2018 مارکیٹ تناؤ کے بینر تلے بند ہوا۔ Congiunturaref کے مطابق، Ref Richerche centre کے تجزیہ اور پیشین گوئی کی میعاد، ان تناؤ کی اصل کئی عوامل کا ایک مجموعہ: سود کی شرح میں اضافے کے نتائج، مانیٹری پالیسیوں کے "نارملائزیشن" کے آغاز کے بعد؛ عالمی معیشت کی تنزلی کے آثار اقتصادی پالیسیوں کے بارے میں غیر یقینی صورتحال، مختلف ممالک میں سیاسی کشیدگی میں اضافے سے بھی منسلک ہے۔
سال کے آخری ہفتے اسٹاک مارکیٹ کے اتار چڑھاؤ میں کمی نہیں دیکھی ہے۔. سال 2019 تک جو وراثت گزرتی ہے وہ مثبت نہیں ہے۔ اگلے سال کے رجحانات کے بارے میں غیر یقینی صورتحال مرکزی بینکوں کے انتخاب کے بارے میں بھی شکوک و شبہات کو جنم دیتی ہے۔ معیشت میں سست روی اور بین الاقوامی سطح پر مالیاتی حالات کے سخت ہونے کے اشارے کے پیش نظر، چند ہفتے پہلے تک جو پیشگی نتیجہ اخذ کیا گیا تھا، وہ اچانک کم واضح ہو گیا ہے۔ یہاں تک کہ تیل کی قیمتوں میں حالیہ کمی کے بعد افراط زر کے رجحانات بھی امریکہ اور یورو کے علاقے دونوں میں انتظار اور دیکھیں کے انتخاب کی اجازت دیتے ہیں۔ 2019 میں فیڈ کی جانب سے شرح سود میں اضافے کا مرحلہ مکمل ہونا چاہیے۔ ECB شاید اضافے کا چکر شروع کرنے کے قابل بھی نہ ہو۔
ریچھ مارکیٹ
چند ماہ پہلے تک، 2019 میں معاشی صورتحال کا نقطہ نظر معمولی حد تک مثبت دکھائی دیتا تھا۔ نمو جاری نظر آرہی تھی، اور مروجہ مفروضہ یہ تھا کہ اگلے سال مرکزی بینک مانیٹری پالیسی کو معمول پر لانے کی کوشش کرتے نظر آئیں گے۔ خاص طور پر، مضبوط کرنے کے لئے گزشتہ چند سالوں کی غیر معمولی پالیسیوں پر واپس جانے کی ضرورت ہے۔، لیبر کے اخراجات میں رجحان کے الٹ جانے کی پہلی علامات بھی ابھر رہی تھیں۔ اجرتوں میں تیزی، جس کا اس وقت بمشکل اشارہ دیا گیا ہے، حالیہ برسوں میں بے روزگاری میں کمی کی عکاسی کرتا ہے، جو خاص طور پر ریاست ہائے متحدہ امریکہ میں واضح طور پر بیان کیا گیا تھا۔ یورو کے علاقے میں، یہ رجحان سب سے بڑھ کر جرمنی تک محدود تھا، جہاں معاہدوں کی تجدید پر دستخط کیے گئے تھے جو 2019 میں بھی نسبتاً پائیدار اجرت میں اضافے کا باعث بنیں گے۔
کئی سالوں کے بعد اجرت میں بحالی کے مرحلے کا آغاز مختلف مبصرین کے مطابق، افراط زر کے خطرات سے قطعی طور پر نکل سکتا تھا جس نے پچھلے دس سالوں کے دوران ترقی یافتہ معیشتوں کو طویل عرصے سے متاثر کیا تھا۔ ستمبر میں ماریو ڈریگھی نے یورپی پارلیمنٹ میں اپنی سہ ماہی گواہی میں "2019 میں بنیادی افراط زر میں زبردست اضافہ" کا ذکر کیا۔ مانیٹری پالیسیوں کو معمول پر لانے کا منظرنامہ اس نے فیڈ سے تین یا چار مزید شرحوں میں اضافے پر غور کیا۔ 2019 کے دوران، اور اگلے سال کے وسط سے ECB کی طرف سے بھی بتدریج اضافے کے ایک مرحلے کا آغاز۔ یہ اچھی طرح سے متعین تصویر بتدریج گرنے لگی ہے، سب سے بڑھ کر کیونکہ امریکی نرخوں میں اضافے پر مارکیٹ کا ردعمل بھاری رہا ہے۔ حالیہ مہینوں میں نقصانات کا سلسلہ جاری ہے، اس لیے بھی کہ ایک کم موافق مانیٹری پالیسی کی توقع دیگر منفی عوامل کے ایک سیٹ پر عائد کی گئی ہے۔
پڑھیں Congiunturaref کا لازمی تجزیہ.
