائے گی۔ اس طرح، تاہم، سرکاری بانڈز سے پرواز کا بحران اسی طرح شروع ہو جائے گا جیسے قرض عددی حد کے قریب پہنچ جاتا ہے۔ مزید برآں، قرض کا ایک بڑا حصہ اب مالیاتی ثالثوں اور ملک میں رہنے والے افراد کے پاس ہے، سب سے بڑھ کر اٹلی میں۔ اس کی تنظیم نو کے اندرونی مطالبہ پر سنگین نتائج ہوں گے اور یہ ملک کے مالیاتی نظام کے خاتمے کا باعث بنے گا، جس کا نتیجہ IAI نے نکالا ہے۔
دوسرا عنصر جس پر یورو گروپ نے مشترکہ پوزیشن حاصل کی ہے وہ یہ ہے کہ اس شق کے تعارف کے ذریعے خودمختار قرضوں کی تنظیم نو کو آسان بنانے کے فیصلے سے متعلق ہے۔سنگل اعضاء CAC2022 سے اسے یورپی استحکام کے طریقہ کار کے معاہدے میں متعارف کراتے ہوئے، جس کے تحت وزرائے خزانہ نے خودمختار بانڈز کو انصاف میں اجتماعی کارروائیوں کے لیے آسان شقوں کے ساتھ جوڑنے کا فیصلہ کیا ہے، جو بانڈ ہولڈرز کی اکثریت کو حتمی بات دے کر، کسی بھی تنظیم نو کی سہولت فراہم کرے گا۔ .
یورو ایریا کے بجٹ کے معاملے پر، معاہدہ ابھی تک پایا جانا دور ہے: "یورو ایریا کے سربراہی اجلاس کے مینڈیٹ کی بنیاد پر، کنورجنسی اور مسابقت کے لیے وقف ایک آلے کے خاکہ، اطلاق اور وقت پر کام شروع ہو سکتا ہے"، صدر سینٹینو نے اطلاع دی۔ اس موضوع پر بحث گرم ہوئی اور دیکھا ہالینڈ اور شمالی محاذ کی طرف سے سخت مخالفت. کچھ حکومتوں کا خوف زیادہ قرضوں والے ممالک میں اخلاقی خطرہ پیدا کرنا ہے جو عام بجٹ میں اپنے عوامی مالیات کی مرمت نہ کرنے کا جواز دیکھ سکتے ہیں۔
