جیسا کہ دوسرے ابھرتے ہوئے ممالک کے ساتھ ہوا ہے (اور نہ صرف)، برازیل کی تاریخ بھی کامیابیوں اور ناکامیوں سے بھری پڑی ہے۔ کئی دہائیوں کی فوجی آمریت، مہنگائی کی بلند سطح، وسیع پیمانے پر غربت اور اعلیٰ عدم مساوات کے بعد جمہوری حکومتیں بھی برازیل کی مالی حالت کو بہتر بنانے میں کامیاب رہی ہیں۔
برازیل کو جن خطرات کا سامنا ہے اور مالیاتی منڈیوں کے ممکنہ رد عمل کو سمجھنے کے لیے، یہ مشورہ دیا جاتا ہے کہ اس معاشی، سماجی اور سیاسی ارتقا کا مختصراً تجزیہ کیا جائے جس نے نئی صدی کے آغاز سے لے کر اب تک ملک کی خصوصیت کی ہے۔
مدت 2000-2010: LULA
لولا کی حکومت کے دوران، 2000-2010 کی دہائی میں، برازیل کی معیشت میں سالانہ 4% اضافہ ہوا۔ سماجی اقدامات اور سازگار معاشی صورتحال لاکھوں برازیلیوں کو غربت کی حالت سے نکالنے اور روزگار کی سطح کو بڑھانے میں مدد کرتی ہے۔ مزید برآں، بینکاری نظام کی توسیع ملک میں حالات کو بہتر بنانے میں معاون ہے۔ ورلڈ بینک کے مطابق، 2004 اور 2012 کے درمیان برازیل نے ملک کی "دائمی" غربت کی حالت میں تین چوتھائی کمی کی ہوگی۔ دہائی کے آخر میں معاشی صورتحال حسب ذیل ہے۔
- اعلی روزگار اور افراط زر کی کم سطح؛
- کریڈٹ تک آسان رسائی؛
- کم ٹیکس؛
- کم عوامی خسارہ؛
- سامان اور خدمات کے لیے منڈیوں کی توسیع۔
مدت 2011-2015: روسف
ملک کا چہرہ بدل رہا ہے۔ دلما روسیف نے حکومت سنبھالی، پھر 2014 کے انتخابات میں دوبارہ تصدیق کی:
- ترقی کی سطح بہت زیادہ مایوس کن ہے۔
غیر ملکی سرمایہ کاری میں کمی آئی ہے۔
لیبر مارکیٹ منجمد ہونے کا خطرہ۔
- عوامی خسارہ بڑھ رہا ہے؛
- آئی ایم ایف کے تازہ ترین تخمینوں کے مطابق صارف قیمت کا اشاریہ تقریباً 7,8 فیصد ہے۔
اقتصادی اور مالیاتی حلقوں کی جانب سے مختلف تنقیدیں سامنے آئیں، جنہوں نے حکومت پر ضرورت سے زیادہ عوامی مداخلت کا الزام لگایا اور معیشت میں ریاست کے کردار کو کم کرنے کا مطالبہ کیا۔ حکومت اپنی طرف سے، بین الاقوامی معیشت کی خراب کارکردگی کو بنیادی طور پر ذمہ دار ٹھہرا کر اپنا دفاع کرتی ہے۔ اگر ماضی میں معیشت میں فائدہ مند عوامی مداخلتوں کو خام مال (خاص طور پر چینی) اور کھانے پینے کی مصنوعات کی غیر ملکی مانگ میں اضافے کے ساتھ مالی اعانت فراہم کی گئی تھی، تو آج خام مال کی کمی بھی چینی معیشت کی سست روی سے منسلک ہے۔ ملک کی معیشت.
برازیل کو کیا خطرات لاحق ہیں؟
مختصراً: ایک مالیاتی اور سیاسی بحران۔ IMF کے مطابق، برازیل میں سخت اخراجات کی وجہ سے ساختی مالیاتی خسارہ ہے جو اخراجات میں کمی اور ٹیکس میں اضافے کے درمیان توازن کو روکتا ہے۔ سماجی اور پنشن کے اخراجات جی ڈی پی کے ساتھ اشاریہ شدہ کم از کم اجرت سے منسلک ہیں۔ نتیجتاً، مالیاتی ایڈجسٹمنٹ بجٹ کی آمدنی سے مضبوطی سے جڑی ہوئی ہے، جس کا جرمانہ اقتصادی سرگرمیوں کے سکڑاؤ اور آبادیاتی بگاڑ سے ہوتا ہے۔
اوپری بائیں چارٹ IMF کے ساختی مالیاتی خسارے کے تخمینے اور 15 سال کی مدت کے تخمینوں کو ظاہر کرتا ہے۔ تاہم، سرکاری اہلکار مالیاتی بحران کے خطرے سے انکار کرتے ہیں۔ وزیر خزانہ لیوی نے اگلے 7 سالوں کے لیے ایک مہتواکانکشی مالیاتی پروگرام کا اعلان کیا: 1,2 میں GDP کے 2015% کا بنیادی سرپلس ہدف، جس کے بعد درمیانی مدت میں 2% کا مالی سرپلس۔
لیکن کام دیر سے ہوئے ہیں اور نتائج زیادہ نظر نہیں آئے۔ بیوروکریسی کی نااہلی اور بدعنوانی بھی کام نہیں کرتی (انتخابات کے موقع پر پیٹروبرا کیس اس کی مثال ہے)۔ ایسا لگتا ہے کہ برازیل ایک خودمختار درجہ بندی میں کمی اور سیاسی بحران کے خطرے کے ساتھ سیاسی بحران کے خطرناک اور غیر متوقع مرحلے میں داخل ہو گیا ہے (سال کے آخر تک ممکن ہے)۔
برازیل میں سرمایہ کاری؟
ہمارے تجزیے کے مطابق، برازیل کی سٹاک مارکیٹ کی BRIC ممالک میں سب سے خراب ویلیو ایشن ہے۔ 2011 کے بعد سے، برازیل کے اسٹاک انڈیکس میں تقریباً 23 فیصد کمی واقع ہوئی ہے۔ آخری سہ ماہی میں آمدنی فلیٹ ہے۔ اگر ہم گراہم اور ڈوڈ P/E تناسب کو دیکھیں (کوٹیشن کے درمیان تناسب اور 5 سالوں میں پیدا ہونے والے منافع کی اوسط) یہ کم ہونے کے باوجود طویل مدتی اوسط سے زیادہ ہے۔
ابھرتی ہوئی مارکیٹوں کی غیر متاثر کن قدروں کو دیکھتے ہوئے، ہم نے پہلے ہی کچھ مہینوں (جون) کے لیے ابھرتی ہوئی مارکیٹوں کے لیے اپنی نمائش کو شعوری طور پر کم کر دیا ہے۔
