فیڈ کی قیادت کے لیے یلن کے تقرر کے ساتھ، ٹیپرنگ انتظار کر سکتی ہے۔

فیڈ چیئر کے طور پر جینیٹ ییلن کی تقرری سے کیا توقع کی جا سکتی ہے؟ مانیٹری پالیسی اور فیڈ کی باقی ذمہ داریوں کے درمیان فرق کرنا مناسب ہے۔ مانیٹری ایکشن کے لحاظ سے، سب سے قابل فہم بات یہ ہے کہ بین ایس برنانکے کی گورنر شپ میں تسلسل برقرار رہے گا۔ اس کا مطلب یہ ہے کہ غیر روایتی مانیٹری پالیسی آپریشنز، یعنی مقداری نرمی، ممکنہ طور پر جاری رہے گی (لیکن کیا اسے کئی سالوں کے بعد بھی غیر روایتی کہا جا سکتا ہے؟)۔ 

شاید، ییلن کی صدارت ان فعال پالیسیوں سے اخراج کو سست کر سکتی ہے، جس سے نام نہاد ٹیپرنگ میں تاخیر ہو سکتی ہے۔ یہ توقع اس حقیقت سے حاصل ہوتی ہے کہ، اپنے ثقافتی پس منظر کی وجہ سے بھی، ییلن کو ہمیشہ مالیاتی "کبوتر" کے شعبے میں تعینات کیا گیا ہے، جیسا کہ دفتر میں اس کے ٹریک ریکارڈ سے ظاہر ہوتا ہے۔ یعنی نئے صدر کا تعلق ان لوگوں کے گروپ سے ہے جنہوں نے فیڈ کے دو بہترین مقاصد کے درمیان مہنگائی کو کنٹرول کرنے اور بے روزگاری کو کم کرنے کی حمایت کے درمیان ہمیشہ پہلے کے مقابلے دوسرے کو زیادہ وزن دیا ہے۔

اس سلسلے میں ایک اہم نوٹ یہ ہے کہ ییلن کی امیدواری، جیسا کہ اسے یاد کیا جائے گا، نے لیری سمرز کو شکست دی، جسے عام طور پر مانیٹری "ہاک" متبادل کے طور پر تسلیم کیا جاتا ہے، یعنی افراط زر مخالف پالیسیوں کی طرف زیادہ توجہ اور روزگار کے معاملے پر کم حساس۔ اس نقطہ نظر سے، جینیٹ ییلن کی تقرری کا مطلب یہ بھی ہے کہ ایک شرمناک حد تک لبرل نقطہ نظر کے بجائے ایک زیادہ مداخلت پسند مکتب (کینیشین روایت میں) کی فتح ہے۔ درحقیقت، ورلڈ بینک کے چیف اکانومسٹ (اور سینئر نائب صدر) لیری سمرز کی طرف سے ان کی دوسری پرچیوں میں یہ دلیل دی گئی کہ سب سے زیادہ آلودگی پھیلانے والی پیداواری سرگرمیوں کو امیر سے غریب ممالک میں منتقل کرنا بہتر ہوگا کیونکہ اس طرح کی آلودگی سے انسانی جانوں کا ضیاع ہوتا ہے۔ کم ہو جائے گا . 

اس کی وجہ یہ نہیں کہ ایک ہی آلودگی غریب ممالک میں کم متاثرین پیدا کرتی ہے، بلکہ اس لیے کہ، سمرز کے اندازے کے مطابق، غریب ممالک میں زندگی کی قدر امیر ممالک کی زندگی سے کم ہے۔ قدرتی طور پر، یہ استدلال ایک اسکینڈل کا سبب بنتا ہے لیکن، ایک ہی وقت میں، یہ تجویز کنندہ کی بےایمانی اور قابل اعتراض اقدار کو ظاہر کرتا ہے۔ تاہم، اس سے بھی زیادہ تشویشناک بات، سمرز کا ٹریک ریکارڈ تھا جب، سیکرٹری آف ٹریژری کی حیثیت سے، اس نے مالیاتی آزادانہ عمل کو مکمل کرتے ہوئے، گلاس-سٹیگل ایکٹ کو حتمی دھچکا پہنچایا، جسے آج ہم کہہ سکتے ہیں، 2007 کے بعد سے عظیم بحران کو دیکھا۔ نے امریکہ اور مغربی دنیا کے لیے اچھا کام نہیں کیا ہے۔

اس سلسلے میں، یہ یاد رکھنا مفید ہے کہ جینیٹ ییلن نہ صرف ایک ماہر معاشیات اور عوامی عہدیدار ہیں جو اپنے سر سے سوچتی ہیں، بلکہ وہ جارج اکرلوف کی اہلیہ بھی ہیں، جو ان تیز ترین مفکرین میں سے ایک ہیں جنہوں نے انتخاب کے تجزیہ کو آگے بڑھایا ہے۔ مارکیٹ کی ناکامی کے حالات. اکرلوف، 2001 میں معاشیات کے لیے نوبل انعام یافتہ، اسپینسر اور اسٹیگلٹز کے ساتھ مل کر، XNUMX کی دہائی کے آخر میں اپنا مرکزی مقالہ لکھا۔ یہ مشہور "لیموں کی منڈی" ہے، یعنی ڈبوں کا بازار، جس میں تجارت کی جانے والی اچھی چیزوں کے معیار کے بارے میں غیر یقینی صورتحال مارکیٹ کی خرابی کی صورت حال کا باعث بن سکتی ہے۔ 

ٹھیک ہے، یہ یاد کرنا دلچسپ ہے کہ، معاشیات کے پیشے کی تاریخ میں ایک کلاسک اور سب سے زیادہ حوالہ شدہ کام بننے سے پہلے، اس مقالے کو تین بنیادی جرائد نے بری طرح مسترد کر دیا تھا – امریکن اکنامک ریویو، ریویو آف اکنامکس اینڈ سٹیٹسٹکس، جرنل آف دی پولیٹیکل اکانومی - سب سے پہلے جو کوارٹرلی جرنل آف اکنامکس کے ذریعہ شائع کیا گیا ہے۔ مزید یہ کہ جرنل آف پولیٹیکل اکانومی کے ایڈیٹر نے یہ دلیل دیتے ہوئے اکرلوف کی شراکت کو غلط قرار دیا تھا کہ "اگر یہ مقالہ درست تھا تو معاشی سائنس کو بدلنا چاہیے" اور درحقیقت، "لیموں کی منڈی" کی اشاعت کے بعد بھی معاشی سائنس بدل گئی ہے۔ .

جینیٹ ییلن کے ثقافتی پس منظر سے امید پیدا ہوتی ہے کہ فیڈ نئے ضابطے کے مؤثر ترین ممکنہ نفاذ کو فروغ دینے میں بھی زیادہ فعال کردار ادا کرنے کے قابل ہو جائے گا جو کہ حقیقت میں اور قانون کے لحاظ سے، فیڈ کا تیسرا بڑا مقصد بن گیا ہے۔ عظیم بحران کی میراث یہ ہے کہ مالی استحکام کے بغیر کوئی مالیاتی استحکام نہیں ہو سکتا۔ اور، پھر، یلن Fed کے چیئرمین کے طور پر ری ریگولیشن مداخلتوں کو مضبوط اور تیز کرنے میں ایک اہم پیادہ ثابت ہو سکتا ہے، جس کے بغیر ہم مسلسل مالی عدم استحکام کی نئی لہروں کے رحم و کرم پر رہیں گے۔ سب کچھ دیکھنا باقی ہے اگر، 10/6/2012 کے فرسٹ آن لائن پر ایک نئے فرڈینینڈ پیکورا (سی ایف میرا ٹکڑا "یورپ کو بچانے کے لیے ایک شیر دل اور بھیڑ کی طرح ایک مہینہ لگے گا") کی کمی کے بعد، کسی اور کو معاوضہ معلوم ہوگا۔ غیر موجودگی کے لئے.

جیوانی فیری کے ذریعہ بھی پڑھیں 
"یورپ کو بچانے میں شیر دل اور بھیڑ کی طرح ایک مہینہ لگے گا۔"