کا انگریزی ورژن کورونوایرس لایا ہے برطانیہ اور دوسرے ممالک میں پھیلنے کا خطرہ ہے، جہاں تغیرات پہلے ہی ظاہر ہو چکے ہیں۔ ایک بار پھر، جیسا کہ پچھلے مہینے دلیل دی گئی، i مختصر مدت کے اعدادوشمار کے اوقات پیچھے رہ گئے ہیں۔ انفیکشن کی گنتی کے مقابلے، اور یہاں تک کہ دسمبر کے اعداد و شمار مہینے کے دوسرے نصف میں اور آج تک کے وبائی امراض میں تیزی کو خاطر میں نہیں لاتے۔ ابھی ختم ہونے والی سہ ماہی میں تبدیلی آئی ہے۔ PIL یہ وجود میں واپس آ جائے گا یورپ میں منفی، جبکہ یہ اب بھی ہوگا۔ امریکہ میں مثبت. لیکن سہ ماہی کے دوران ان حصوں میں بھی چیزیں خراب ہوگئیں، a2021 کی پہلی سہ ماہی میں رہن.
In ایشیا چیزیں یقیناً مغرب سے بہتر ہیں۔ تاہم، یہاں تک کہ کوئی ایک نوٹس کرتا ہے۔ پھیلنے کی ترقی: جاپان میں، جنوبی کوریا میں، ہانگ کانگ میں، تھائی لینڈ میں… چین متاثر نہیں ہوا، اور اس سال فنڈ کی طرف سے نمو کی پیشن گوئی (+8,2%) عالمی جی ڈی پی کی نمو کا تقریباً ایک تہائی حصہ پھر سے ہوگا۔.
بحر اوقیانوس کے دونوں جانب 'پابندیوں سے تھکاوٹ' (اپنی سانس کو 20 سیکنڈ کے لیے روکنا ممکن ہے، لیکن 20 منٹ کے لیے نہیں...)۔ ایک تھکاوٹ جس کا مقابلہ کیا جا سکتا ہے۔ ویکسین، جس کا وقت اور طریقے سست اور بوجھل ہوں گے۔لاجسٹکس اور انتظامیہ میں مشکلات کو دیکھتے ہوئے.
سال کا آغاز منظرناموں اور فلسفوں کا وقت ہے اور اس کی روشنی میں کچھ تسلی بخش خبریں ہیں۔ یہ معاشی پالیسیوں میں اپنا راستہ بناتا ہے۔ یہ خیال کہ عوامی بجٹ کو معیشت کی حمایت جاری رکھنا چاہیے اور کفایت شعاری کی قبل از وقت واپسی سے گریز کرنا چاہیے۔ (جیسا کہ امریکہ میں 1937 میں ہوا، اور حال ہی میں، اور کئی مواقع پر، جاپان میں؛ اور جیسا کہ 2008-9 کی عظیم کساد بازاری کے بعد ہر جگہ ہوا)۔
یہ نہ صرف معاشی پالیسی کا سوال ہے بلکہ ایک سائنس کے طور پر معاشیات کا بھی ہے۔ آسان الفاظ میں، کے ساتھ سیکولر طور پر کم سود کی شرح، خسارہ بجٹ کو فکر کرنے کی ضرورت نہیں ہے۔ وہ سیکولر طور پر بلند رہ سکتے ہیں۔.
اس طرح، اقتصادی پالیسیوں کا طریقہ کار بدل جاتا ہے، جس سے زیادہ مضبوط کردار نظر آتا ہے۔ بجٹ کی پالیسیاں، جبکہ پر مرکزی بینکوں کو شرحوں کو کم رکھنے اور، نرمی سے اور کبھی کبھار، پیسے کی تخلیق کے ساتھ عوامی خسارے کو فنانس کرنے کا کام سونپا جاتا ہے۔ یہ سب، صحیح سوچ رکھنے والے لوگوں کی رفتار جو سوچتے ہوئے اپنے ناخن کاٹتے ہیں۔ مسلسل بڑھتے ہوئے عوامی قرضے.
مہنگائی اس حقیقت کے علاوہ کوئی تشویش پیدا نہیں ہوتی اسے زیادہ پسند کریں گے؟. اصل میں، کی سطح پر پروڈیوسر کی قیمتیں کشیدگی نوٹ کی جاتی ہے. اس کی ایک عمومی وجہ ہے: سامان کی معیشت - جیسا کہ ہم پہلے ہی کہہ چکے ہیں - خدمات کی معیشت سے بہتر (یا کم بری طرح) برقرار ہے، اور یہ ان قیمتوں میں اضافے کی وضاحت کرتا ہے۔ اور اس کی ایک خاص وجہ ہے: پابندیوں کے ثانوی اثرات میں یہ بھی ہیں۔ نقل و حمل کی مشکلاتجس کے نتیجے میں سامان کی عدم دستیابی پیدا ہوتی ہے۔ قیمت کے دباؤ. کی سطح پر خام مال - تیل اور غیر تیل - اضافہ واضح ہے، لیکن ان کی وجہ بھی ہے، اور بڑے حصے میں، خام مال کے سب سے بڑے جذب کرنے والے کی بھوک کی وجہ سے: la چین.
یقیناً گیئر باکس نے بھی اپنا کردار ادا کیا ہے۔ کی قیمت پٹرولیممثال کے طور پر، اضافہ ہوا ہے۔ ڈالر میں 30 فیصد جون 2020 سے آج تک، لیکن صرف یورو میں 18٪، واحد کرنسی کی تعریف (نیچے دیکھیں) کا شکریہ۔ غیر تیل کے خام مال کے لیے، فیصد بالترتیب 28% (ڈالر میں) اور 16,7% (یورو میں) ہیں۔ یہ سب مارجن پر دباؤ ڈال سکتا ہے۔ کاروباروں کا، لیکن اس بات کا امکان نہیں ہے کہ یہ صارفین کی قیمتوں میں پھیل جائے، اس کے پیش نظر مانگ اور اجرت میں کمزوری۔.
I طویل شرح ایک معمولی اضافہ پر ہیں، زیادہ ریاست ہائے متحدہ امریکہ کے لئے نشان زد، جہاں sui ٹی بانڈ 1٪ کی دیوار کو عبور کیا ہے (تو بات کریں)۔ کے لئے بند e بی ٹی پی چند بنیادی پوائنٹس کا اضافہ ہوا، لیکن وہ 'تھوڑا' BTPs کے لیے کم تھا، تاکہ پھیلانے یہ پچھلے مہینے سے 110 یا اس سے نیچے ہے۔
I بی ٹی پی وہ ان لوگوں کو معاوضہ دیتے رہتے ہیں جنہوں نے انہیں خریدا تھا جب انہوں نے سال کے اس آغاز میں کم پھلوں سے زیادہ پیداوار دی۔ ہم ایک پیداوار پر ہیں صرف 0,50% سے اوپر، اب تک کا سب سے زیادہ کچل دیا گیا ہے۔ پہلے ہی ذکر کردہ اچھی سوچ، جی ڈی پی کے 160% یا اس سے زیادہ پر عوامی قرضوں سے پریشان، مارکیٹ میں نہیں رہتے، جو ماں کے نیچے جھک جاتا ہے ای سی بی (مذکورہ نئی اقتصادی پالیسی کے فلسفوں سے بھی فکری طور پر تسلی ہوئی)۔
لیے حقیقی شرحیں، یہ، سال کے آغاز میں، ایک نادر مشترک ارادے کے ساتھ، خود کو پوزیشن میں رکھتے ہیں، صفر سے بالکل نیچے، T-Bonds، Bunds اور BTPs کے لیے۔ پچھلے جریدے پر مختلف لانسیٹجس نے شکایت کی کہ کس طرح، میںannus horribilis 2020، بہت کم ہونا چاہئے تھا، یہ نوٹ کرنا مناسب ہے کہ a 2021 جس سے معاشی سرگرمیوں میں بہتری آئے گی (انگلیوں کو عبور کرنا ضروری ہے) صفر کے قریب حقیقی شرح بحالی میں مدد کرتی ہے۔.
لیے کامبیکا نزول جاری ہے۔ ڈالر، پہلے ہی ماضی میں پیش گوئی کی گئی ہے۔ ہم خلاف ہیں۔ یورو، تقریبا 1,23 پر (ابھی بھی صفر کے قریب ہے۔ طویل مدتی حقیقی شرح کا فرق)، جبکہ یہ یوآن تعریف میں ایک اور چھلانگ لگاتا ہے، 6,46 تک۔ زیادہ تر یوآن معیشت کی بہتر کارکردگی کا وزن جاری ہے، اور ساتھ ہی یہ حقیقت بھی کہ ٹرمپ کی سختی اور مختلف پابندیوں کے باوجود، سرمائے کا بہاؤ جاری ہے۔ چینی دیو کی طرف۔ ایک اور غور ترتیب میں ہے، کے حوالے سے ڈالر: اگر کرنسی کسی قوم کا کاروباری کارڈ ہے، تو یہ کارڈ، اس میں کیا ہوا ہے۔ امریکہ انتخابات اور کانگریس پر ہونے والے المناک حملوں کے ساتھ، یہ آج بہت ہلچل دکھائی دے رہی ہے۔ اور پھر بیرونی کھاتوں کا سوراخ مزید وسیع ہونا مقدر ہے اور اس کے لیے مالی امداد کرنا پڑے گی۔
اگر 2021 اس کے دو چہرے ہیں، مثبت ایک - ویکسینیشن کی بدولت وبائی مرض سے نکلنا - وہ ہے جسے وہ پیار سے دیکھتے ہیں اسٹاک مارکیٹس، جو، ہمیشہ کی طرح، دوسری طرف کو نظر انداز کرتا ہے (پابندیوں سے معیشت کو پہنچنے والا نقصان)۔ ایک گراف جس میں دنیا میں انفیکشن اور اموات کا عالمی اسٹاک ایکسچینج انڈیکس کے ساتھ موازنہ کیا گیا ہے اس میں تینوں متغیرات کے درمیان زبردست ہم آہنگی نظر آئے گی۔ لیکن تھیلے نظر آتے ہیں۔ پیداوار اور منافعہسپتالوں اور قبرستانوں میں نہیں۔ ہمیں صرف بازاروں پر یقین کرنا ہے اور (دوسری بار اپنی انگلیوں کو عبور کرتے ہوئے) امید ہے کہ وہ صحیح ہیں۔ اوپر بیان کردہ کم حقیقی شرحوں کے ساتھ ساتھ، ایکویٹی سرمائے کی کم قیمت بیگز کی خوشی سے منسلک ہے۔ مالیاتی حالات بحالی کے لیے سازگار ہیں۔.
