آج یورو 13، 10 سال کا ہو گیا ہے جب یہ ایک سکے یا نوٹ کی طرح اپنی دو ٹانگوں پر کھڑا تھا۔ اور، تمام نوعمروں کی طرح، وہ ترقی کے بہت سے مشکل مسائل کا سامنا کرتا ہے۔ البتہ، آئیے مبالغہ آرائی نہ کریں۔. اب کم از کم تین سالوں سے، ہر دوسرے سہ ماہی یا مہینے میں، ایسے لوگ موجود ہیں جو ڈالر کے مقابلے میں یورپی کرنسی کی ضرورت سے زیادہ طاقت یا کمزوری کی شکایت کرتے ہیں۔ اس وقت، جیسا کہ 2010 کے موسم بہار میں ہوا، یہ واضح ہے کہ یورو کو بین الاقوامی قیاس آرائیوں کے ذریعے ایک متمرکز حملے کا نشانہ بنایا گیا ہے اور خاص طور پر مشکل کے لمحے کا سامنا ہے۔
لیکن، آئیے اپنے آپ سے پوچھیں، یہ کاروبار کے لیے بہتر تھا جب یورو کا ایک اچھی طرح سے طے شدہ رجحان (مضبوط کمی یا مضبوط تجدید کاری) ہو، یا ان تین سالوں میں، جس میں یورو ڈالر کے مقابلے میں ایک تنگ رینج میں اتار چڑھاؤ آتا ہے، آئیے کہتے ہیں۔ ڈالر کے مقابلے میں فرضی مرکزی برابری کے مقابلے میں +/- 10%؟ فاریکس ٹریڈنگ کے ماہرین کی طرف سے توجہ ہٹائے بغیر، جن کے پاس یقینی طور پر زیادہ مشکلات ہیں - بلکہ زیادہ مواقع بھی ہیں - بہت زیادہ دو طرفہ اتار چڑھاؤ کی صورت حال میں، کمپنیوں کو دوسری ضروریات ہوتی ہیں: ایک طویل مدت کے دوران ہیجنگ ایکسچینج ریٹ کے خطرات، جو ایک سے بارہ تک ہوتے ہیں۔ مہینے. لیکن سکے کے اس رخ پر آنے سے پہلے بہتر ہے کہ اس کا تجزیہ کر لیا جائے۔EUR/USD کی شرح تبادلہ کا تاریخی رجحان.
اس زر مبادلہ کی شرح کے 5 سالہ اور 1 سالہ چارٹ منسلک ہیں (ماخذ: Yahoo! فنانس – کرنسیز)۔ امریکی کرنسی کے خلاف یورو کی پہلی فکسنگ (1.1.1999) 1,1667 تھی۔ اگلے دو سالوں میں سنگل کرنسی کی مسلسل گراوٹ، 2000 کی تاریخی کم از کم (اکتوبر 0,8229) تک نمایاں تھی۔ اس مقام سے، EUR/USD کی شرح مبادلہ میں مسلسل اور ترقی پسند اضافہ ہوا - یقیناً، طویل وقفوں اور ریٹیسمنٹ کے ساتھ - جولائی 2008 کی اب تک کی بلند ترین سطح تک۔ بحران شروع ہونے سے کچھ دیر پہلے، یورو نے 1,60 کی ہمہ وقتی اونچی، لیکن جلد ہی کمزور ہوگئی۔ اس کے بعد سے 2011 تک اس کا آغاز ہوا۔ دوغلا پن 1,20 اور 1,50 کوٹے کے درمیان جاری رہتا ہے۔مسلسل رجحان کے الٹ پھیر کے ساتھ۔ خاص طور پر، پچھلے سال میں یورو شروع ہوا اور 1,30 کی سطح کے قریب ختم ہوا، زیادہ سے زیادہ 1,4821 (2.5.2011) اور کم از کم، سال کے آخر میں، 1,2939 کے ساتھ۔ نیچے دی گئی جدول میں جنوری اور دسمبر 2011 کے درمیان دو کرنسیوں کے درمیان اوسط ماہانہ شرح تبادلہ کے دو گراف درج ہیں: جیسا کہ دیکھا جا سکتا ہے، وہ 1,33 اور 1,44 کے درمیان ہیں، اوسطاً 1,3984 (جو تھوڑا سا گرے گا، جب دسمبر کا ڈیٹا جاری کیا جاتا ہے)۔
یہ ڈیٹا ہمیں کیا بتاتا ہے؟ یہ، جب کہ وہ لوگ جو مسلسل تجارت کرتے ہیں وہ ایک رولر کوسٹر پر رہتے ہیں (لیکن کیا بالکل ایسا نہیں ہے کہ کرنسیوں کی تجارت کیوں کی جاتی ہے؟)، کمپنی میں وہ لوگ جنہیں کرنسی میں ٹریژری کا انتظام کرنا ہوتا ہے، اپنے ہیجز کو انجام دینے کے لیے کئی سازگار لمحات گزرے ہیں۔ بے شک، ایک کمپنی کو اچھے وقت میں اس کی نمائش کو جاننا چاہئے۔جو برآمدات کے لیے قرضوں سے، درآمدات کے لیے قرضوں سے، بجٹ کی پیشن گوئیوں سے، وصول کیے جانے والے یا ادا کیے جانے والے قرضوں سے حاصل ہوتے ہیں۔ اور متوقع مستقبل کی نمائشوں کو پورا کرنے کے لیے آخری دن تک انتظار کرنے کی ضرورت نہیں ہے۔ مارکیٹ اس مقصد کے لیے کمپنیوں کو بہت سے مفید اوزار فراہم کرتی ہے: غیر ملکی کرنسی کے قرضے، مختصر مدت کے ذخائر، اختیارات اور فارورڈ ایکسچینج کی شرح. مؤخر الذکر کے حوالے سے، یہ یاد رہے کہ حالیہ مہینوں میں، دونوں کرنسیوں کی شرح سود کے درمیان بہت کم فرق کو دیکھتے ہوئے، فارورڈ ایکسچینج کی شرح اسپاٹ ایکسچینج کی شرحوں سے بہت کم مختلف ہوتی ہے۔. اس لیے یہ ممکن ہے کہ کرنسی کی فارورڈ خریداری یا فروخت میں تقریباً خصوصی طور پر اسپاٹ ایکسچینج ریٹ کی سطح پر نظر رکھ کر، اور جب پہلے سے طے شدہ حد تک پہنچ جائے تو مداخلت کرنا ممکن ہے۔
تو کیا ہیں پیشن گوئی ایڈ i مشورہ کاروبار کو دینے کے لیے 2012 کے لیے? اس بات سے آگاہ ہونے کے باوجود کہ شرح مبادلہ کے بارے میں پیشن گوئی کرنا اکثر ایک خطرناک مشق ہے، کیونکہ یہ آپ کو خراب اعداد و شمار کے سامنے لاتا ہے، آئیے کچھ مقررہ نکات کا خلاصہ کرنے کی کوشش کرتے ہیں:
1. جہاں تک یورو – ڈالر کے بارے میں پیشین گوئیوں کا تعلق ہے، سنسنی خیز اور غیر متوقع واقعات کو چھوڑ کر، مجھے نہیں لگتا کہ پچھلے تین سالوں کے مقابلے میں چیزیں زیادہ تبدیل ہوں گی۔ وہاں رینج 1,20-1,50 اب بھی درست رہنا چاہئے، شاید ایک کے ساتھ زیادہ نیچے کی طرف دباؤ یوروپ میں امریکہ کے مقابلے میں سست ترقی اور یورو زون کے متعدد ممالک کی باقی مشکلات کے پیش نظر۔
2. کا انتخاب آلات کی خصوصیات رکھنے والوں تک محدود رہنا چاہیے۔ لچک، لیکویڈیٹی اور سادگی: دوسرے الفاظ میں، یہ ضروری ہے کہ ایسے آلات کا انتخاب کیا جائے جن کی مارکیٹ بڑی ہو، جب ان کی مزید ضرورت نہ ہو تو آسانی سے "جڑے" ہو جاتے ہیں، اور کارپوریٹ فنانس کے ذریعے آسانی سے تشریح کی جاتی ہے۔ وہ آلات جو بہت پیچیدہ ہیں (جیسے ساختی اختیارات یا متعدد رکاوٹوں کے ساتھ اختیارات) مہنگے ہیں، تشریح کرنا مشکل ہے، بہت کم مائع، کارپوریٹ کریڈٹ لائنوں کے لیے بہت زیادہ مطالبہ کرتے ہیں، اور اس لیے بنیادی طور پر بیکار ہیں۔ انہیں ترجیح دی جائے۔ فارورڈ ایکسچینج کی شرح اور کچھ بہاؤ کے لیے برآمدی فنانسنگ (یعنی وہ جو دستخط شدہ معاہدوں سے حاصل ہوتے ہیں، درآمد اور برآمد دونوں، اور وہ جو قرضوں اور ذخائر کی کچھ پختگی سے حاصل ہوتے ہیں)، جبکہ ان کے لیے متوقع خزانے میں آپ کر سکتے ہیں اعتدال سے کرنسی کے اختیارات استعمال کریں۔, سادہ آپشن کی خریداری کو ترجیح دیتے ہوئے؛
3. آخر کار، مداخلت کرنے کے لیے لمحے کا انتخاب: اگر ہم نے جو کچھ پہلے کہا ہے وہ درست نکلا، تو اسے ہونا چاہیے۔ برآمد کنندگان کے لیے کم درجے کی حد کی حمایت کریں۔ (1,30 سے نیچے)، یورو کے مزید گرنے کی صورت میں بتدریج مداخلت کرنا؛ درآمد کنندگان کے لئے اس کے بجائے بہتر حاضرین 2011 کی اوسط سے زیادہ حتمی واپسی، 1,35 سے اوپراس معاملے میں بھی کرنسی کی ترقی پسند خریداری کے ساتھ۔ حالیہ برسوں میں اس حکمت عملی، کی زر مبادلہ کی شرح کے خطرے کا مریض اور متحرک انتظام، نے اچھا پھل پیدا کیا ہے، اور میں نہیں دیکھ رہا ہوں کہ اسے 2012 میں پھل کیوں نہیں دینا چاہئے۔
