کی شگاف کو 14 سال ہو چکے ہیں۔ برادرز، وہ چنگاری جس نے آخری عالمی مالیاتی بحران کو بھڑکا دیا۔ 15 ستمبر 2008 کو جب انویسٹمنٹ بینک نے غیر متوقع طور پر اپنے دیوالیہ ہونے کا اعلان کیا تو بہت کم لوگوں کو اندازہ تھا کہ اس کے نتائج کیا ہوں گے۔ ڈیریویٹیو فنانس کے بادل اتنے نایاب تھے کہ تباہی کا تناسب صرف اس وقت واضح ہوا جب ڈومینو اثر پہلے ہی واقع ہو چکا تھا، جس کی وجہ سے عالمی کساد بازاری جو کہ چند سالوں میں، بدلے میں، لے جائے گا یورپی خودمختار قرضوں کا بحران.
سب پرائم رہن کا بحران
لیکن آئیے شروع سے شروع کرتے ہیں۔ امریکی مالیاتی طوفان کی ابتداء تھی۔ سب پرائم رہن بحران. جوہر میں، امریکی بینکوں نے اپنے صارفین کو یہ سوچنے پر مجبور کیا کہ وہ گھروں کو پیسے کی مشین کے طور پر استعمال کر سکتے ہیں۔ اس حکمت عملی نے سیریز میں رہن سے نکالنے کا تصور کیا: نئے قرضوں نے پچھلے قرضوں کو ادا کرنے کا کام کیا، لیکن، زیادہ رقم ہونے کی وجہ سے (کیونکہ اس دوران جائیداد کی قیمتیں بڑھ گئی تھیں)، انہوں نے خاندانوں کو فرق کو جیب میں ڈالنے کی اجازت دی۔ اس گیم نے کچھ سال کام کیا لیکن آخر کار جب مکان کی قیمتیں بڑھنا بند ہوئیں تو یہ پھنس گیا۔ اس وقت، لاکھوں امریکیوں نے خود کو غیر پائیدار قرضوں میں مبتلا پایا اور ان کے گھر بینکوں کے ہاتھوں میں چلے گئے، جس سے ملک کے کچھ علاقوں میں ماضی کے شہروں کی طرح کچھ پیدا ہوا۔
مشتق سیکیورٹیز کا بادل
اب تک ہم نے حقیقی معیشت کے بارے میں بات کی ہے، لیکن بحران کا اصل محرک کہیں اور تھا، زیادہ تجریدی اور قیاس آرائی پر مبنی مالیات۔ جب کہ انہوں نے عام لوگوں کو سب پرائم لون کے لیے سبسکرائب کرنے پر مجبور کیا، درحقیقت، بینکوں نے ڈیریویٹو سیکیورٹیز جاری کیں جن کی ضمانت ان رہن کے ذریعے دی گئی تھی۔ وہ جانتے تھے کہ وہ مالیاتی مصنوعات بیکار ہیں، کیونکہ یہ واضح تھا کہ جلد یا بدیر سب پرائم میری گو راؤنڈ گھومنا بند کر دے گا، لیکن وہ پھر بھی انہیں منافع بخش اور محفوظ سرمایہ کاری کے طور پر فروخت کرتے ہیں۔ یہ آپریشن ریٹنگ ایجنسیوں کے تعاون کی بدولت ممکن ہوا، جنہوں نے (خود بینکوں کی طرف سے ادائیگی کی، اور اس وجہ سے مفادات کے تصادم میں) مشہور ٹرپل A کو ان سیکیورٹیز کو تفویض کیا گیا، جو کہ قابل اعتمادی کے لحاظ سے زیادہ سے زیادہ نمبر ہیں۔
شروع میں، بینک صرف سب پرائم سے منسلک مشتقات کی بیرونی تجارت کرتے تھے، لیکن پھر انہوں نے ایک دوسرے کے ساتھ تجارت شروع کی۔ تجارت سے متعلق فوائد سے ان کے وژن پر بادل چھائے ہوئے، انہوں نے یہ نہ دیکھنے کا بہانہ کیا کہ اثاثہ کا بلبلہ پھٹنے والا ہے۔ بہر حال، اب تک کسی کے پاس بھی جائزہ نہیں تھا: سب پرائم مارگیجز امریکی مالیاتی منڈی کے ایک چھوٹے سے حصے کی نمائندگی کرتے تھے، لیکن ان کے اوپر پیدا ہونے والے مشتقات کا بادل اتنا بڑا، پیچیدہ اور گھمبیر ہو چکا تھا کہ لہمن جیسے دیو کو بحران میں بھیجنے کے لیے، افتتاحی عظیم بحران کے دروازے.
لیہمن برادرز کا دیوالیہ پن
لینڈ سلائیڈنگ ابھی شروع ہوئی ہے۔ 15 ستمبر 2008اب تک کے سب سے تباہ کن دیوالیہ پن کے ساتھ۔ اس دن معطل ہونے سے پہلے، وال سٹریٹ پر پری اوپن میں لیہمن برادرز کے حصص میں 80% کی کمی واقع ہوئی، جبکہ ڈاؤ جونز انڈیکس 500 پوائنٹس نیچے بند ہوا، 11/2001 کے بعد کے سیشن XNUMX کے بعد کا بدترین نتیجہ۔ بین 26.000 ملازمین بینک کے (جن میں سے 6.000 یورپ میں اور 140 اٹلی میں، روم اور میلان کے درمیان) نے اپنی ملازمتوں کو خیرباد کہہ دیا ہے۔
رچرڈ فلڈ, Lehman کے چیئرمین اور ڈائریکٹر، کانگریس کے کچھ ارکان کے زیرِ تفتیش تھے، لیکن عدلیہ کی طرف سے نہیں، اور اس کے بعد سے وہ اعلیٰ تنخواہ والے عہدوں پر کام کرتے رہے ہیں۔ عام طور پر، دیوالیہ پن کے تمام ذمہ داروں کو بری کر دیا گیا ہے یا ان پر مقدمہ چلایا گیا ہے۔ اور باقی سیارے نے بل کی ادائیگی کا خیال رکھا۔
