ای سی بی غیر روایتی اقدامات شروع کرنے کے لیے تیار ہے۔ بورڈ مانیٹری پالیسی میں مزید نرمی کو مسترد نہیں کرتا ہے اور بہت کم افراط زر کی شرح کے بہت طویل عرصے سے وابستہ خطرات کا مقابلہ کرنے کے لیے غیر روایتی آلات کے استعمال پر بھی غور کرنے میں "متفقہ" ہے۔ صدر ماریو ڈریگی نے آج کی پریس کانفرنس میں یہ کہتے ہوئے کہا کہ یورو ٹاور "فوری طور پر کام کرنے" کے لیے تیار ہے۔ مانیٹری پالیسی میں مزید نرمی مقداری نرمی یعنی مالیاتی سیکیورٹیز کی خریداری سے بھی گزر سکتی ہے۔ گورننگ کونسل نے میٹنگ میں اس پر تبادلہ خیال کرنے کے ساتھ ساتھ شرح سود میں مزید کمی، بینکوں کی راتوں رات ڈپازٹ کی شرح میں کمی اور فنڈنگ کی نیلامی کے لیے لامحدود حجم کی فراہمی میں توسیع پر بھی تبادلہ خیال کیا۔ "بات چیت بہت وسیع اور بھرپور تھی،" ڈریگی نے کہا، یہ بتاتے ہوئے کہ روایتی اقدامات ختم نہیں ہوئے ہیں۔ آج کے بورڈ نے شرحوں کو 0,25% پر کوئی تبدیلی نہیں کی، جو کہ اب تک کی کم ترین شرح ہے، اور یہ بھی فیصلہ کیا کہ مارجنل ریٹ کو بغیر کسی تبدیلی کے 0,75% پر چھوڑ دیا جائے اور اسے صفر پر جمع کیا جائے۔
دراغی نے اس کی طرف بھی اشارہ کیا۔ ہمارا ادارہ جاتی ڈھانچہ USA سے مختلف ہے جہاں Qe کا اثر فوری اور براہ راست کریڈٹ پر پڑتا ہے کیونکہ زیادہ تر کریڈٹ کیپٹل مارکیٹ کے ذریعے حقیقی معیشت میں جاتا ہے۔ اس کے برعکس، یورپ میں کریڈٹ بینکوں کے ذریعے جاتا ہے اور ہمیں Qe کے اثرات کا جائزہ لیتے وقت اس کو بھی مدنظر رکھنا چاہیے۔ ڈریگی نے وضاحت کی کہ یوروپ میں ایک موثر بینکنگ مارکیٹ امریکہ کے مقابلے میں زیادہ اہم ہے، اور اس وجہ سے اعتماد بحال کرنے کے لیے یورپی بینکوں کے اثاثوں کے معیار کا جائزہ بہت ضروری ہے۔ "یورو زون ایک صحت مند بینکنگ سیکٹر کے بغیر حقیقی ترقی کی طرف واپس نہیں جا سکتا،" Draghi نے کہا۔
تاہم، Qe کرنے کے طریقے کے بارے میں کئی اختیارات موجود ہیں۔ "واضح طور پر مختلف ترجیحات ہیں کہ کس قسم کی مقداری نرمی زیادہ موثر ہے۔ ہم آنے والے ہفتوں میں اس پر کام جاری رکھیں گے،" ڈریگی سے جب پوچھا گیا کہ وہ کون سے مالیاتی اسٹاک خرید سکتے ہیں۔ Draghi نے نجی قرضوں کو خریدنے کے امکان پر توجہ مرکوز کی، جو کہ یورو زون جیسے بینک پر مبنی نظام میں کریڈٹ اداروں سے تعلق رکھتا ہے۔ انہوں نے کہا کہ، ہمیں ABS کو دوبارہ لانچ کرنے کے لیے، رہن اور قرضوں جیسے اثاثوں کی حمایت یافتہ سیکیورٹیز کی ضرورت ہے، جو 2007 کے بحران کے بعد ایک منجمد مارکیٹ ہے اور جس کے لیے قانون سازی پر نظرثانی کی ضرورت ہے، جو اس وقت سادہ ABS، زیادہ قابل اعتماد، اور انتہائی ساختی مصنوعات کے درمیان فرق نہیں کرتا ہے۔ اس نکتے پر، Draghi نے کہا، "ECB بین الاقوامی مالیاتی فنڈ کی اگلی میٹنگوں میں بینک آف انگلینڈ کے ساتھ مل کر ایک مقالہ پیش کرے گا"۔
قیمت کے محاذ پر، ای سی بی کو "خطرات میں اضافہ" نظر نہیں آتا ہے۔ جو افراط زر کا باعث بن سکتا ہے۔ یورو ٹاور کے مطابق، موجودہ کم افراط زر بڑی حد تک بیرونی عوامل کی وجہ سے ہے، جس کا 70٪ توانائی اور خوراک کی قیمتوں سے منسوب ہے اور ایسٹر کی مدت میں قیمتوں کے اتار چڑھاؤ کو مدنظر رکھتے ہوئے، مارچ میں 0,5 فیصد کے بعد، اپریل میں افراط زر کی ہم آہنگی کی بنیاد پر بحالی کی توقع ہے۔ اگلے سال 2% کے قریب سطح پر واپس آنے سے پہلے، افراط زر پورے سال "کم" رہنے کی توقع ہے۔ یورو ٹاور اس طرح ایک "کم افراط زر کی طویل مدت" کی پیشین گوئی کی تصدیق کرتا ہے جس کے بعد ایک نارملائزیشن ہوتا ہے۔
تاہم، Draghi نے مزید کہا کہ "یہ بالکل واضح ہے کہ گورننگ کونسل کم افراط زر کے اس دور کا جائزہ لے رہی ہے: یہ جتنی دیر تک رہے گی، درمیانی اور طویل مدت میں افراط زر کی توقعات کے لیے اتنے ہی زیادہ خطرات ہوں گے"۔ یورپ کی صورت حال، جس کا اعادہ ڈریگی نے کیا وہ جاپان کی طرف سے پیش آنے والی افراط زر سے مختلف ہے اور جس پر "اس وقت کوئی خطرہ نہیں ہے"، لیکن "اس کا مطلب یہ نہیں ہے کہ کونسل کو لاتعلق رہنا چاہیے"۔ اس کی وجہ یہ ہے کہ، اس نے وضاحت کی، "آپ سوچ سکتے ہیں کہ آپ کی افراط زر صفر ہے جب حقیقت میں آپ پہلے سے ہی افراط زر میں ہیں۔"
Draghi کے لیے اس لیے پہلے سے عمل کرنا ضروری ہے۔ "یورو زون کی معیشت کے لیے میرا بڑا خوف جمود کا ایک طویل عرصہ ہے جس کی ہم اپنے بنیادی منظر نامے میں توقع کرتے ہیں،" ڈریگی نے کہا، یہ نوٹ کرتے ہوئے کہ بے روزگاری بہت زیادہ ہے۔ "پہلے سے ہی - ڈریگی نے وضاحت کی - یورو زون میں جمود کی صورتحال سنگین ہے اور بے روزگاری کی سطح، یہاں تک کہ اگر استحکام کے عمل میں، بہت زیادہ ہے اور وہ جتنا زیادہ عرصے تک ان سطحوں پر رہیں گے، اتنا ہی وہ ڈھانچہ بننا شروع کر دیں گے اور اس لیے، روایتی پالیسی اقدامات کے ذریعے کم کرنا بہت زیادہ مشکل ہے"۔ ڈریگی کے مطابق، سٹرکچرل ریفارمز اشتعال انگیزی کے خلاف بہت اہم ہیں۔"
ECB نے نوٹ کیا کہ "یورو زون میں بحالی ایک اعتدال پسند رفتار سے جاری ہے، جیسا کہ دستیاب اعداد و شمار سے دیکھا جا سکتا ہے" اور یہ کہ "جغرافیائی سیاسی خطرات یورو زون کی معیشت کو منفی طور پر متاثر کرنے کی صلاحیت رکھتے ہیں"۔ پریس کانفرنس کے اختتام پر، Draghi نے IMF کو بھی جواب دیا جس نے کل ECB سے نئے اقدامات کرنے پر زور دیا: وہ اپنے مشورے کے ساتھ "بہت سخی" ہے، ECB کے صدر نے تبصرہ کیا۔
اسپریڈ اور اسٹاک مارکیٹ نے ان الفاظ پر اچھا ردعمل ظاہر کیا۔ بذریعہ Draghi: Ftse Mib میں تیزی آئی، +1,33%، اور اسپریڈ 167 پوائنٹس تک گر گیا اور 3,26 سالہ ٹریژری ریٹ گر کر XNUMX% ہوگیا۔
