آج رات کا FOMC کرنسی مارکیٹوں کے لیے ایک اہم واقعہ ہو گا۔ ٹیپرنگ کے تسلسل کے علاوہ، رہنمائی کے ابلاغ اور ییلن کے الفاظ پر توجہ مرکوز کی جائے گی۔ نئے میکرو اور شرح کے تخمینے بھی آج رات پیش کیے جائیں گے۔ سب سے اہم مسئلہ پہلے اضافے کے وقت سے متعلق ہے، اس لیے زیرِ مشاہدہ وہ جملہ ہوگا جو اس "کافی وقت" کی طرف اشارہ کرتا ہے جو خریداری کے پروگرام کے اختتام (اکتوبر میں متوقع) اور پہلے اضافے کے درمیان گزر جانا چاہیے تھا۔
اس اظہار کی ممکنہ موافقت (یا اس کے خاتمے) کو قریب آنے والے موڑ کی نشاندہی کرنے کے اس امکان سے تعبیر کیا جا سکتا ہے کہ موجودہ توقعات کے حوالے سے پہلا اضافہ پیش کیا جائے گا جو اسے 2015 کے وسط کے آس پاس رکھتے ہیں۔ ڈالر، یہاں تک کہ ابھرتے ہوئے کے خلاف بھی۔ اگر، دوسری طرف، زبانی گزرنا نرم ہے، تو گرین بیک کو خود کو مضبوط کرنے تک محدود رکھنا چاہیے۔ مزید - اور زیادہ وسیع - تعریف صرف ملتوی کی جائے گی۔
یورو
یورو درحقیقت کل جرمن زیو پر منفی اعداد و شمار سے متاثر نہیں ہوا تھا، اور دن کے وقت درحقیقت 1,2995 ڈالر تک بڑھ گیا۔ تاہم اصل امتحان FOMC کا ہوگا۔ فیڈ جتنا کم پہلے شرح میں اضافے کے نقطہ نظر کا اشارہ دینا چاہتا ہے، اتنا ہی زیادہ امکان ہے کہ شرح مبادلہ 1,30 ڈالر پر دوبارہ ظاہر ہوگا۔ تاہم، یہ حالیہ کم (گزشتہ ہفتے کے 1,2860) سے نیچے آنے والے کمزور ہونے کی توقعات کو تبدیل نہیں کرے گا: یورو ایریا اور ریاست ہائے متحدہ امریکہ کے بنیادی اصولوں میں حقیقت میں مزید ہٹ جانے کی گنجائش ہے۔
GBP
پاؤنڈ آہستہ آہستہ ٹھیک ہو رہا ہے۔ کل افراط زر کی شرح، جیسا کہ توقع کی گئی، گر گئی، 1,6% سے 1,5% y/y تک جا رہی ہے (اس لیے یہ ہدف سے کم ہے، جس کی تعریف 2%±1% ہے)۔ تاہم، آج صبح، لیبر مارکیٹ کے اعداد و شمار توقع سے بہتر آئے، بے روزگاری میں کمی اور بے روزگاری کی شرح توقع سے زیادہ تھی۔ جہاں تک ستمبر کی BoE میٹنگ کے منٹس کا تعلق ہے، McCafferty اور Weale نے فوری شرح میں اضافے کے لیے دوبارہ ووٹ دیا۔ تاہم، اکثریت کمپیکٹ رہتی ہے، انتظار کرنے کو ترجیح دیتی ہے، کیونکہ ابھی بھی افراط زر کے دباؤ کے کوئی آثار نہیں ہیں اور یونٹ مزدوری کی لاگت بہت کم شرح سے بڑھ رہی ہے۔
زر مبادلہ کی شرح مہنگائی کو کم رکھنے میں بھی کردار ادا کرتی ہے، جو حالیہ کمی کے باوجود مضبوط ہے۔ آخر کار، گزشتہ ماہ میں یورو ایریا میں صورتحال کی خرابی اور بڑھتے ہوئے جغرافیائی سیاسی خطرات نے برطانوی معیشت کی ترقی کے منظر نامے کو منفی خطرات لاحق کر دیے۔ پاؤنڈ، جو کہ اعداد و شمار اور رپورٹس سے پہلے تقریباً $1,6340 پر چڑھ گیا تھا، اس کے بعد سے قدرے درست ہوا ہے اور اس تحریر تک 1,6300 کے قریب منڈلا رہا ہے۔
تاہم، آج کی خبریں اگلے سال کی پہلی سہ ماہی میں بینک کی شرح میں ابتدائی اضافے کے ساتھ مطابقت رکھتی ہیں۔ لہذا، اگر سکاٹش کی آزادی پر کل کا ریفرنڈم جمود کو تبدیل نہیں کرتا ہے، تو پونڈ کو 1,65 ڈالر کی طرف بتدریج چڑھنا شروع کر دینا چاہیے، ملکی اعداد و شمار سے مایوسی کو چھوڑ کر۔ یورو کے مقابلے میں مضبوطی کی توقعات بھی درست ہیں۔
ین
106 ڈالر کے علاقے میں ایک مختصر بحالی کے بعد، ین ایک بار پھر گر کر 107,30 ڈالر کے قریب حالیہ دنوں کی کم ترین سطح پر واپس آ گیا۔ Kuroda نے کل کہا کہ (1) اگر امریکی معیشت میں بہتری آتی ہے تو گرین بیک کا مضبوط ہونا فطری ہے، (2) ایک مضبوط ڈالر جاپانی معیشت کے لیے برا نہیں ہے اور (3) کرنسی کی نقل و حرکت جاپان کے لیے مسائل کا باعث نہیں بن رہی ہے۔ واضح طور پر یہ دونوں معیشتوں کے درمیان بڑھتے ہوئے میکرو ڈائیورجن کے تناظر میں، اس مرحلے پر ڈالر کے مقابلے میں ین کے مزید کمزور ہونے کے منظر نامے کی حمایت کرتا ہے۔ اس لیے خطرہ یہ ہے کہ شرح تبادلہ توقع سے زیادہ تیزی سے 110 ڈالر تک پہنچ سکتی ہے۔
