نیلامی کے لئے نئی مایوسی مزید یورپی مرکزی بینک کے. دوسرا آپریشن، جو آج صبح ہوا، قرضوں کی درخواستوں کے ساتھ ختم ہوا۔ 129,8 ارب یورو سے یورو زون میں 306 بینک. نتیجہ ماہرین اقتصادیات کے زیادہ سے زیادہ تخمینوں (170 بلین) سے کم ہے، لیکن پیشن گوئی کی اوسط سطح (135-140 بلین) سے بھی کم ہے۔ قرضوں کی میعاد 2018 میں ختم ہو جاتی ہے اور ان کی شرح سود 0,15% ہے۔
TLTROs کیا ہیں؟
"ہدف بنائے گئے طویل مدتی ری فنانسنگ آپریشنز" بہت کم لاگت والے چار سالہ قرضے ہیں جو بینک ECB سے صرف اس صورت میں حاصل کرتے ہیں جب وہ حقیقی معیشت کی مالی اعانت کے لیے لیکویڈیٹی استعمال کرنے پر راضی ہوں۔ کل آٹھ نیلامی ہوں گی (اس سال دو اور 2015 اور 2016 کے درمیان چھ) اور مرکزی بینک کا مقصد مجموعی طور پر ایک ہزار ارب تقسیم کرنا ہے۔
پہلی دو نیلامیوں کے بعد بیلنس شیٹ
تاہم، نتیجہ حاصل کرنا بہت مشکل لگتا ہے۔ اصل میں، ستمبر میں، کے دوران پہلی Tltro نیلامی، قرضوں کی درخواست کی گئی تھی۔ 82,6 ارب: اس کا مطلب یہ ہے کہ مجموعی طور پر، پہلی دو کارروائیوں کے ساتھ، انہیں تفویض کیا گیا ہے۔ 212,4 ارب، ای سی بی کے ذریعہ دستیاب 400 کے خلاف۔
مقداری نرمی کا انتظار
ایک ناکامی جو مارکیٹ کو دیکھنے کی امیدوں کو دوبارہ زندہ کرتی ہے۔ مقداری نرمی، یعنی ای سی بی کے ذریعہ نجی اور عوامی سیکیورٹیز کی عمومی خریداری کا پروگرام، جس کے بعدفرینکفرٹ میں بورڈ کی آخری میٹنگ ایسا لگ رہا تھا کہ مارچ سے پہلے روشنی نہیں دیکھنا مقدر ہے۔
TLTRO کے مقاصد اور تاثیر
Tltro کے ساتھ، Eurotwer قرض کی کمی کو کم کرنے اور سود کی شرحوں میں کمی کر کے پیسے کی سپلائی کو اس سے کہیں زیادہ بڑھانے کا ارادہ رکھتا ہے، تاکہ قیمتوں کی دوڑ کو پھر سے زندہ کیا جا سکے اور افراط زر کے خطرے سے بچا جا سکے۔
تاہم، اکتوبر میں، خود یورو ٹاور نے کرنسی کے شعبے میں 137 اداروں کے درمیان ایک سروے کیا تھا، اور اس کا نتیجہ حوصلہ افزا نہیں تھا: بظاہر، بینک اس رقم کو شہریوں اور کاروباری اداروں کو قرضوں کی تعداد بڑھانے کے لیے استعمال کرنے کا ارادہ نہیں رکھتے، لیکن زیادہ سے زیادہ کریڈٹ کی تقسیم کے حالات کو بہتر بنانے کے لیے۔
پیرامیٹرز جیسے قرض پر سود، اس کی زیادہ سے زیادہ رقم، کمیشن یا مطلوبہ ضمانتوں میں اس لیے نرمی کی جا سکتی ہے، لیکن نام نہاد "کریڈٹ کے معیارات"، یعنی وہ معیار جس کی بنیاد پر کوئی ادارہ قرض دینے یا نہ دینے کا فیصلہ کرتا ہے، جائزہ نہیں لیا جائے گا.
مزید برآں، اطالوی بینکوں نے ستمبر میں ECB سے جو 26 بلین یورو لیے تھے، ان میں سے دو تہائی BTPs کی خریداری میں لگائے گئے تھے (جن کی پیداوار اس سے کہیں زیادہ ہے جو اداروں کو مرکزی بینک کو ادا کرنا پڑے گی)۔
