یہ 45 سالوں سے مالیاتی منڈیوں کے لیے حوالہ کی شرح رہی ہے، لیکن یہ پچھلے 10 سالوں میں اسکینڈلز اور ہیرا پھیری کی علامتی شرح بھی رہی ہے، اس برے چہرے کا جس سے خزانہ چھٹکارا حاصل کرنا چاہتا ہے تاکہ ایک نئی شروعات کی جا سکے۔ زیادہ شفاف اور شفاف بنیادوں پر تعمیر شدہ سڑک۔ پائیدار۔ 1 جنوری 2022 سے لیبر ریٹائر ہو رہا ہے۔. یہ کوئی براہ راست موڑ نہیں ہے، بلکہ ایک بتدریج عمل ہے جو 2017 کے اوائل میں شروع ہوا جو اس کے مکمل خاتمے کا باعث بنے گا۔ لہٰذا، انقلاب کے بجائے، کوئی ایک ایسی بحالی کی بات کر سکتا ہے جو خطرے سے پاک راتوں کی شرحوں کے سیٹ پر مبنی ایک نئی حکومت کا باعث بنے گا، جسے متبادل حوالہ شرح (ARR) بھی کہا جاتا ہے۔
LIBOR کیا ہے
لندن انٹربینک آفرڈ ریٹ کئی دہائیوں سے انٹربینک مارکیٹ میں لین دین کا معیار رہا ہے، جہاں بینک مختصر مدت کے فنڈز کا تبادلہ کرتے ہیں۔ بینکنگ مصنوعات پر لاگو ہونے والی دیگر شرحیں Libor سے منسلک ہیں: کرنٹ اکاؤنٹس سے لے کر متغیر شرح رہن تک، قرضوں، کریڈٹ کارڈز اور مشتقات (جیسے فارورڈ ریٹ کے معاہدے اور IRS، شرح سود کی تبدیلی) کے ذریعے۔ اگر Libor انڈیکس بڑھتا ہے، تو اس سے وابستہ شرح سود بھی بڑھ جاتی ہے اور اس کے برعکس۔
یہ فلوٹنگ ریٹ ہے، جس کا حساب برٹش بینکرز ایسوسی ایشن روزانہ کرتا ہے اور لندن کے وقت کے مطابق صبح 11.45 بجے دستیاب ہوتا ہے۔ یہ حساب سولہ بڑے بینکوں کی طرف سے فراہم کردہ آٹھ مرکزی اقدار کے اوسط پر کیا جاتا ہے۔ مختلف میچورٹیز ہیں، راتوں رات سے لے کر 12 ماہ تک، اور مختلف کرنسیاں۔
دی گریٹ لیبر سکینڈل
یہ اسکینڈل 2012 کے موسم گرما میں پھوٹ پڑا، جس نے عالمی مالیات کو مغلوب کرنے کے لیے کافی شور مچا دیا۔ لیبر کے ساتھ ہیرا پھیری کا شک کئی سالوں سے سرمایہ کاروں اور مالیاتی اداروں میں گردش کر رہا تھا، اس سے بہت پہلے کہ لیہمن برادرز کے دیوالیہ ہونے سے پیدا ہونے والے بحران نے سب کچھ اور سب کو کانپ دیا۔ تصدیق صرف ایک دیوانی مقدمے کے دوران ہوئی جس کے دوران دوسرے سب سے بڑے انگلش بینک بارکلیز نے اپنا جرم تسلیم کیا اور برطانوی اور امریکی حکام کے ساتھ اس معاملے کو بند کرنے کے لیے 453 ملین ڈالر جرمانہ ادا کرنے پر اتفاق کیا۔ بہت کم وقت میں، بہت سی بے ضابطگیاں سامنے آئیں اور اس میں اہم عالمی بینک شامل تھے۔ الزامات بہت بھاری تھے: تاجروں اور مینیجرز نے مالی منافع کمانے کے مقصد سے کئی سالوں سے حوالہ کی شرح میں ہیرا پھیری کی۔ یہ بھی دریافت کیا گیا کہ بینکوں کی طرف سے کئی سالوں میں کی جانے والی ہیرا پھیری سے نہ صرف لیبور بلکہ یوریبور اور ٹوکیو ٹیبور کو بھی تشویش لاحق تھی۔ کئی مینیجرز کو سزا سنائی گئی اور اس میں شامل بینکوں کو 10 بلین ڈالر کے جرمانے ادا کرنے پر مجبور کیا گیا۔
نئے نرخ
1 جنوری سے، Libor خطرے سے پاک راتوں کی شرحوں (مخفف: Rfr) کے سیٹ پر مبنی ایک سسٹم میں تبدیل ہو جائے گا، کیونکہ وہ پچھلے دن ہونے والے لین دین پر مبنی ہیں۔ اس لیے نئے نرخوں کا فیصلہ ان معاہدوں کی بنیاد پر کیا جائے گا جو پہلے ہی بند ہو چکے ہیں اور تخمینوں پر نہیں جیسا کہ ماضی میں تھا۔ وہ کیا ہوں گے؟ برطانوی پاؤنڈز میں Libor کو SONIA سے بدل دیا جائے گا، جو سٹرلنگ اوور نائٹ انڈیکس اوسط کا مخفف ہے، یورو میں والے کو €STR (یورو شارٹ ٹرم ریٹ) سے بدل دیا جائے گا، ڈالر میں Libor کو Sofr سے بدل دیا جائے گا، محفوظ راتوں رات فنانسنگ کی شرح۔ Libor کے متبادل دیگر کرنسیوں جیسے آسٹریلین ڈالر، جاپانی ین اور سوئس فرانک کے لیے بھی پائے گئے ہیں۔
Libor مکمل طور پر غائب نہیں ہو جائے گا، لیکن یہ $230 ٹریلین کے موجودہ معاہدوں کے لیے "کم" شکل میں کام کرتا رہے گا جو اسے سود کی ادائیگی کے حوالے کے طور پر استعمال کرتے ہیں۔ تفصیل سے، برطانیہ اور امریکی حکام 2023 کے وسط تک موجودہ معاہدوں کے لیے لندن انٹر بینک آفرڈ ریٹ کو ڈالر میں استعمال کرنے کی اجازت دیں گے تاکہ زیادہ تر "وراثت" یا بقایا معاہدوں کو پختہ ہونے دیا جا سکے، جبکہ FCA (فنانشل کنڈکٹ اتھارٹی) ) نے ین اور پاؤنڈز میں Libor کے "مصنوعی" ورژن کو مزید ایک سال کے لیے ہری روشنی دی ہے۔
