"کم از کم 2020 کی پہلی ششماہی تک" نچلی سطح پر شرحیں، راستے میں Tltro قرضوں کا نیا دور۔ یہ وہ تبدیلیاں ہیں جن کا اعلان آج یورپی مرکزی بینک نے کیا ہے۔ یہ مرکزی انسٹی ٹیوٹ کے صدر ماریو ڈریگھی کی طرف سے اختیار کیے گئے آخری دو توسیعی اقدامات ہیں، جن کا مینڈیٹ ختم ہونے والا ہے۔
یورو ایریا میں "افسانے کا کوئی امکان نہیں ہے - ڈریگی نے کہا - اور کساد بازاری کے بہت کم امکانات ہیں، لیکن افراط زر کی توقعات میں کمی ہے"، جس سے "صرف یورپ" کی فکر نہیں ہے۔ یورو ایریا کے امکانات کو متاثر کرنے والے خطرات نے "تعلق حاصل کر لیا ہے": گورننگ کونسل میں ای سی بی "بنیادی منظر نامے پر اعتماد برقرار ہے، لیکن بڑھتی ہوئی اور طویل غیر یقینی صورتحال کے تناظر میں: مارچ میں ہم تجارت (امریکہ اور چین کے درمیان) اور بریگزٹ پر معاہدے کی امید کر سکتے تھے، لیکن اب یہ مختلف ہے"۔
ایک سال مزید کے لیے سب سے کم قیمتیں (کم از کم)
تفصیل سے، یورو ٹاور نے اعلان کیا کہ پہلی شرح میں اضافہ اگلے سال کے دوسرے نصف سے ہی ہو سکتا ہے۔ اس لیے، اس وقت تک، مرکزی شرح صفر پر رہے گی، جو کہ ڈپازٹس پر -0,40% اور مارجنل ری فنانسنگ پر 0,25%۔
بینکوں کو سبسڈی والے قرضے (TLTRO)، تیسرا ایڈیشن
جہاں تک بینکوں کو نئے سبسڈی والے قرضوں کا تعلق ہے، اب ان کے تیسرے ایڈیشن میں، کریڈٹ ادارے جو حوالہ قیمت سے زیادہ قرض دیتے ہیں، ان کی شرح سود کم نظر آئے گی "جب تک کہ یہ مرکزی بینک کے پاس جمع کردہ اوسط شرح کے برابر نہ پہنچ جائے۔ آپریشن کی مدت، 10 بیس پوائنٹس کے اضافے کے ساتھ۔ ڈپازٹس پر شرح -0,40% ہے، نتیجتاً Tlters پر شرح -0,30% تک جا سکتی ہے۔
پریس کانفرنس میں، Draghi نے واضح کیا کہ ECB کی گورننگ کونسل "منفی ہنگامی حالات کی صورت میں کام کرنے کے لیے پرعزم ہے اور اپنی مانیٹری پالیسی کے مقاصد کے حصول کو یقینی بنانے کے لیے تمام آلات کو مناسب طریقے سے ایڈجسٹ کرنے کے لیے تیار ہے"۔ صرف یہی نہیں: کونسل نے "نئی شرحوں میں کمی اور Qe کی بحالی پر تبادلہ خیال کیا"، بحران کے بعد ECB کی طرف سے شروع کیا گیا بڑے بانڈ کی خریداری کا پروگرام۔
منی بوٹس کو مسترد کر دیا گیا: یا تو وہ غیر قانونی ہیں، یا وہ قرض میں اضافہ کرتے ہیں
Draghi نے نام نہاد تخلیق کرنے کے مفروضے کو بھی مسترد کر دیا۔ منی بوٹ: "یا تو وہ پیسے ہیں، اور پھر ناجائز ہیں، یا وہ قرض ہیں، اور پھر قرض بڑھتا ہے۔ مجھے تیسرا امکان نظر نہیں آتا۔ "میں یہیں رک جاؤں گا، لیکن میں نوٹ کرتا ہوں کہ بازاروں میں منی بوٹس کا نظریہ مثبت نہیں لگتا۔" یہ ڈریگی کا صرف اٹلی کا ذکر نہیں تھا۔ یورپی یونین کے مسترد ہونے کے بعد "مجھے نہیں لگتا کہ اٹلی سے قرض میں تیزی سے کمی کے لیے کہا جائے گا کیونکہ قرض کو نیچے لانے میں وقت لگتا ہے"۔ انہوں نے مزید کہا کہ اٹلی کا منصوبہ ایک درمیانی مدت کا منصوبہ ہو گا "لیکن یہ قابل اعتبار ہونا چاہیے اور ساکھ کی پیمائش اس منصوبے کی ساخت اور اس پر عمل درآمد کے لیے کیے گئے اقدامات سے کی جاتی ہے اور مجھے لگتا ہے کہ سب اسی کا انتظار کر رہے ہیں"۔
POST-QE: ECB بانڈز کی پختگی کے بعد دوبارہ سرمایہ کاری جاری رکھے گا
یوروپی سنٹرل بینک نے بھی تصدیق کی ہے کہ وہ مقداری نرمی کے ساتھ خریدی گئی سیکیورٹیز پر ادا شدہ اصل رقم کی دوبارہ سرمایہ کاری جاری رکھے گا اور پھر پختگی کو پہنچ جائے گا۔ یہ دوبارہ سرمایہ کاری 2020 کے دوسرے نصف حصے میں ممکنہ شرح میں اضافے کے بعد "طویل مدت کے لیے" جاری رہے گی، "اور کسی بھی صورت میں جب تک کہ سازگار لیکویڈیٹی حالات اور کافی حد تک مالیاتی رہائش کو برقرار رکھنے کے لیے ضروری ہو"۔
جی ڈی پی کی پیشین گوئیوں پر نظرثانی کی گئی…
مزید برآں، یورو ٹاور نے 2019 میں یورو زون کی نمو کے لیے اپنی پیشن گوئی پر نظر ثانی کی (+0,1 پوائنٹس، 1,2%)، لیکن 0,2 کے لیے اپنے تخمینے میں 2020 پوائنٹس اور 0,1 کے لیے 2021، 1,4 پوائنٹس کی کمی کر دی، جس سے یہ اعداد و شمار XNUMX% تک پہنچ گئے۔ دونوں صورتوں.
…اور افراط زر کے بارے میں
ای سی بی کے ماہرین نے بجائے اس کے کہ گزشتہ مارچ کے مقابلے میں 2019 کے لیے افراط زر کی شرح فیصد کے دسویں حصے (1,3 فیصد تک) کی توقعات بڑھائیں، لیکن 2020 کے لیے اعداد و شمار کو ایک اعشاریہ سے کم کر کے 1,4 فیصد کر دیا۔ 2021 کے لیے افراط زر کی شرح 1,6 فیصد متوقع ہے۔
