اطالوی معیشت پر بینک آف اٹلی کی طرف سے پینٹ کی گئی تصویر تاریک ہے، غیر یقینی کی فضا کا غلبہ ہے جو بینکوں اور انشورنس کمپنیوں کو نقصان پہنچانے کے علاوہ خاندانوں کو بھی متاثر کرنا شروع کر رہا ہے۔
خاندانوں کی دولت
"اطالوی خاندانوں کی مجموعی مالی صورتحال مستحکم ہے۔ دولت بین الاقوامی مقابلے میں زیادہ ہے، قرض کی ڈگری یورو کے علاقے میں سب سے کم ہے اور بوجھ اٹھانے کی سب سے زیادہ صلاحیت والے گھرانوں میں مرکوز ہے۔ تاہم، تمام عزت نفس کی کہانیوں کی طرح، یہاں ایک لیکن ہے: "اثاثہ کی قیمتوں میں کمی نے اثاثوں کی قیمت میں کمی کی گھریلو مالی دولت جو کہ جون کے آخر میں 2 کے آخر کے مقابلے میں 85 فیصد کم (صرف 2017 بلین سے کم) تھی، باوجود اس کے کہ نمایاں خالص سرمایہ کاری (24 بلین سے زیادہ)۔
اگرچہ بہت سے لوگ یہ سوچتے رہتے ہیں۔ سرکاری بانڈز پر پھیلاؤ اور پیداوار میں اضافہ حقیقی معیشت کے لیے کسی مسئلے کی نمائندگی نہیں کرتا، بینک آف اٹلی خاندانوں اور بچت کرنے والوں کے لیے خطرے کی گھنٹی بجا رہا ہے: "حالیہ مہینوں میں، حصص اور بانڈ کی قیمتوں میں مزید خرابی کے نتیجے میں تقریباً 1,5 فیصد کی قدر میں مزید کمی واقع ہوئی ہوگی۔ درحقیقت، مالیاتی بچت کا نصف مارکیٹ کے تناؤ (پبلک اور پرائیویٹ بانڈز، شیئرز، میوچل فنڈز، پنشن فنڈز اور کچھ انشورنس پروڈکٹس) کے سامنے آنے والے اثاثوں میں لگایا جاتا ہے۔ ان سرگرمیوں میں سرمایہ کاری"، بینکیٹیلیا کی طرف اشارہ کرتی ہے" اوسط سے زیادہ آمدنی والے خاندانوں کے لیے زیادہ ہے۔ تاہم، وہ ایک غیر معمولی حصہ (تقریباً 25 فیصد) پر بھی اثر انداز ہوتے ہیں۔ کم آمدنی والے گھرانوں کی دولت"۔
سود کے اخراجات میں اضافہ
اتنا ہی نہیں، "سرکاری بانڈز پر سود کی شرح میں اضافے کی وجہ سے اےسود کے اخراجات میں تقریباً 1,5 بلین کی توسیع اس کے مقابلے میں ان شرحوں کے ساتھ کیا ہوا ہوگا جن کی مارکیٹیں اپریل میں توقع کر رہی تھیں۔ 5 میں اس کی لاگت 2019 بلین سے زیادہ اور 9 میں 2020 کے لگ بھگ ہوگی اگر قیمتیں موجودہ مارکیٹ کی توقعات کے مطابق رہیں"۔ پالازو کوچ کا کہنا ہے کہ دیگر چیزوں کے علاوہ، پیداوار میں مزید اور دیرپا اضافہ "خطرہ بڑھاتا ہے کہ قرضوں کا رجحان بڑھتا ہوا راستہ اختیار کرے گا"۔
BTPs پر باقی رہتے ہوئے، بینک آف اٹلی بتاتا ہے کہ "مئی کے بعد سے اطالوی سرکاری بانڈز کی پیداوار میں واضح اور مسلسل اضافہ ہوا ہے اور بقایا بانڈز کی اوسط مارکیٹ ویلیو میں تقریباً 9 فیصد کی کمی واقع ہوئی ہے"۔ ایک ایسا رجحان جس سے خطرہ بھی ہے۔ اس وسیع تحریک کو مایوس کریں جس کی حکومت پینتریبازی سے توقع کرتی ہے۔
غیر ملکی سرمایہ کار بھاگ رہے ہیں۔
اس تناظر میں، via Nazionale کے تکنیکی ماہرین بھی "غیر ملکی سرمایہ کاروں کی طرف سے بھاری فروختاطالوی حکومت کے بانڈز کا۔ اس وجہ سے غیر ملکی حصہ دوسری سہ ماہی میں تقریباً تین فیصد پوائنٹس کم ہو کر 24% ہو گیا، "2012 کی دوسری سہ ماہی کے بعد سب سے زیادہ منفی تبدیلی"، تیسری سہ ماہی میں "زیادہ معتدل رفتار کے باوجود" جاری رہی۔
بینکوں اور بیمہ کے لیے مسائل
"بینکوں کی بیلنس شیٹ کو مضبوط کرنے کا عمل خودمختار قرضوں کی منڈی پر تناؤ سے منفی طور پر متاثر ہوتا ہے، جس کی وجہ سے لیکویڈیٹی اور سرمائے کے تناسب میں بگاڑ پیدا ہوا ہے اور مارکیٹ کے خطرات میں اضافہ ہوا ہے"، Bankitalia نے اپنی مالیاتی استحکام کی رپورٹ میں اس بات کی نشاندہی کرتے ہوئے مزید کہا کہ "کم اہم بینکوں کا سرمایہ پبلک سیکیورٹیز کی قدر میں اہم گروپوں کے مقابلے زیادہ حد تک مزید نقصانات سے متاثر ہوگا۔"
اس تناظر میں بھی، Nazionale کے ذریعے کہتے ہیں، بینکنگ سیکٹر "کریڈٹ کے معیار میں بہتری اور منافع کی بحالی اور غیر فعال قرضوں کے ذخیرے میں تیزی سے کمی جاری ہے" کی راہ پر گامزن ہے۔
بھی انشورنس کا شعبہ "خاص طور پر خودمختار خطرے سے دوچار ہے" اور یہاں تک کہ اگر "کمپنیوں کی سالوینسی کا تناسب اوسطاً ریگولیٹری کم از کم سے زیادہ ہے، تو ان میں "کافی کمی ریکارڈ کی گئی ہے" اور سیکیورٹیز کی مزید مضبوط قدر میں کمی بیمہ کمپنیوں کی سالوینسی پوزیشن پر اہم اثرات مرتب کرے گی۔
