ایم پی ایس میڈیوبانکا پر جوابی حملہ کرنے کا ارادہ رکھتا ہے: بنکا جنرلی کے لئے ٹیک اوور بولی کو روکنے کے لئے لوواگلیو کی چالیں

جہاں بہت سے اطالوی اپنی گرمیوں کی چھٹیوں سے لطف اندوز ہو رہے ہیں، وہیں سیزن کا سب سے نازک اور حیران کن میچ میلان میں کھیلا جا رہا ہے۔ بینکنگ رسک 2025مرکزی کردار: Mediobanca, بانکا جنرلنی, مونٹیپاسچی اور - پردے کے پیچھے - جنرل e کیلٹیگیرون۔ایک پلاٹ جو موڑ اور موڑ کا وعدہ کرتا ہے اور جس کے مطابق اس کی تعمیر نو کی گئی ہے۔ میلان فنانس، سیانا بینک کو جلد ہی حرکت کرتے ہوئے دیکھ سکتا ہے تاکہ البرٹو ناگل کے لیے پورا میدان خالی نہ چھوڑ دے۔

بھی پڑھیں میڈیوبینکا: جنرلی، ایم پی ایس، اور بنکا جنرلی کے لیے اگست ایک تابناک ہے۔ لیکن دو نامعلوم افراد ناگل کے منصوبے پر وزن رکھتے ہیں۔

ناجیل کا بلٹز: بینکا جنرلی ٹیک اوور بولی کے لیے ابتدائی حصص یافتگان کی میٹنگ

میڈیوبینکا کے سی ای او البرٹو ناگل نے ڈیک کو بدل دیا ہے۔ 21 اگست کو غیر معمولی اجلاس کو آگے بڑھانا کی منظوری دینے کے لیےآپریشنز (عوامی تبادلے کی پیشکش) پر بانکا جنرلنییہ توقعات کے مقابلے میں ایک ماہ سے زیادہ کا سرعت ہے، جو لگتا ہے کہ MPS کو اپنے پٹریوں میں روکنے کے لیے ڈیزائن کیا گیا ہے۔

تاہم، OPS آسان نہیں ہے۔ مؤثر ہونے کے لیے، اسے کئی تقاضوں کو پورا کرنا ہوگا۔ حالات: جی ہاں، پیازٹیٹا کوکسیا کی اسمبلی، ریگولیٹری گرین لائٹ – تازہ ترین کے ساتھ ECB سے اجازت 18 اگست کو متوقع -، کم از کم 51 فیصد بنکا جنرلی شیئر ہولڈرز کی شرکت، ایک کی رکنیت صنعتی معاہدہ بینکایشورنس اور اثاثہ جات کے انتظام کے شعبوں میں جنرلی، میڈیوبانکا اور بینکا جنرلی کے درمیان طویل مدتی شراکت داری۔ آخر میں، جنرلی کی وابستگی ہے۔ 12 ماہ کا لاک اپ اسے حاصل ہونے والے ٹریژری شیئرز کے 6,5% پر: اس کا مطلب یہ ہے کہ یہ ایک سال تک انہیں مارکیٹ میں دوبارہ فروخت نہیں کر سکے گا، جب تک کہ وہ ان تمام کو ایک ہی خریدار کو فروخت نہ کر دے۔

صرف اس صورت میں جب ان تمام شرائط کو پورا کیا جائے تو ٹیک اوور بولی "بائنڈنگ اور اٹل" بن جائے گی — یہاں تک کہ اگر میڈیوبانکا کو بالآخر مونٹیپاسچی نے جذب کر لیا — جیسا کہ تجزیہ کاروں کے ساتھ ایک حالیہ کال کے دوران خود ناگل نے اس بات کی نشاندہی کی تھی۔

جرنیل دباؤ میں ہیں، کالٹاگیرون جنگی بنیادوں پر

منصوبے کا ایک بنیادی حصہ گزرتا ہے۔ جنرل، کہ اگست 6۔ نہ صرف اسے منظور کرنا پڑے گا۔ Conti کی ششماہی، بلکہ اپنے آپ کو اظہار کرنے کے لئے بھی تقسیم کے نئے معاہدے ساتھ بانکا جنرلنی اور ان کی توسیع پر Mediobanca21 اگست کی میٹنگ کے درست ہونے کے لیے ضروری شرائط میں سے ایک یہ ہے کہ ان سہ فریقی معاہدوں کے لیے ایک ابتدائی سبز روشنی ہو - چاہے صرف اشارہ ہی کیوں نہ ہو۔

فرانسسکو Gaetano کیلٹیگیرون۔لیون کے ایک بڑے شیئر ہولڈر اور موجودہ گورننس کے طویل عرصے سے ناقد، پہلے ہی اپنی آواز اٹھا چکے ہیں۔ رومی بلڈر نے دھمکی دی ہے۔ ذمہ داری کے اعمال کونسلرز کے خلاف کہ وہ میڈیوبانکا کے ساتھ معاہدوں کی منظوری دیں، جو کمپنی کے مفادات کے خلاف سمجھے جائیں۔

اگر جنرلی سہ فریقی معاہدے کو کم از کم ایک بنیادی گرین لائٹ نہیں دیتا ہے، تو میڈیوبانکا کے شیئر ہولڈرز کی میٹنگ بھی قانونی حیثیت کھو سکتی ہے۔ اس لیے پورا آپریشن ایک عمدہ لکیر پر چل رہا ہے۔

میڈیوبانکا شیئر ہولڈرز کے درمیان آب و ہوا کی تبدیلی

جون کے فلاپ کے مقابلے میں - جب پیازٹیٹا ککیا کو مسترد ہونے کے خوف کی وجہ سے آخری لمحات میں اسمبلی منسوخ کرنے پر مجبور کیا گیا تھا - ناگل کو امید ہے کہ نئی واقفیت کے لیے سازگار SOC.

Unicredit (1,9% کے ساتھ شیئر ہولڈر) زیادہ کھلا نظر آئے گا، اور وظیفے کی رقم (تقریباً 5,5% کی نمائندگی کرتے ہوئے) مبینہ طور پر اس منصوبے کے پیچھے نکل آئے ہیں۔ اگر 21 اگست کی میٹنگ اسے منظور کر لیتی ہے، تو قبضے کی بولی فوری طور پر شروع ہو سکتی ہے — اور اس کے ساتھ، میڈیوبانکا کی حکمت عملی کی تبدیلی۔ کیا یہ تجویز کرتا ہے کہ روکا سلیم بینی براہ راست اس منصوبے کو روک نہیں سکتی؟

ایم پی ایس رد عمل کے لیے تیار: میڈیوبانکا کو روکنے کے لیے ممکنہ جوابی اقدامات

فی الحال اس کے سی ای او لوئس لوواگلیو پوزیشن برقرار رکھتا ہے انتظار کرو اور دیکھوکوئی سرکاری بیان، کوئی واضح موقف نہیں: سابقہ UniCredit نے سیانا کی پیشکش کو حتمی شکل دینے تک کسی بھی تشخیص کو ملتوی کر دیا ہے۔ لیکن پس پردہ حکمت عملی کا تجزیہ شروع ہو چکا ہے۔

کی طرف سے رپورٹ افواہوں کے مطابق MF، Rocca Salimbeni مبینہ طور پر اندازہ کر رہا ہے دو جوابی اقدامات Piazzetta Cuccia منصوبے کو روکنے یا کم از کم سست کرنے کے لیے ٹھوس اقدامات۔

قیمت میں اضافہ

پہلا مفروضہ سب سے آسان ہے: بولی کی قیمت میں اضافہاگر Sienese بینک Mediobanca شیئر ہولڈرز کی میٹنگ کے موقع پر زیادہ فراخدلانہ تجویز پیش کرتا، تو یہ کچھ ووٹوں پر اثر انداز ہوسکتا ہے۔

تاہم، یہ کہنا ضروری ہے کہ اگر ایم پی ایس کے حصص میں اضافہ ہوتا ہے (7,80 یورو سے زیادہ) یا اگر میڈیوبانکا مارکیٹ شیئر کھو دیتے ہیں، مضمر رعایت یہ قدرتی طور پر کم ہو جائے گا. مارکیٹ کی ان نقل و حرکت کی غیر موجودگی میں، Luigi Lovaglio دستیاب اضافی وسائل سے فائدہ اٹھا کر پیش کردہ قیمت کو بڑھانے کا فیصلہ کر سکتا ہے۔

حساب سے: موجودہ قدروں کے مقابلے میں 3,92% مضمر ڈسکاؤنٹ کو ختم کرنے کے لیے (MPS €7,5 فی شیئر، Mediobanca €19,75)، تقریباً €527 ملین مزید درکار ہوں گے۔ 10% پریمیم پیش کرنے کے لیے، تاہم، اخراجات تقریباً €1,82 بلین تک بڑھ جائیں گے۔ مجموعی طور پر €2 بلین سے تجاوز کر جائے گا، ایک چیلنجنگ اعداد و شمار لیکن پھر بھی MPS کے لیے قابل انتظام ہے، جو کہ €2,8 بلین اضافی سرمایہ کا حامل ہے۔

میڈیوبانکا بورڈ آف ڈائریکٹرز کی تجدید

دوسرا راستہ زیادہ سیاسی اور پیچیدہ ہوگا: مجبور کرنا میڈیوبانکا کے بورڈ آف ڈائریکٹرز کی جلد از جلد تجدیداگر ایک یا زیادہ شیئر ہولڈرز اگست کے آخر تک غیر معمولی میٹنگ کی درخواست کرتے ہیں، تو وہ موجودہ گورننس ڈھانچے کو چیلنج کر سکتے ہیں۔ نیا بورڈ پراسپیکٹس کی کچھ شرائط میں ترمیم کر سکتا ہے — جیسے کہ لاک اپ، رکنیت کی کم از کم حد، یا جنرلی کے ساتھ معاہدے — میز پر کارڈز میں ردوبدل۔

مسئلہ؟ ٹائمنگ Piazzetta Cuccia ٹیک اوور بولی ستمبر کے آخر تک بند ہو سکتی ہے، Monte dei Paschi کے پاس پینتریبازی کی بہت کم گنجائش رہ جائے گی۔

بینکو بی پی ایم میں کریڈٹ ایگریکول نے 20% سے زیادہ حصہ حاصل کیا۔

دریں اثنا، اٹلی واحد ملک نہیں ہے جو اپنے پیادوں کو عظیم بینکنگ بساط پر منتقل کر رہا ہے۔ ابھی کل ہی، کریڈٹ زرعی۔ نے اسے سرکاری بنا دیا ہے کہ اس کے پاس ہے۔ 20 فیصد کی حد سے تجاوز کر گیا ہے۔ کے دارالحکومت میں بی پی ایم بینک, مشتقات کے ذریعے مزید 0,3% کا اضافہ۔ اگرچہ حصص کو مستحکم کرنے کے لیے ECB کی منظوری کا ابھی بھی فقدان ہے، حکمت عملی واضح ہے: اطالوی بینکنگ مارکیٹ میں اپنی موجودگی کو مضبوط کرنے کے لیے، خاص طور پر Banko BPM پر UniCredit کے قبضے کی ناکام کوشش کے بعد۔

کریڈٹ ایگریکول، تاہم، یہ واضح کرنے کا خواہاں ہے کہ اس کا بینک پر کنٹرول حاصل کرنے کا، نہ ہی اس حد سے تجاوز کرنے کا کوئی ارادہ ہے جس کے لیے ٹیک اوور بولی کی ضرورت ہوگی، اور نہ ہی اس کی موجودہ گورننس میں ترمیم کرنا ہے۔ ذرائع کے مطابق: رائٹرزتاہم، درمیانی مدت کا منصوبہ مہتواکانکشی ہو سکتا ہے: جس کا مقصد a 25% کے قریب شیئر کریں.

دریں اثنا، بینکو بی پی ایم پیش کرنے کی تیاری کر رہا ہے۔ 2025 کی دوسری سہ ماہی کے نتائجکے مکمل سمیکن کے بعد سب سے پہلے روح ہولڈنگ.

چھاپوں، حکمت عملی کے جوابی اقدامات، اور خاموش پیش رفت کے درمیان، میلان میں اگست 2025 کا بینکنگ گیم گرم ہو رہا ہے: اگلا باب 6 اور 21 اگست کے درمیان لکھا جائے گا۔