وبا سے پہلے NCV کی شرحیں ریکارڈ کی گئیں a معمولی الٹا، ٹیرف پر چین-امریکہ کے نیم معاہدے کے بعد عالمی معیشت کے امکانات کو پرسکون کرنے کے ساتھ براہ راست تعلق میں۔ لیکن "پیلا ہنس" چینی وبا اور چین کی سرحدوں سے باہر پھیلنے کے خطرے نے پوری دنیا میں شرح سود کی سمت کو یکسر تبدیل کر دیا ہے۔ دی مرکزی بینکوں تھائی لینڈ اور فلپائن کے پاس ہے۔ کم شرح حالیہ دنوں میں، برازیل، ملائیشیا، ترکی اور جنوبی افریقہ میں جنوری میں مزید کمی کے بعد۔ چینی نے وافر لیکویڈیٹی کا انجیکشن لگایا ہے۔ صرف جمہوریہ چیک جوار کے خلاف جاتا ہے۔ بینک فار انٹرنیشنل سیٹلمنٹس (Bri) کے اعداد و شمار کے مطابق جنوری میں شرح سود کی درمیانی سطح ابھرتی ہوئی معیشتیں پہلی بار اس نے 3% "لانڈر" کیا، اور 2,75% پر کھڑا ہے۔
میں اعلی درجے کی معیشتوں کلیدی شرحوں میں کوئی تبدیلی نہیں کی گئی ہے، لیکن واضح طور پر مرکزی بینکرز کی تشویش (اور نہ صرف ان کی!) مانگ میں کمی کی طرف مڑتی ہے جس کے لیے مانیٹری پالیسی کی کرنسی کی ضرورت ہوگی۔ زیادہ وسیعان کے باوجود.
یہ سب کچھ جبکہ مرکزی بینکوں کے لیے اس بات پر دوبارہ غور کیا جا رہا ہے کہ ان سے کیسے نمٹا جائے - لیکن یہاں ہم ساختی مسائل کے بارے میں بات کر رہے ہیں - افراط زر کے ہدف میں ممکنہ تبدیلی اور سب سے بڑھ کر، "گرین سوان" کے ساتھ کیا کرنا ہے (دیکھیں BIS کی تازہ ترین رپورٹ کا احاطہ) موسمیاتی تبدیلی پر۔
I ٹیکسی گائیڈیہ کہا گیا ہے کہ ترقی یافتہ ممالک کے لیے تبدیل نہیں ہوا ہے، لیکن i مارکیٹ کی شرح جی ہاں. 10 سالہ سرکاری بانڈز پر، ڈراپ10 جنوری کے بعد سے، جرمنی اور امریکہ کے لیے 15-25 بنیادی پوائنٹس ہیں، اور اٹلی کے لیے زیادہ مضبوط (تقریباً نصف پوائنٹ)، چاہے بعد کے معاملے میں ابتدائی حرکتیں اس کا ہنسوں سے کوئی تعلق نہیں ہے لیکن ایمیلیا رومگنا میں انتخابات کے نتائج سے حکومت کے استحکام کو دی گئی حمایت سے۔ مہنگائی کی حرکیات کے تازہ ترین اعداد و شمار کو برائے نام شرحوں پر لاگو کرنا، بھی i حقیقی شرحیں بظاہر کمی ہوتی نظر آتی ہے، لیکن ایک بار جب افراط زر کی شرح میں تیل کی قیمتوں میں کمی اور طلب میں انتہائی متوقع کمزوری درج ہو جاتی ہے، تو حقیقی شرحیں فلیٹ ظاہر ہو سکتی ہیں۔
مالیاتی منڈیوں پر ان کی، جو عام طور پر دنیا کی پریشانیوں پر گدھ کی طرح جھپٹتا ہے، جنوری کے آغاز سے اب تک صرف تھوڑا سا (تقریباً 3%) اضافہ ہوا ہے۔ دوسری اچھی پناہ گاہ - the ڈالر - یورو کے مقابلے میں 1.10 کی سطح سے بھی نیچے، مضبوط ہو رہا ہے۔ وہاں چینی سکہ ڈالر-یورو کی شرح تبادلہ کے حوالے سے زیادہ کنٹرول کیا جاتا ہے، لیکن اس کے باوجود کمزور پڑ گیا ہے – جیسا کہ توقع کی جا رہی تھی – جنوری کے وسط میں قدر کی سطح تک پہنچنے کے حوالے سے (ڈالر کے مقابلے میں 6,86، "فیز 1" پر دستخط کے بعد USA کے ساتھ تجارتی معاہدہ) اور 7 کی طرف بڑھ رہا ہے۔
I اسٹاک مارکیٹس, بحر اوقیانوس کے دونوں اطراف اور جاپان میں، سال کے آغاز میں سطحوں کے مقابلے میں ناقابل تسخیر استحکام دکھائیں (اگر اضافہ نہ ہو، جیسا کہ وال اسٹریٹ پر)۔ صرف چین میں کمی آئی ہے۔ Celestial Empire کے باہر کے حوالوں کو یقین ہے کہ وہ چینی وائرس سے متاثر نہیں ہوں گے۔ یا شاید وہ اس یقین کی عکاسی کرتے ہیں کہ انتہائی کم شرحوں کے دور میں بچت کا کوئی متبادل نہیں ہے۔ مبارک ہو
