مہینہ جولائی کا مہینہ بازاروں کے لیے انتہائی نازک ہوگا۔، جو ممکنہ طور پر سہ ماہی رپورٹس کی اشاعت کے بعد تجزیہ کاروں کے تخمینوں پر نظر ثانی کرنے میں رعایت کرتے ہوئے محسوس کریں گے، اسی وقت مرکزی بینکوں کی طرف سے گردش میں لیکویڈیٹی میں کمی کا بھی سامنا کرنا پڑے گا۔ اس کے بجائے ایک سنہری دور جون کے آخر میں ہوسکتا ہے۔ جب سرمایہ کاری کے فنڈز اور خودمختار دولت کے فنڈز سے بڑے بہاؤ کی توقع کی جاتی ہے جسے اپنے پورٹ فولیو میں ایڈجسٹمنٹ کرنا پڑے گی۔ انٹرمونٹی سم کے عالمی اسٹریٹجسٹ شیف انتونیو سیزاریانو کہتے ہیں۔
اس وقت ہمیں ایک معلق صورتحال کا سامنا ہے، جس میں معاشی تصویر کے بہت سے ٹکڑوں کو ایک آرڈر تلاش کرنا پڑتا ہے: "ایک طرف، مارکیٹ کے جذبات اسے ڈرپوک انداز میں رعایت دینے لگے ہیں، دوسری طرف، تجزیہ کاروں کی پیشین گوئیوں کی معقولیت۔ اب بھی اعلیٰ سطحوں پر قائم ہے" حکمت عملی نگار کہتے ہیں۔
تجزیہ کاروں کے اندازے اب بھی کارپوریٹ منافع کی اعلیٰ سطح کو ظاہر کرتے ہیں۔
اگر ہم قیمت/آمدنی (P/E) چارٹس کی کارکردگی پر نظر ڈالتے ہیں، تو یہ بہترین لٹمس ٹیسٹ ہے کہ آیا کوئی مارکیٹ مہنگا ہے یا نہیں، ہم دیکھتے ہیں کہ ان میں کمی آ رہی ہے، لہذا ایسا ہونا چاہیے۔ خریدنے کے لئے ایک اچھا وقت ہے. لیکن اگر اس کے بجائے ہم گہرائی میں جائیں اور تجزیہ کریں کہ دونوں میں سے کون سی چیز ڈیٹا کو سب سے زیادہ متاثر کرتی ہے، تو ہم دیکھ سکتے ہیں کہ فی حصص آمدنی کے حوالے سے تجزیہ کاروں کے تخمینے اب بھی زیادہ ہیں۔ S&P 500 کی قیمت 225 ڈالر ہے، یورو stoxx 600 33 یورو ہے۔ یعنی تجزیہ نگاروں کا سلسلہ جاری ہے۔ منافع کی اعلی سطح دیکھیں.
اگلی سہ ماہی میں دیکھا جائے گا کہ کمپنیاں اور صارفین قیمتوں میں اضافے سے کیسے نمٹتے ہیں۔
اس کے بجائے مارکیٹ شروع ہوتی ہے۔ احساس ہے کہ کچھ غلط ہو رہا ہے: کمپنیوں کو مہنگائی میں اضافے کا سامنا کرنا پڑتا ہے اور وہ صرف جزوی طور پر قیمتوں میں اضافے کو حتمی صارف تک پہنچانے کے قابل ہوتی ہیں۔ اور مؤخر الذکر ایک خاص نقطہ تک لاگت میں اضافے کو برداشت کر سکے گا، پھر وہ خریدنا چھوڑ دے گا اور انتظار کرے گا یا مہنگائی میں کمی یا اجرتوں میں اضافہ۔ اس وقت کمپنیاں مارجن کم کرنے پر مجبور ہوں گی۔
فی الحال یہ صورتحال واضح نہیں ہے۔ کمپنیوں نے کچھ دکھایا ہے۔ بہت اچھی سہ ماہی اور اکثر وبائی دور سے صحت یاب بھی۔ لیکن اب یہ دیکھنا ہو گا کہ ایک طرف مہنگائی کتنی اور کب تک رہے گی، دوسری طرف سست روی یا کساد بازاری رہے گی یا نہیں، اس سے زیادہ خوف اب مہنگائی سے منتقل ہو گیا ہے۔ جمود کو
جولائی سٹاک ایکسچینجز کے لیے سال کا مشکل ترین مہینہ ہو گا۔
"جون لیکویڈیٹی سے بھرا مہینہ ہوگا۔ بہت سے فنڈز کے پورٹ فولیو ایڈجسٹمنٹ کی وجہ سے" سیزارانو کہتے ہیں۔ "جولائی گرمیوں کا سب سے نازک مہینہ ہوگا۔جس میں ہمیں احساس ہو گا کہ وہاں لیکویڈیٹی کم ہو گی، اور یہ بالکل جیسا کہ فطرت میں ہوتا ہے، سٹاک ایکسچینج کو مرجھانے کا باعث بنے گا۔"
یہی وجہ ہے کہ ایجنڈے پر اگلی تقرری، جو مارکیٹ کی رفتار کا تعین کرے گی، اہم ہوں گی۔
آئندہ جمعرات 9 جون سے شروع ہو رہا ہے جس میں ای سی بی اپنی شرح کے فیصلے کا اعلان کرے گا۔ جو نچوڑ کا باعث بن سکتا ہے۔ سب کے بعد، فیڈ جون میں 50 بی پی ایس کی طرف سے دو بار شرح بڑھانے کی توقع ہے. اس کے علاوہ امریکی افراط زر کے اعداد و شمار اس ہفتے اہم ہوں گے۔
