جب کہ اکثریت میں جھگڑے Btp کی شرح کو ہلا کر رکھ دیتے ہیں، اطالوی عوامی قرض کی تاریخ ایک عہد کا واقعہ ریکارڈ کرتی ہے۔ اس سال جنوری اور ستمبر کے درمیان، انشورنس کمپنیوں نے اپنے سرکاری بانڈز کی قدر میں بینکوں کو پیچھے چھوڑ دیا۔
BTP: بینکوں اور بیمہ پر بنکیٹیلیہ نمبر
آخری کے مطابق مالیاتی استحکام پر بینک آف اٹلی کی رپورٹتیسری سہ ماہی کے اختتام پر، ہمارے ملک میں فعال انشورنس کمپنیوں (غیر ملکیوں سمیت) کے پاس کل 414 بلین پبلک سیکیورٹیز تھیں، جن میں سے 350 اطالوی بانڈز میں تھیں۔ دوسری جانب BOTs، BTPs اور CTZs میں سرمایہ کاری کرنے والے کریڈٹ اداروں کا سرمایہ 334 ارب پر رک گیا۔
اوورٹیکنگ سرمایہ کاری کے الٹا متحرک ہونے کا نتیجہ ہے۔ "سال کے پہلے نو مہینوں میں - بینک آف اٹلی لکھتا ہے - کمپنیوں کے پاس موجود پبلک سیکیورٹیز کی قدر 360 سے بڑھ کر 414 بلین یورو ہوگئی، جس کی وجہ نئی سیکیورٹیز کی خریداری اور پورٹ فولیو میں موجود افراد کی دوبارہ تشخیص دونوں کی وجہ سے ہے۔ ستمبر کے آخر میں، پبلک سیکیورٹیز، خاص طور پر اطالوی، کمپنیوں کی طرف سے اٹھائے جانے والے خطرات کے ساتھ کل سرمایہ کاری کے 52 فیصد کی نمائندگی کرتے ہیں، جو کہ یورپی اوسط سے کافی زیادہ ہے۔"
بینکوں کے لیے مخالف حکمت عملی، جو "مارکیٹوں پر تناؤ کو کم کرنے کے بعد - رپورٹ جاری رکھتی ہے - نے اپنے پورٹ فولیوز میں اطالوی پبلک سیکیورٹیز کی فروخت دوبارہ شروع کردی ہے: مئی اور ستمبر کے درمیان، خالص فروخت 20 بلین تھی (جن میں سے 16 اہم بینکوں نے) ; قیمتوں میں اضافے کے نتیجے میں بقایا اثاثوں کی مالیت صرف 5 بلین گر کر 334 رہ گئی (کل اثاثوں کا 9,7 فیصد، اپریل میں 10,1 سے)۔
ویسکو نے سرکاری بانڈز کے لیے نئی حدیں کھول دی ہیں، لیکن یورو بانڈز کے بدلے
ان نمبروں کی اشاعت کے چند دن بعد، بینک آف اٹلی کے گورنر Ignazio Visco نے ایک بے مثال تجویز پیش کی۔ چیمبر کے یورپی یونین کے بجٹ اور پالیسی کمیشن کے سامنے 4 دسمبر کو ہونے والی سماعت میں، Via Nazionale کے نمبر ایک نے کہا کہ - بینکنگ یونین کی تکمیل کے لیے یورپی مذاکرات میں - اٹلی حکومت کی قدر پر حدود متعارف کرانے کی اجازت دے سکتا ہے۔ بینکوں کے پورٹ فولیوز میں سیکیورٹیز، بشرطیکہ خودمختار قرض دہندگان کے درمیان حدوں میں فرق نہ کیا جائے اور کسی بھی صورت میں کافی زیادہ ابتدائی کٹوتی کا تصور کیا جائے۔ یہ جرمنی کی قیادت میں شمالی ممالک کی طرف سے ایک تاریخی درخواست ہے۔ اس رعایت کے بدلے میں، Visco کے مطابق، اٹلی ایک یورپی فنڈ کے قیام کے لیے کہہ سکتا ہے جو یورو بانڈز جاری کرتا ہے اور اس طرح زیادہ قرض والی ریاستوں کے لیے لیکویڈیٹی کے خطرے کو کم کرتا ہے۔
بینکنگ یونین: جرمنی کی تجویز اٹلی نے مسترد کر دی
اس طرح، یورو زون کے اندر رسک شیئرنگ ڈپازٹس پر مشترکہ گارنٹی سے بھی آگے بڑھ جائے گی، جو کہ بینکنگ یونین کا آخری ستون ہے جس پر ابھی عمل ہونا باقی ہے۔
اس محاذ پر، نومبر کے شروع میں اولاف شولز، جرمن وائس چانسلر اور وزیر خزانہ، کو ایک خط میں لکھا فنانشل ٹائمز کہ جرمنی کو حکومتی بانڈز پر ایک اور رعایت کے بدلے ڈپازٹس پر مشترکہ گارنٹی کو گرین لائٹ دینی چاہیے۔ آج، بینک عوامی بانڈز کو خطرے سے پاک تصور کر سکتے ہیں، نتیجتاً انہیں ممکنہ قدر میں کمی سے بچانے کے لیے سرمائے کے ذخائر کو الگ کرنے کی ضرورت نہیں ہے۔ دوسری طرف، Scholz کا استدلال ہے کہ سرکاری قرضوں کی درجہ بندی کو ایک حوالہ کے طور پر لیتے ہوئے، سرکاری بانڈز کا بھی خطرے کے لحاظ سے جائزہ لیا جانا چاہیے۔
اس طرح کی تبدیلی ہمارے ملک کے لیے خاص طور پر نقصان دہ ہوگی، جس کی خودمختار درجہ بندی جرمنی سے کم ہے اور بینکوں کے پاس سرکاری بانڈز کا حصہ بہت زیادہ ہے۔ حیرت کی بات نہیں کہ وائس چانسلر کی تجویز کو اطالوی وزیر اقتصادیات رابرٹو گوالٹیری نے فوری طور پر مسترد کر دیا۔ گورنر ویسکو نے بھی وہی لائن اختیار کی، جس نے 4 دسمبر کو اسی سماعت میں کہا کہ وہ "مثبت وزن دینے کے بہت مخالف ہیں، کیونکہ یہاں واقعی ملک کے خطرے پر سوال اٹھایا جا رہا ہے"۔
