Piazza Gae Aulenti کا کرایہ دار، کی تیاری کے دورانشیئر ہولڈرز کی میٹنگ دو ہفتوں میںکے مختلف پہلوؤں کو بے نقاب کرتا ہے۔Commerzbank پر آپریشن اور تنقید کو مسترد کرتے ہوئے دونوں بینکوں کے درمیان انضمام کے فوائد کی تصدیق کرتا ہے۔ جبکہ جرمن بینک اپنی پیش قدمی کی مخالفت کرتا ہے، Unicredit سی ای او اینڈریا اورسل, ایک اہم شیئر ہولڈر کے طور پر، آج صبح ایک ویڈیو کانفرنس میں زور دیا کہ کس طرح جرمن بینک اپنی موجودہ شکل میں نمٹنے کے قابل نہیں ہے مستقبل بینکنگ سیکٹر کے چیلنجز اور وضاحت کی کہ کیا تبدیلیاں لانی چاہئیں ان کے منافع کو بڑھانے کے لئے.
Unicredit، جو کامرزبینک کے تقریباً 30 فیصد کا مالک ہے، نے گزشتہ ماہ اپنے حریف کے لیے 1.5 بلین ڈالر کی تمام شیئر ٹیک اوور بولی جمع کرائی۔ تقریباً 35 بلین یورو. یہ Unicredit عنوان آج صبح وسط سیشن میں یہ تقریباً 2% نیچے ہے، FtseMib میں جو 1,40% کھو رہا ہے۔ جرمن بینک 1,50 فیصد زیادہ ہے
دو منصوبوں کا موازنہ کیا گیا: Commerzbank's Momentum اور Unicredit کا "Commerzbank Unlocked"
یونیکیڈیٹ کے سی ای او اس طرح کامرزبینک کے لیے دو طریقوں کے متضاد، ایک انتخاب سے پہلے مارکیٹ کو رکھنا چاہتے ہیں: ایک طرف، مومینٹم پلان Commerz کی طرف سے پیش کیا، دوسری طرف غیر مقفل حکمت عملی Unicredit کی طرف سے تجویز کردہ۔ انہوں نے کہا کہ "غیر مقفل واضح طور پر مومینٹم کو پیچھے چھوڑ دیتا ہے،" نہ صرف مقداری بلکہ معیار کے لحاظ سے بھی، انہوں نے کہا۔
Unicredit کا خیال ہے کہ Commerzbank، Momentum پلان کے ساتھ، ہے۔بہت زیادہ توجہ مرکوز نتائج حاصل کرنے پر قلیل مدت، جب کہ اس کے پاس ہوتا نمایاں ترقی اور خطرے میں کمی کی صلاحیت مزید قیمت پیدا کرنے کے قابل۔ Unicredit کے منصوبے کے حصے کے طور پر "Commerzbank غیر مقفل"، جرمن بینک 2028 تک پہنچ جائے گا۔ تقریباً 5,1 بلین یورو کا خالص منافع یا 600 ملین یورو مزید 4,5 بلین یورو کی موجودہ مارکیٹ اتفاق رائے کے مقابلے میں۔ Commerzbank کے منافع کے ہدف میں کوئی بھی اوپر کی نظر ثانی اس فرق کو بڑھا دے گی، جیسا کہ Unicredit کے تجویز کردہ اقدامات ساختی نوعیت کے ہیں۔، Orcel نے تجزیہ کاروں کو بتایا: "Commerzbank کے خطرات تیزی سے بدلتے ہوئے بینکنگ ماحول کے لیے کم موزوں ہوتے جا رہے ہیں۔" "ہمارے جائزے عوامی طور پر دستیاب معلومات پر مبنی ہیں اور اس کی درخواست سے پیدا ہوتے ہیں۔ UniCredit Unlocked کا ثابت شدہ تجربہ، جس نے بہترین نتائج پیدا کیے ہیں اور ایک انتہائی قائل طویل مدتی پائیدار ماڈل، گروپ کی سطح پر اور جرمنی دونوں میں، کم عملدرآمد کے خطرے کے ساتھ لاگو کیا گیا ہے۔"
کی بنیاد پر ایک صاف وقفے کے لئے غیر مقفل مقاصد تین ستون. پہلا ستون ہے۔ دوبارہ توجہ مرکوز کرنا: "جرمنی، مٹل اسٹینڈ، خاندانوں اور پولینڈ کو مرکز میں واپس لائیں"، غیر بنیادی سرگرمیوں کو "کم خطرہ اور وسائل کو آزاد" کرنے کے لیے کم کریں۔ دوسرا ہے۔ اصلاح: "پیداواری کے لئے نظم و ضبط اور ساختی نقطہ نظر"۔ تیسرا ستون ہے۔اپ گریڈ: ایک تبدیلی جو کہ "ساختی طور پر کمائی کے خطرے کو کم کرتی ہے" اور "2030 تک زیادہ لچکدار اور پائیدار واپسی" کے مقصد کے ساتھ "ٹھوس آپریشنل اور مالی تحفظات" بناتی ہے۔
Unicredit کی شرکت 30% سے زیادہ نہیں ہونی چاہیے
UniCredit نے مزید کہا کہ، دی گئی کم پریمیم کی پیشکش، اس کی شرکت یہ زیادہ سے زیادہ 30٪ سے زیادہ نہیں ہونا چاہئے، ایک مفروضہ جس کی، Orcel کے مطابق، موجودہ اشارے سے تصدیق ہوتی ہے۔ "ایک ممکنہ منظر نامہ یہ ہے کہ ہم توقع کرتے ہیں کہ a کم آسنجن، اور ہم اس کے بارے میں خوش ہیں۔ مالی طور پر، ہم جیت جاتے ہیں، ہم آرام کرتے ہیں، اور لوگ شاید دو سالوں میں ہمارا شکریہ ادا کریں گے کیونکہ ہم ایک بہتر سودا کر سکتے تھے،" Orcel نے کہا۔
Commerzbank کی پریشانیوں کا انکشاف Orcel نے کیا۔
Commerzbank، Orcel نے جاری رکھا، "qغیر عملے کے اخراجات کی "غیر متناسب رقم" جس کو یونیکیڈیٹ ایڈریس کر سکتا ہے، اس تنظیم نو کی بنیاد پر جو اس نے پہلے ہی اپنے میں نافذ کر دیا ہے۔ HVB مقامی برانچ. انہوں نے یہ بھی کہا کہ "بیوروکریسیCommerzbank میں "بڑے پیمانے پر" ہے، کے لیے مارجن پیش کر رہا ہے۔ لاگت میں کمی، جن میں سے زیادہ تر نے جرمنی کے بجائے بینک کے بین الاقوامی نیٹ ورک کو متاثر کیا ہوگا۔
La ترقی بے ترتیب نظر آتی ہے: "غیر بنیادی بین الاقوامی توسیع جرمنی کے مقابلے میں تقریباً 25 گنا زیادہ تیزی سے آگے بڑھ رہی ہے،" کے ساتھ "گھریلو کاروبار اور پولینڈ سے محدود تعلقات۔" نتیجہ ایک ایسی ترقی ہے جو بینک کے صنعتی مرکز کو مضبوط نہیں کرتا ہے۔
پھر کمی بھی ہے۔ حکمت عملی"عزائم اور ٹھوس اقدامات کا فقدان ہے۔ پائیدار ترقی اور جرمن فرنچائز کی تبدیلی کے لیے"۔ ساختی مداخلتوں کی غیر موجودگی میں، "مستقبل کی کارکردگی کو سپورٹ کرنے کے قابل کوئی تحفظات نہیں ہیں"، اور نہ ہی "مزید تنظیم نو" سے بچنے کے لیے۔
اس کے علاوہ، یہ واضح ہے کہ کس طرح قرضے جرمنی میں "بنیادی طور پر ہموار رہیں"، جبکہ ترقی کہیں اور مرکوز ہے۔ اندازے ظاہر کرتے ہیں کہ "2028 میں لاگت-آمدنی کا تناسب 51% ہے"، اس کے مقابلے میں "HypoVereinsbank کے لیے تقریباً 32%"۔ یہاں تک کہ لاگت کا انتظام اس پر تنقید کی جاتی ہے: "بیس میں توسیع جاری ہے اور 2026-2028 کی مدت کے لئے کسی بھی تنظیم نو کے اخراجات کی پیش گوئی نہیں کی گئی ہے"۔
سب سے آگے آمدنی، کارکردگی "سازگار معاشی حالات اور مالی عوامل پر بہت زیادہ انحصار کرتی ہے"، ماڈل کو "مستقبل میں مقابلہ کرنے کے لیے ناکافی طور پر تبدیل" چھوڑ کر۔ یہاں تک کہ اسٹاک مارکیٹ کی حرکیات اس پر زور دیا گیا ہے: "Unicredit کے داخلے کے بعد، Commerzbank نے اس شعبے کے مقابلے میں 20% سے زیادہ کی تعریف کی، باوجود اس کے کہ کمزور بنیادی باتیں ہیں۔"
ممکنہ انضمام کے ساتھ، Unicredit کو 2030 تک 21 بلین کے خالص منافع کی توقع ہے۔
اشارہ کردہ مقاصد کو اسٹینڈ اکیلے حاصل کیا جا سکتا ہے، لیکن Orcel کے آپشن کو بھی دوبارہ لانچ کرتا ہے۔ انضمام: "Unicredit اور Commerzbank کے درمیان امتزاج پیدا ہوگا۔ جرمنی میں رہنما"اور" ایک وفاقی پین یورپی گروپ"، عالمی سطح پر زیادہ مسابقتی۔ اندازے کے مطابق ہم آہنگی 2030 تک "1,1 بلین یورو قبل از ٹیکس مالیت" کے مقابلے میں "1,6 بلین کی سرمایہ کاری" کے مقابلے میں اسکیل، فنڈنگ اور مصنوعات میں فوائد کے ساتھ۔ "ایک جمع ایک کی قیمت دو سے زیادہ ہو سکتی ہے،" Orcel نے کہا۔ یونکریڈیٹ کی پیش گوئی un اصل آمد di انضمام کے بعد 2030 میں تقریباً 21 بلین یورو Commerzbank اور تخمینہ کے ساتھ خالص آمدنی تقریباً 45 بلین یورو کے لیے اور 2030 میں 14,5 بلین یورو سے کم لاگت آئے گی۔
جرمن حکومت ثابت قدم ہے: مخالفانہ قبضہ "ناقابل قبول" ہوگا۔
La جرمن حکومت کا موقف UniCredit اور Commerzbank پر معاہدہ معروف اور غیر تبدیل شدہ ہے، وزارت خزانہ کے ترجمان نے آج صبح جواب دیا، مزید کہا کہ برلن کامرزبینک کی آزادی کی حکمت عملی کی حمایت کرتا ہے۔ ترجمان نے ایک بیان میں کہا، "ایک مخالفانہ قبضہ 'ناقابل قبول' ہو گا، خاص طور پر کامرز بینک جیسے نظامی طور پر اہم بینک پر غور کرنا،" ترجمان نے ایک بیان میں کہا۔
اگلی ڈیڈ لائنز
یونی کریڈٹ کے شیئر ہولڈرز کی ایک غیر معمولی میٹنگ 4 مئی کو ہو گی تاکہ پیشکش کی خدمت کے لیے سرمائے میں اضافے کی اجازت دی جا سکے۔ اس پیشکش کے فوراً بعد باضابطہ طور پر شروع ہونے کی توقع ہے، چار ہفتے کی قبولیت کی مدت کے ساتھ۔ دریں اثنا، UniCredit اپنے سرمائے میں اضافے کے پروگرام کے لیے ECB کی منظوری کا انتظار کر رہا ہے۔ ٹریژری شیئرز کی واپسی 2025، مالیت 4,75 بلین یورو۔ بائ بیک آفر سبسکرپشن کی مدت ختم ہونے کے بعد ہی شروع ہوگا اور اس کا انحصار سبسکرپشنز کی آخری سطح پر ہوگا۔ Piazza Gae Aulenti نے واضح کیا کہ ڈیویڈنڈ پالیسی کا کوئی اثر نہیں پڑے گا۔
