Le aile şirketleri onlar sadece "komşu" değiller. Dünya çapında milyarlarca ve binlerce çalışanı olan, ancak mülkiyeti çoğunlukla bir aileye atfedilebilen büyük uluslararası holdingler de aile şirketleri olarak kabul edilir.
Alfabe (Google), Facebook, Alibaba, Lvmh (Louis Vuitton ve Chanel'i kontrol eden lüks dev), Alibaba, Kering, hatta Ikea. Hepsi bir aile tarafından veya onları oluşturanlar tarafından kontrol edilen sermayenin %20'sine sahip şirketlerdir. Mark Zuckerberg, Larry Page, Bernard Arnauld, François Henri Pinault kalibresinin isimleri.
İtalya'da düşünülmesi en kolay örnek kuşkusuz Fiat Chrysler Otomobilleri, Exor'un ilk hissedarı olduğu ülke sanayileşmesinin sembol şirketi Agnelli ailesidir. Ancak FCA, ülkemizde piyasaların ve her şeyden önce yatırımcıların ilgisini çekebilen tek "aile şirketi" değil.
KREDİ SUISSE FİRMASI
Credit Suisse bir çalışma yaptı - “1000'de Credit Suisse Ailesi 2018″ - sözde nasıl olduğunu ortaya koyuyor Borsadaki aile şirketleri diğerlerinden çok daha iyi durumda, her coğrafi alanda ve her uzmanlık sektöründe hisse senedi piyasalarından daha iyi performans gösteriyor.
Aile şirketleri, ekonomik koşulların veya duyarlılığın iyileştiği dönemlerde aile dışı şirketlerden daha düşük performans gösteriyor gibi görünmektedir. Bununla birlikte, uzun vadeli bir perspektifte, aile şirketleri tüm coğrafyalarda daha yüksek gelir artışı ve daha yüksek karlılık seviyeleri sağlıyor ve bu da 2006'dan bu yana hisse fiyatlarının güçlü göreli değerlenmesini destekliyor.
Bu eğilimin arkasındaki sebepler nelerdir? CS, dış finansmana daha az güvenme ve üç aylık verilerin baskısına daha iyi dayanma eğiliminde olan "aile şirketlerinin vurguladığı muhafazakar ve uzun vadeli yaklaşımın" temel bir rol oynadığını yazıyor.
Araştırma, Borsada işlem gören 1000 aile şirketini, borsa performanslarını aileye ait olmayan 7000 şirketle üç farklı zaman diliminde (3, 5 ve 10 yıl) karşılaştırarak analiz ediyor. Eh, çalışma gösteriyor ki eski kayıt daha güçlü gelir ve FAVÖK artışı, daha yüksek marjlar ve daha yüksek nakit akışı getirileri ile.
Net sonuçlar yalnızca büyük ABD şirketleri arasında değil, aynı zamanda 2006'dan beri aile şirketlerinin "rakiplerini" 476 baz puan yendiği Avrupa'da da net.
EN İYİ İTALYAN AİLE ŞİRKETLERİ
İtalya'da son 10 yılda 9 aile şirketi, kârlılık ve gelir artışı açısından aile dışı şirketleri geride bıraktı.
Tasarruf Credit Suisse tarafından hazırlanan Avrupa sıralaması toplam hissedar getirisi, yani Borsa performansı artı ödenen temettüler, beşinci sırada - İtalyan şirketleri arasında birinci - buluyoruz amplifon son 3-5 ve 10 yılda sırasıyla +%40, +%28 ve +%16 oranlarıyla hissedarlarını en çok memnun eden İtalyan şirketidir.
İtalyanlar arasında ikinci sırada (Avrupa'da sekizinci) onun yerine yerleştirildi kayıt (+%27, +%27, +%15). podyumu kapatır Ima (Avrupa'da 14.) 16 yılda +%3, 26'te +%5, 16'da +%10 oranlarıyla.
Dördüncü ve beşinci sırada yer alıyorlar Brembo (18.) ve Datalogic (20.), altıncı sırada "en büyüğü" buluyoruz: FCA (24.). için yedinci sırada Çok (25), sekizinci için Interpump (27.). için en iyi İtalyan aile şirketlerinin küçük sıralamasını kapatır. toplam hissedar getirisi Campari, Avrupa'da 28. ve İtalya'da XNUMX.
FCA'yı bir kenara bırakırsak, yukarıda adı geçen İtalyan şirketlerinin Türkiye'yi nasıl temsil ettiğini görmemek elde değil. Dördüncü Kapitalizmin çiçeği, XNUMX'ların ortalarından itibaren ülkedeki rollerini pekiştiren orta ölçekli bağımsız şirketler, aynı zamanda uluslararası pazarlarda rekabet güçlerini de güçlendiriyor. İtalyan üretim gerçekliğini iyi örnekleyen şirketler. Ulusal imalatın yaklaşık dörtte birini temsil ettiklerini söylemek yeterli.
Genel düzeyde, son 10 yılda, aileler tarafından kontrol edilen İtalyan şirketleri, borsadaki -%26'a karşı +%19'lık bir değer kaydederek "rakiplerinden" daha iyi borsa performansı kaydetti.
Avrupa'da oranlar daha da yüksek: Aynı zaman diliminde yüzde +90 ve yüzde +5 olan Eurostoxx'a karşı 149 yılda +%10, 28 yılda +%22.
