DUVAR SOKAK YUKARI. MÜDÜR MICROSOFT'TAN "LİSANSLAR" BALLMER
Bir dizi hayal kırıklığı yaratan ABD ekonomik verisi, ana piyasa endekslerinin kırmızıyla başladıktan sonra üst üste ikinci gün de seansı biraz daha yüksek kapatmasını engellemedi. İlk çeyrek GSYİH yalnızca %0,8 (2,2'lik bir tahmine karşı), tüketim %2,2 (2,8'lik bir tahmindi) artarken, işsizlik yardımı talepleri 424 birime yükseldi (ekonomistler 404'e düşüş bekliyordu). Rotasını tersine çevirmeden önce 76 puana kadar kaybetmeyi başaran Dow Jones, Microsoft (%+12402,76) ve Hewlett Packard (%+0,2) hesaplarının etkisiyle 2'dan (+1,5) kapandı. Standard & Poor's 500, teknoloji ve telefonlar sayesinde 5,22 puan veya %0,4 yükselirken, Nasdaq %0,8'lik bir kazanç kaydetti. Mütevazı hacimli oturum, yönetici David Einhorn'un Microsoft hakkındaki yorumları ile renklendi: hissenin mükemmel beklentileri var, ancak bir tabuyu yıktığını, Steve Ballmer'dan kurtulması gerektiğini de sözlerine ekledi. “O, Wall Street'in ne düşündüğünü genellikle dikkate almayan bir yönetici” dedi. Bu iyi olabilir ama bunun dışında yönetim tarzı eski moda." Günün üç birinci sınıf öğrencisi (Freescale, Lone Pine Resorts ve Spirit Airlines) ilk teklif fiyatını düşürmek zorunda kaldı. Yalnızca Freescale açılış gününü olumlu bir zeminde kapattı.
Endeksler Doğu'da da neredeyse değişmedi; Nikkei, yenin büyümesine ve sadece hammadde fiyatlarındaki artış nedeniyle enflasyondaki ilk artışa (+%0,02) rağmen %0,6 yükseldi, tüketim ise durgun kaldı. Şangay Bileşik Endeksi 0,10 düştü, Hong Kong'daki Hang Seng'deki artış daha güçlü: yüzde +0,99. Sony'nin düşüşü (%-3) önemli: piyasa, depremlerden sonraki tahminleri fazla iyimser buluyor. Hiunday'in sonuçlarına tepki iyiydi (+%2,9), ancak Seul'deki Kospi endeksi art arda beşinci haftayı kırmızıda kapattı.
JUNCKER EURO'YU BATIYOR
Financial Times'ta Eurobond ihracına destek veren bir makale yazan Eurogroup Başkanı Jean Claude Juncker'in açıklamaları ve ABD'den gelen olumsuz veriler günün ikinci bölümünü yükselişe bağlıyor. Avrupa Borsaları, endeksleri aşağı çekiyor. Her şeyden önce Juncker'in sözleri küçük bir heyelana neden oldu: Yunanistan, Para Fonu'ndan gelecek aydan itibaren yapılacak yardımı tehlikeye atabilecek olan bütçe hedeflerine ulaşamayacak. IMF, Atina'ya 3,3 milyar dolarlık yardım paketi kapsamında öngörülen 12 milyar avroyu ödemeyi reddedebilir. Haber, banka hisselerinin performansını etkiledi. Diğer sektörlerde, aralarında Edison ve A2A'nın öne çıktığı birkaç büyüme hissesi var.
PONZELLINI İÇİN BİR COCO BAĞI MI? HAYIR TEŞEKKÜRLER
Bu hızla Corrado Passera, Algebris'in yöneticisi ve sermaye artışları için yenilikçi çözümler "terzisi" olan Davide Serra'ya başvurmak isteyecektir. Gerçekten de Algebris, bu sıfatla Lloyd'un Coco Bonds'un (Şirketin seçimine veya Basel 3 parametrelerine uymak için düzenleyicilerin hisseye dönüştürülebilen tahviller) büyük rol oynadığı sermaye operasyonuna katkıda bulundu. Gerçekte, hem Intesa'da hem de Ubi'de son dakikaya kadar borsadaki talebi hafifletmek için bu "yarı sermaye" biçimine başvurmak da düşünülüyordu. Ama sonunda, aynı zamanda en ucuz olan daha geleneksel seçenek galip geldi (şimdilik, temettü ile Coco kuponu arasında birkaç puan fark var). Ancak, seçim sırasında Corrado Passera, kaderin Banca Intesa San Paolo operasyonuna karşı bu kadar vahşice hiddetleneceğini hayal bile edemezdi. Geçen bölümde Jean-Claude Juncker'in hem unvanı (-%0.68) hem de hakları geri iten sözleri 0,1073 Euro'ya geriledi. Kısacası Intesa, 5 milyarlık sermaye artırımının başarıya ulaşması için sonuna kadar mücadele etmek zorunda kalacak. Elbette banka Ubi kadar risk almıyor. Ancak aynı şey Mps ve hepsinden önemlisi, vali Mario Draghi'nin talep ettiği gibi Eylül ayında Piazza Meda'daki evleri taze 3.04 milyar ile doldurmak zorunda kalacak olan Bpm (% -1,2) için geçerli değil. Sendikanın bir kısmının itiraz ettiği Massimo Ponzellini için atmosfer pek iyi değil. Eylül ayında yapılması planlanan sermaye artırımı vesilesiyle Mediobanca'nın girişiyle ilgili spekülasyonları kendisi yalanladı. Ancak şüpheler devam ediyor. Belki de artışın hedefine ulaşmak için Coco tahvillerine ihtiyaç duyulabilir. Ancak dikkatli olun, diye uyarıyor Serra, Coco tahvilleri en güçlü ve en büyük sermayeye sahip bankalar için uygundur. Ayrıca, 2009/13 Cabrio'nun yerleştirilmesinde kullanılan yöntemler için üst yönetime verilen para cezasının da gösterdiği gibi, ürünlerinin müşterilere yerleştirilmesinde kesinlikle iyi bir geçmişe sahip olmayan Bpm'nin tersi.
UBS'DEN MARCHIONNE'YE: LONDRA'DA EN SEVGİLEN KURALLARI SEÇMEK İÇİN
Fiat'tan başka. Ekonomik Avrupa'nın tartışılmasına neden olan "yırtılma" Lingotto'nun Confindustria sistemine ilan ettiği veda değil. Ama çok daha sansasyonel olanı İsviçre'den Ubs yatırım bankası. Şimdilik bu sadece bir tehdit. Ama çok ciddi. Gnome Ülkesinin amiral gemisi başka bir yere, muhtemelen Londra'ya taşınabilir. Mali nedenlerle değil, Bern tarafından dayatılan kurallardan kaçmak için. Her şey, İsviçre'nin subprime krizinden bunalan bankalarının çöküşüne inanamayarak tanık olduğu 2008 şokundan kaynaklanıyor. Konfederasyonun büyük bir maliyetle ve Singapurlu ortakların kararlı katkısıyla çıktığı bir kabus. Ancak korku geçtikten sonra, federal yetkililer ülkenin zenginliğinin ve uluslararası güvenilirliğinin dayandığı sistemin sağlamlığını güçlendirmek için sert kararlar almak istediler. Bu nedenle, Credit Suisse ve UBS'nin ana kademe 1'inin, öz sermayeye ek olarak, Basel 19 kriterlerinin gerektirdiğinin iki katına, yüzde 3'a, yani banka tarafından dönüştürülebilen veya tahvillere dönüştürülebilen Coco Tahvillerine ulaşmasına karar verildi. düzenleyicileri hisselere dönüştürür. Pahalı bir çözüm, ancak piyasanın lehine olan bir çözüm: yatırımcılar tahvilleri yüzde 9'dan satın almak için yarıştı. Dahası, dönüşüm olasılığı gerçekten uzak: bu ancak banka Lehman krizi sırasında kaybettiğinin iki katından fazlasını kaybederse gerçekleşecek. GSYİH (951 milyar). Nedeni? Sermaye artışı, sonuç olarak, Gruber tarafından işe alınan eski Unicredit Sergio Ermotti de dahil olmak üzere yöneticiler için hisse senedi opsiyonlarının sabitlendiği parametre olan Roe'da bir düşüşe neden olacaktır. Bir hareketi haklı çıkaran bir sebep. Eski Ubs olan Marchionne için bu prensibi paylaşmak kolaydır.
VE İKİ. RHIAG AYRICA BORSAYA BAŞLAMADI
Araba parçaları alım satımında kıta liderlerinden biri olan Rhiag, borsaya girmeyi başaramadı. Bu yıl ikinci vaka, biyoteknoloji şirketi Philogen'in toplu ödemesinden sonra, Borsa'yı hem yurt dışından alışverişi teşvik etmek hem de nöbet seviyesini aşan borcu azaltmak için hedefleyen bu şirkete düştü. Ancak Rhiag muhtemelen, özel sermaye sahibinin banka alacaklısının ve banka alacaklısının üç vakadan ikisinde, yani Intesa ve Mediobanca'da aynı şey olmasından da zarar görmüştür. Şimdi, 2011 halka arz kutusundaki o utanç verici "sıfırı" kaldırmak için geriye kalan tek şey, Ferragano'nun ve Moncler'in yıldızlarına güvenmek.
