"یہ ہمارا مقصد نہیں ہے کہ یورو کے رکن ملک کو دیوالیہ ہونے سے روکا جائے۔" یہ بات ECB کی ایگزیکٹو کمیٹی کے رکن Joerg Asmussen نے کہی، جو OMT پلان پر جرمن ہائی کورٹ میں دوسرے دن کی بحث کے دوران مرکزی بینک کی پوزیشن کی نمائندگی کرتے ہیں۔ ECB، Asmussen نے یقین دہانی کرائی کہ، دباؤ کے تحت یورو ممالک کے حق میں ثانوی مارکیٹ میں سرکاری بانڈز کی خریداری کو "کم سے کم ضروری" تک محدود کرنے کا ارادہ رکھتا ہے اور "بانڈز کی ضرورت سے زیادہ قیمت ادا نہیں کرے گا"۔
ESM اور IMF کی طرف سے مطلوبہ شرط اس ملک کے "عوامی قرض کی پائیداری کی ضمانت دیتی ہے" جو اس کی درخواست کرتا ہے۔ دوسری طرف، بحران کے وقت اور مالیاتی منڈیوں کے نتیجتاً ٹوٹ پھوٹ کے وقت "وہ واحد اقدامات جو سب کے لیے اچھے ہونے چاہئیں، کام نہیں کرتے۔ اگر مارکیٹ کی قیمت 20 ہے اور کوئی آپ کو 60 کی پیشکش کرتا ہے – Asmussen نے ہائی کورٹ کے صدر Andreas Vosskuhle کو سمجھایا، جنہوں نے ECB سے نقصان کے خدشے کے بارے میں پوچھا تھا – اسے 60 پر خریدنا منطقی نہیں ہوگا۔ میرے خیال میں ہمارے پاس اس بات کو یقینی بنانے کے لیے کہ ثانوی مارکیٹ میں بانڈز کی خرید و فروخت ایک مانیٹری آلہ بنی رہے۔ اس قسم کی مداخلت "مالی پالیسی کے ایک عام آلے" کی نمائندگی کرتی ہے۔
مارکیٹ میں مداخلت ہوگی جیسا کہ پہلے سے ہی پچھلے Smp پروگرام کے ذریعے تصور کیا گیا تھا (جس میں، تاہم، شرط نہیں تھی) "مختلف مارکیٹ کے شرکاء سے پیشکشیں مانگنا" اور قیمت کا ہدف مقرر کیے بغیر۔ ECB یہ ظاہر نہیں کرے گا کہ وہ "مکمل طور پر غیر متوقع" رہنے کے ارادے سے بانڈ خریدے گا یا نہیں۔ اہم بات - Asmussen نے مزید کہا - یہ ہے کہ اقتصادی خطرہ مارکیٹ میں رہتا ہے۔ سرمایہ کاروں کو اس بات کا کوئی یقین نہیں ہوگا کہ آیا کوئی ان کا اسٹاک خریدے گا، یا کب یا کس قیمت پر۔" Vosskuhl نے اپنی طرف سے اس بات کی نشاندہی کی کہ ECB کی طرف سے خریداری شروع کرنے کی درخواست کی گئی شرط فی الحال "ایک انتہائی تجریدی سطح پر" ہے اور یہ کہ "کچھ قسم کے وعدے ہیں جو ہمیشہ برقرار نہیں رہ سکتے"۔
اسموسن نے زبردستی کہا کہ "ای سی بی کے سرکاری بانڈز کی سیکنڈری مارکیٹ پر عمل کرنے کے امکان کی ضمانت دی جائے" کیونکہ "بصورت دیگر ہم مارکیٹ کے دوسرے حصوں کی طرف رجوع کرنے پر مجبور ہو جائیں گے: میں، ذاتی طور پر - اسموسن نے کہا - یقین ہے کہ کارپوریٹ بانڈز کی خریداری ایک بدتر برائی ہے۔" ہائی کورٹ کے صدر کے سوالات کے جوابات دیتے ہوئے، اسموسن نے یہ بھی وضاحت کی کہ یہ درست نہیں ہے کہ ای سی بی ری فنانسنگ نیلامیوں میں ضمانت کی پیشکش کے معیار کو مسلسل ڈھیل دے رہا ہے، اس طرح ضرورت سے زیادہ خطرات کو فرض کر رہا ہے: "2008 کے بعد سے - اس نے کہا - معیار میں 10 کمی اور 13 سختی کی گئی۔
