بہت سی بیماریوں کی طرح، کساد بازاری ان زیادتیوں اور زیادتیوں کا فائدہ اٹھاتی ہے جب ہم صحت مند ہوتے ہیں، جب ہمیں لگتا ہے کہ ہم ناقابل تسخیر ہیں۔ بہت سی بیماریوں کی طرح، کساد بازاری اپنے آپ کو صور پھونکنے کے ساتھ اعلان نہیں کرتی بلکہ ابتدائی طور پر خاموشی سے کام کرتی ہے۔ یہاں تک کہ جب وہ پہلی علامات پیدا کرتے ہیں، تو وہ آسانی سے معمولی بیماریوں یا موسمی بیماریوں کے لئے غلطی کر سکتے ہیں. تاہم، اس کے برعکس بھی ہوتا ہے، یعنی معمولی بیماری یا موسمی بیماری کو سنگین بیماری کی علامات سمجھ لیا جاتا ہے۔ یا یہ کہ کمزور اور ناکارہ کر دینے والی، لیکن مہلک نہیں، بیماریاں غلطی سے آخر کا آغاز سمجھ لیتی ہیں اور یہ کہ مریض بلا وجہ اپنے آپ سے (اور اپنے ڈاکٹر سے پوچھتا ہے) ظالمانہ سوال کرتا ہے۔ میرے پاس کتنا بچا ہے؟ طبی ترقی کے باوجود، درست تشخیص اب بھی سائنس کے بجائے ایک فن ہے۔ لیکن معروضی مشکلات کے علاوہ بھی بہت سے موضوعی مسائل ہیں۔
ایک ڈاکٹر صورت حال کی سنگینی کو بڑھا چڑھا کر بیان کر سکتا ہے کیونکہ وہ خود بے چین ہے، کیونکہ وہ مریض کو ڈرانا چاہتا ہے کہ وہ اسے زیادہ دیکھ بھال کرنے پر آمادہ کرے یا اس وجہ سے کہ اس کے مفادات کا ٹکراؤ ہے اور وہ بیکار ٹیسٹوں اور علاج پر پیسہ خرچ کرنا چاہتا ہے۔ بعض اوقات اضطراب، اپنی کمر کو ڈھانپنے کی خواہش اور توجہ حاصل کرنے کی خواہش کے درمیان ایک عمدہ لکیر ہوتی ہے۔ پچھلے بیس سالوں میں ہم نے متعدد نئی محدود وباؤں (سارس، ایویئن فلو، اسپونجفارم انسیفالوپیتھی، ایبولا) کے ظہور کا مشاہدہ کیا ہے اور جب بھی کوئی شخص کھڑا ہوا ہے، یہاں تک کہ انتہائی مستند بھی، اس وبائی مرض کا اعلان کرنے کے لیے کالا طاعون. سب سے پہلے تنبیہ کرنا ذمہ داری کی علامت ہو سکتا ہے، لیکن یہ کسی کے کیریئر کے لیے بھی کارآمد ثابت ہو سکتا ہے اور اگر یہ اداس پیشین گوئی درست ہو جائے تو طب کی تاریخ کی تاریخ میں ایک یادگار حاصل کر کے اسے کسی کے نام کے لیے وقف کر دیں۔ ہسپتال، گلی یا چوک کا۔ ہمارے حصے کے لیے، ہم دنیا کی ساختی خرابیوں اور درمیانی مدت کے افق پر کم اقتصادی اور کمائی کی نمو کے بارے میں زیادہ فکر مند ہیں، بجائے اس کے کہ ہم ابھی باہر نکلے ہوئے عالمی کساد بازاری میں آنے والے دوبارہ آنے کے بارے میں۔
تاہم، ہم ایک مفید محرک اور اشتعال انگیزی کے خیال پر غور کرتے ہیں۔ ولیم بوئٹر2016-2017 میں چین کی قیادت میں آنے والی کساد بازاری کے سابق مرکزی بینکر اور Citi میں چیف اکانومسٹ۔ اگرچہ اکثر مایوسی کا شکار ہوتا ہے، لیکن بوئٹر ایک شاندار آدمی ہے۔ بائٹر ایک ایسے منظر نامے کا 40 فیصد امکان فراہم کرتا ہے جس میں اگلے سال کے دوران عالمی نمو 2 فیصد سے کم ہو جائے۔ نقطہ آغاز چین کی طرف سے سخت لینڈنگ ہے، ایک متعدی بیماری تمام ابھرتے ہوئے ممالک تک پھیلی ہوئی ہے اور اس کے نتیجے میں تمام ترقی یافتہ ممالک میں سست روی ہے۔ اس نے کہا، Citi کی 2016 کے لیے سرکاری پیشن گوئی 2.5 کی عالمی نمو ہے (پہلے سے ہی مشکوک چینی اعدادوشمار کے حساب سے نیچے کی طرف ایڈجسٹ کی گئی ہے) بمقابلہ 2.6 میں 2015۔ یہ کہ دنیا مخالف قوتوں، مثبت اور منفی کے درمیان چھیڑ چھاڑ کر رہی ہے، یہ ایک حقیقت اور امکان ہے۔ جو منفی ہیں ان کو دھیان میں رکھنا چاہیے۔ تاہم، ہمیں کم از کم انہیں فاتح قرار دینا قبل از وقت لگتا ہے۔ آئیے صورتحال کو جانچنے اور جانچنے کے لیے دنیا بھر میں ایک مختصر سفر کرتے ہیں۔ آئیے چین سے شروع کرتے ہیں۔
یہاں سرشار سائنوولوجسٹ، جو سرکاری اعدادوشمار سے ہٹ کر ڈیٹا اکٹھا کرنے کی کوشش کرتے ہیں، میں سب سے زیادہ مشاہدہ یہ ہے کہ اس سال کے شروع میں سست روی کی خرابی ہوئی اور دوسری اور تیسری سہ ماہی میں کچھ استحکام رہا۔ یقینی طور پر، چینی مینوفیکچرنگ اب سے عالمی نمو کے برابر شرح سے ترقی کرے گی، لیکن خدمات بہترین صحت کے آثار دکھا رہی ہیں۔ ابھرتے ہوئے ممالک جو چین پر انحصار کرتے ہیں ان کی حالت اس وقت چین سے بھی بدتر ہے۔ چین خود اس لیے کہ ان کے پاس استخراجی شعبے کی کمی کو خدمات کے ساتھ متوازن کرنے کی طاقت نہیں ہے۔ دوسری طرف، ان میں سے کچھ عوام پسند اور کاروبار مخالف پالیسیوں پر عمل پیرا ہیں۔ میکسیکو جیسے دوسرے، جن کی زیادہ متوازن پالیسیاں ہیں، بحران کو اچھی طرح جذب کر رہے ہیں۔ جہاں تک اجناس برآمد کرنے والے ترقی یافتہ ممالک (آسٹریلیا، نیوزی لینڈ، کینیڈا، ناروے) کا تعلق ہے، غیر ایکسٹریکٹیو مینوفیکچرنگ کی قدر میں کمی اور بحالی کو ان کے مثبت اثرات مرتب کرنے میں وقت لگے گا۔ بالآخر، زیادہ متوازن معیشتیں ابھریں گی۔
امریکہ آ رہا ہے، جیسا کہ وہ بتاتا ہے۔ ایتھن ہیرس بینک آف امریکہ کے، پچھلے پانچ سالوں میں ترقی کے امکانات کا ایک منظم حد سے زیادہ تخمینہ کیا گیا ہے، باقاعدگی سے حتمی توازن میں مایوسی ہوئی ہے، لیکن اب یہ اس کے برعکس زیادتی کی طرف بڑھ رہا ہے۔ فیڈ شرحیں مارکیٹ کی توقع سے کہیں زیادہ بڑھائے گا، لیکن اس سے معیشت کو آگے بڑھنے سے روکا نہیں جائے گا، جو کہ 2016 میں بھی ممکنہ حد سے زیادہ بڑھے گی۔ اس کا مطلب انجن کو خراب کرنا نہیں ہے بلکہ مہنگائی کو بڑھانا ہے جو اگلے سال شاید 2 فیصد تک پہنچ جائے گی۔ یہاں تک کہ تازہ ترین یورپی اعداد و شمار اس بات کی تصدیق کرتے ہیں کہ مقداری نرمی سے متاثر ہونے والی سرعت عارضی نہیں تھی اور پھر بھی معقول امید ہے کہ 2016 اور بھی بہتر ہوگا۔ جہاں تک آٹوموٹیو سیکٹر میں حالیہ پیش رفت کا تعلق ہے، کچھ لوگوں نے ڈیزل کے خاتمے، پورے شعبے کے بحران، جرمنی اور اس وجہ سے یورپ اور دنیا کی ترقی کو روکنے کے لیے ان کا فائدہ اٹھایا ہے۔
دوسروں نے حالیہ کیس کو یاد کیا۔ جنرل موٹرز, اس سے بھی زیادہ سنگین مسئلے کے لیے صرف ایک ارب جرمانہ عائد کیا گیا۔ Volkswagen. ایمانداری سے، اسکینڈل کے مضمرات کا اندازہ لگانا بہت جلد لگتا ہے، جو کہ حتمی فروخت کے مقابلے میں صنعت کی آمدنی سے زیادہ متعلقہ ہونے کا امکان ہے۔ مجموعی طور پر، اس لیے، آج یورپ اور امریکہ صحت مند ہیں، ایک چین مصیبت میں ہے لیکن پھر بھی بڑھ رہا ہے، ایک ایسا جاپان جو بحران میں Abenomics کو دوبارہ شروع کرنے کی کوشش کرے گا اور ابھرتے ہوئے ممالک کی اکثریت سنگین مشکلات میں ہے۔ آئیے یاد رکھیں کہ یورپ (اور چین نہیں جیسا کہ اکثر کہا جاتا ہے) دنیا کی دوسری سب سے بڑی معیشت ہے اور اس وجہ سے وہ اچھی کارکردگی دکھانے والی پہلی دو معیشتیں ہیں۔ ثبوت کا بوجھ، اس وقت، ان لوگوں پر پڑتا ہے جو کساد بازاری سے ڈرتے ہیں۔ اس کا مطلب یہ نہیں ہے کہ اسٹاک ایکسچینجز کے لیے خاص طور پر روشن مہینے آگے ہیں۔ مرکزی بینکوں کی واضح حمایت کے بغیر (یہاں تک کہ اگر فیڈ کی جانب سے شرح میں اضافے کو ملتوی کرنے سے یہ اشارہ ملتا ہے کہ ابھی بھی مارکیٹ کے رجحانات پر بہت زیادہ توجہ دی گئی ہے) ایکویٹی کو مسلسل ترقی اور بڑھتی ہوئی افراط زر کے درمیان توازن تلاش کرنا ہوگا۔ جہاں تک بانڈز کا تعلق ہے، کسی بھی سست روی کے واضح فائدہ اٹھانے والوں (کریڈٹس کے استثناء کے ساتھ)، مستحکم نمو اور مہنگائی میں بحالی کی صورت میں قیمتوں کا جرمانہ اس حقیقت سے محدود ہوگا کہ حقیقی شرحیں شاید مزید منفی ہوجائیں گی۔
