اگر آج ہم سال 2016 میں ہیں اور MMXVI سال میں نہیں ہیں تو اس کی وجہ یہ ہے کہ ایک نوجوان پسان، تاجر بوناچی کے بیٹے (اور اس وجہ سے فبونیکی کہلاتا ہے) نے الجزائر کے عرب تاجروں سے نمبری کا نظام سیکھا جو آج کل دنیا بھر میں استعمال ہو رہا ہے۔ دنیا اور اسے یورپ لے گئے۔ یہ نظام جسے ہم عرب کہتے ہیں یہ دراصل ہندوستانیوں نے ایجاد کیا تھا، جنہوں نے اسے فارسیوں کو سکھایا، جنہوں نے اسے عربوں تک پہنچایا۔ اس سے پہلے کہ یہ سنسکرت میں اس کی اشاعت کے چار صدیوں بعد 1202 میں ہمارے پاس آیا۔
فبونیکی کو اپنے وقت کا سب سے بڑا ریاضی دان سمجھا جاتا تھا۔، اس کے نام سے منسوب ترتیب کو یورپ میں بھی لایا گیا، جو تیسری صدی میں ہندوستان میں پہلے ہی دریافت ہو چکا تھا، اور اسے خرگوشوں کی مشہور کہانی سے مقبول بنایا۔ اگر نر اور مادہ ایک ماہ کی عمر میں ملاپ کرنے کے قابل ہو جائیں اور حمل ایک ماہ تک جاری رہے اور اس کے نتیجے میں نر اور مادہ کی پیدائش ہو تو دنیا میں خرگوشوں کا ایک جوڑا جنوری میں ہوگا، ایک فروری میں ، مارچ میں دو اور پھر 3، 5، 8، 13، 21، 34، 89 اور اسی طرح. یہ ترتیب فطرت میں ایک قابل ذکر واقعہ ہے، مثال کے طور پر یہ بتاتا ہے کہ کس طرح کرسٹل اور بہت سی دوسری سرپل چیزیں بنتی ہیں، بشمول شاید کہکشائیں بھی۔ تکنیکی تجزیہ میں یہ پیٹرن کچھ عرصے سے موجود ہے، لیکن اس کی کوئی قدر تب تک ہوتی ہے جب تک کوئی رجحان قائم رہتا ہے۔
یعنی یہ سب سے اہم چیز یعنی پلٹ جانے کے لمحے کی پیشین گوئی کرنے سے قاصر ہے۔ اور اگر کبھی کبھی کوئی، بفیٹ کی طرح، بنیادی تجزیہ کے ساتھ بہت امیر بننے کا انتظام کرتا ہے، تو فبونیکی کی بدولت اتنی ہی بڑی دولت جمع نہیں ہوئی ہے، ان لوگوں کے لیے جو نئی راہیں آزماتے ہیں۔ یہ مانتے ہوئے کہ تیل میں کمی حالیہ مہینوں کی تال اور تعفن کے ساتھ جاری رہے گی، ایک آر بی ایس تجزیہ کار نے فبونیکی کا استعمال کرتے ہوئے پیش گوئی کی ہے کہ خام ڈالر 16 ڈالر تک گر جائے گا۔. پریس اور منڈیوں نے جا کر یہ دیکھنے میں کوئی ہچکچاہٹ محسوس نہیں کی کہ آیا 16 ڈالر عالمی سطح پر طلب اور رسد، جیو پولیٹیکل فریم ورک، توانائی کے دیگر ذرائع سے مسابقت وغیرہ کے وسیع امتحان کے ساتھ حاصل کیے جا سکتے ہیں یا اس کے بجائے۔ ایک بچے کی پہنچ میں ایک اچھے جادوئی فارمولے کے ساتھ پہنچا جا سکتا ہے۔ جو پیغام رہ گیا ہے وہ یہ ہے کہ آر بی ایس کے لیے خام تیل 16 پر جائے گا، فل سٹاپ۔
مورگن اسٹینلے کے ساتھ بھی ایسا ہی ہوا۔ ہر کوئی جانتا ہے کہ اس نے 20 سال کی عمر میں تیل کے بارے میں بات کی تھی، بہت کم لوگوں نے اس بات کی تصدیق کرنے کی زحمت کی ہے کہ پیشن گوئی مشروط ہے۔ MS کا کہنا ہے کہ اگر ڈالر مضبوط ہوتا ہے، اور اگر رینمنبی کی قدر میں نمایاں کمی ہوتی ہے، تو ہم تیل کو $20s میں دیکھ سکتے ہیں۔ ہم پوچھتے ہیں، کیا ڈالر کی قدر بڑھ رہی ہے؟ نہیں، DXY ویٹڈ انڈیکس اسی سطح پر ہے جو دو مہینے پہلے تھا۔. کیا یہ شاید بڑے پیمانے پر چین کی قدر کم کر رہا ہے، بدنام زمانہ پاتال کے دہانے پر؟ یہ نہیں نکلتا۔ آزاد بازار میں رینمنبی اگست میں ڈالر کے مقابلے میں 6.53 تک پہنچ گئی تھی اور اب 6.60 پر ہے۔ یہ ایک فیصد کی قدر میں کمی ہے، جیسا کہ جب یورو مہینے میں دس بار 1.09 سے 1.08 تک گرتا ہے۔ اس سے کوئی فرق نہیں پڑتا، جو پیغام باقی رہتا ہے اور وائرل ہوتا ہے وہ یہ ہے کہ خام تیل 20 تک جائے گا اور چین کی طرح ٹوٹ جائے گا، تجزیہ ختم، کہانی کا خاتمہ۔ پھر اسٹینڈرڈ چارٹرڈ سے کوئی آیا اور $10 کے بارے میں بات کی۔ اس وقت ہم بھی کودنے کی کوشش کرتے ہیں۔ اگر صحیح بیکٹیریا پانی کو چند سیکنڈ میں ایندھن میں تبدیل کرنے کے لیے پائے جاتے ہیں، تو تیل صفر ہو جائے گا اور پھر منفی قیمت پر چلا جائے گا۔
پیٹرولیم درحقیقت بھاری، بدبودار اور انتہائی آتش گیر ہے۔ اور جس کو یہ نصیب ہو گا وہ اس سے چھٹکارا پانے کی قیمت ادا کرے گا۔ اور اب ہم اخبارات کی شہ سرخیوں کا انتظار کرتے ہیں، فی Kairos Petrolio Sottozero۔ بیس، دس، صفر یا سب زیرو، حقیقت یہ ہے کہ مئی 2017 کی ترسیل کے لیے تیل اب بھی $40 پر ہے۔ پروڈیوسر، یہ فیصلہ کرنے کے لیے کہ آیا نکالنا جاری رکھنا ہے یا بند کرنا ہے، اسپاٹ پرائس کی بجائے فارورڈ پرائس پر زیادہ نظر ڈالیں، جو شاید صرف اس لیے گرتی ہے کہ ڈیپازٹس میں مزید گنجائش نہیں ہے۔ اگر میں اب بھی 40 پر فروخت کر سکتا ہوں، پروڈیوسر کا کہنا ہے کہ، میں کھیل میں رہنے کی کوشش کرتا ہوں اور کودنے سے پہلے کسی حریف کے چھلانگ لگانے کا انتظار کرتا ہوں۔ یہی وجہ ہے کہ تیل اب بھی آنے والے کچھ عرصے کے لیے دباؤ میں رہے گا، فبونیکی نہیں۔ یہ سمجھنا باقی ہے کہ یہ قاعدہ کیسے قائم ہوا جس کے تحت اسٹاک ایکسچینج کو خام تیل کے رجحان کو مرحلہ وار پیروی کرنا چاہیے۔ آپ اسے کچھ حد تک امریکہ کے لیے سمجھ سکتے ہیں، جو تقریباً سعودی عرب جتنا پیداوار کرتا ہے، یہ یورو زون اور جاپان کے لیے کم سمجھ میں آتا ہے، جن کے پاس تیل کی ایک بوند بھی نہیں ہے۔ یہ کہ جرمن اسٹاک مارکیٹ، کار پر اتنا وزن رکھتی ہے، اس لیے گرتی ہے کیونکہ پیٹرول کی قیمت کم اور کم ہوتی ہے، ایک خاص تاثر پیدا کرتا ہے۔ وہ کہتے ہیں کہ چین میں بہت کم فروخت ہوتی ہے۔
غلط، کیونکہ اگست کے بحران کے بعد متعارف کرائی گئی گاڑیوں کی خریداری کی ترغیبات کی بدولت حالیہ مہینوں میں چین میں فروخت بہت اچھی ہوئی ہے۔ یہ بھی فروخت کرے گا، یہ کہتا ہے، لیکن کمزور رینمنبی یورو میں تبدیل ہونے کے بعد منافع پر جرمانہ عائد کرتا ہے۔ واقعی؟ ہم سمجھتے ہیں کہ ٹھیک ایک سال پہلے ایک یورو خریدنے میں 7.3 رینمنبی لگتے تھے، جبکہ آج 7.2 کافی ہیں۔. رینمنبی، ہمارے یورپیوں کے لیے، ایک سال پہلے کے مقابلے مضبوط ہے، لیکن یورپی اسٹاک مارکیٹیں کم ہیں۔ اور ایک سال پہلے، اس وقت، نہ تو Qe، نہ ہی Qe کی توسیع، اور نہ ہی یورپی سائیکلیکل بحالی۔ تو کیا بازاروں میں گراوٹ اور اس سے بھی بڑھ کر اس دور کی وسیع اور گہری مایوسی کی وضاحت کرتا ہے؟ ہم دو مفروضوں کو آگے بڑھاتے ہیں۔ پہلا یہ کہ امریکی اسٹاک مارکیٹ میں صرف باقی ماندہ خریدار غائب ہو گیا ہے (فکر نہ کریں، وہ جلد ہی واپس آجائے گا)۔ اگر پرائیویٹ افراد، ہیج فنڈز، غیر ملکی اور خودمختار دولت کے فنڈز بیچنے والے ہیں اور اگر طویل عرصے تک صرف فنڈز، سال کے آغاز میں روایتی خریدار، ثابت قدم رہتے ہیں، تو مارکیٹ کو سپورٹ کرنے کا بوجھ مکمل طور پر کمپنیوں کے ٹریژری شیئرز کی بائ بیک پر پڑتا ہے۔
تاہم، یہ اچھی طرح سے معلوم نہیں ہے کہ امریکہ میں کمائی کے اعلان سے پہلے کے پانچ ہفتوں میں بائ بیک کی اجازت نہیں ہے، جو جنوری کے دوسرے نصف اور فروری کے پہلے ہفتے کے درمیان مرکوز ہے۔ چونکہ بائی بیک پروگراموں میں کمی نہیں کی گئی ہے اور کچھ معاملات میں اضافہ کیا گیا ہے، ہم اگلے چند دنوں میں دوبارہ خریدار دیکھیں گے۔ اس لیے ہمارے پاس، کم از کم، کم اتار چڑھاؤ اور شاید تھوڑا زیادہ رنگ ہوگا۔. دوسرا مفروضہ یہ ہے کہ اسٹینلے فشر کی جانب سے اس سال کے لیے چار شرحوں میں اضافے کی تصدیق کو ذرا بھی پسند نہیں کیا گیا۔ پچھلے مہینوں میں، مارکیٹوں کو ہمیشہ بتایا گیا ہے کہ اضافہ صرف مضبوط معیشت کے ساتھ ہی ہوگا۔ میکرو ڈیٹا سے چلنے والے Fed کے تصور نے مارکیٹوں میں مزید اتار چڑھاؤ کو متعارف کرایا ہے، لیکن انہیں یقین دلایا کہ کسی بھی میکرو کمزوری کو شرح میں اضافے کے سست عمل سے نرم کیا جائے گا۔ تاہم، فشر نے چار اضافے کے لیے شرائط طے نہیں کیں۔ وہ یہ سمجھ سکتا ہے کہ معیشت مضبوط ہوگی، لیکن جو مارکیٹ اس وقت دیکھ رہی ہے وہ کمزور نمو ہے اور ایک فیڈ جو، یکساں طور پر، اضافے میں سب سے پہلے جانا چاہتا ہے۔
بلاشبہ، حالیہ ہفتوں کی کمزوری میں حالیہ مہینوں میں جمع کی گئی انوینٹریوں کو ضائع کرنا بھی شامل ہے، لیکن مارکیٹیں، جیسا کہ ہم نے دیکھا ہے، کبھی بھی زیادہ لطیف نہیں ہوتے۔ اس لیے اچھا ہو گا اگر فیڈ اپنی سوچ کو واضح کر دے اور چینی مرکزی بینک کے ساتھ مقابلہ کرنا چھوڑ دے کہ کون بدتر بات کرتا ہے۔ 2016 ایک تھکا دینے والا اور فائدہ نہ دینے والا سال بن رہا ہے، لیکن ایک المناک نہیں. آخر کار ہم پچھلے سال سے زیادہ ترقی کریں گے اور مہنگائی اتنی کم نہیں ہوگی جتنا کہ بہت سے ڈرتے ہیں۔ جیسا کہ گنڈلاچ نے کہا، تاہم، ہیرو بننے کے لیے یہ ایک سال نہیں ہوگا اور یہ بہتر ہوگا کہ زیادہ دفاعی پروفائل اختیار کیا جائے، نیچے کی طرف خریدنے سے زیادہ الٹا فروخت کرنا۔ دوسری طرف، درمیانے اور طویل سرکاری بانڈز ہمیں 2016 سے 2009 میں بھی متوقع ریچھ کی مارکیٹ نہیں دیں گے۔ شرح مبادلہ مستحکم، ین کمزور سے زیادہ مضبوط ہے۔
