Турция и Катар, «устроили» брак, пока Иран разгорается

С обострением турецкого кризиса стресс-тесты для европейской банковской системы показывают появление большинства переменных, которые служат для имитации кризиса финансового заражения, которое, по правде говоря, на данный момент в основном влияет на развивающиеся валюты, но является частью новый сценарий укрепления доллара, который вернулся к нижней границе диапазона колебаний, сохранявшихся некоторое время.

Ингредиенты все есть: от обвал турецкой лиры, который потащил за собой южноафриканский ранд и даже индийскую рупию, всплеск доходности 20-летних гособлигаций Турции выше 3% (а вот 30-летних близок к XNUMX%!), после бегства от облигаций как иностранных, так и местных инвесторов.

Принятие Центральным банком Турции мер по быстрому смягчению денежно-кредитной политики, в том числе за счет снижения требований к капиталу банков и продажи большого количества золота, значительно превышающего 3 миллиарда долларов, дает облегчение валюте после падения выше 7 на доллар. С потерей почти половины своей стоимости с начала года наблюдается не только кризис турецкой лиры, но и достижение 500 CDS, своп кредитного дефолта, чтобы укрепить идею кризиса средне-долгосрочный, далекий от возвращения в краткосрочной перспективе.

Некоторые неосторожные аналитики, не привыкшие к международным финансам, в последнее время ошибочно высказались по поводу риска европейских банков. Следует уточнить, что общая сумма, принадлежащая испанским, французским и итальянским банкам, огромна и вдвойне страдает от одновременной потери стоимости в цене и стоимости валюты, следовательно, огромных фактических потерь. На самом деле стратегии хеджирования являются частичными и в любом случае недостаточными по отношению к величине коррекции.

Испанская группа BBVA контролирует 49,9% Garanti Bank, Unicredit — 40% Yap Kredi, а Bnp Paribas — 72% TEB, Economy Bank of Turkey. HSBC и ING работают с операционными предприятиями, которые также подвержены кредитным рискам. Таким образом, никаких следов исламских финансов, а типичные традиционные финансы, от которых аналитики уже сходят с ума, пересматривая цели посадки материнских компаний в их соответствующих прайс-листах перед лицом воздействия усугубляющегося кризиса. В общей сложности 150 миллиардов долларов между Италией, Испанией и Францией в виде прямых кредитов в настоящее время не создают реального системного риска, но, безусловно, усиливают опасения по поводу эффективного управления непогашенной задолженностью для банков ЕС, что усиливает озабоченность по поводу деривативов. который неизбежно вновь появится ближе к Brexit, что бы ни случилось.

Новость о том, что Катар гарантировал Турции прямые инвестиции в размере 15 миллиардов долларов, позволила бы Эрдогану не обращаться немедленно за помощью к Международному валютному фонду, отказавшись от независимой внешней политики, которая отныне будет иметь дело со стратегическими целями Катара. , уже помещенный в «дефолт» Саудовской Аравией и Объединенными Арабскими Эмиратами за необдуманный союз с Ираном, «Хизбаллой», ХАМАС и другими террористическими группировками. Это может изменить снисходительное отношение России, которая является гарантом участия в столах по разделу будущего Сирии именно для Турции.

И если тон между Китаем и США, кажется, улучшился, то Иран воспламеняется на фоне союза между Турцией и Катаром, который не является чем-то новым, но реактивировался после странного переворота 2016 года, приведшего к арестам тысяч людей и быстрое аннулирование оппозиции, свободы СМИ ввиду конституционного референдума, который был полностью реализован на недавних выборах, на которых президент Эрдоган одержал еще одну победу. Теперь Катар возвращает услугу, которую Турция делала с начала бойкота со стороны других монархий Персидского залива, точно так же, как турки оказались под санкциями США в отношении стали и алюминия из-за отклонения просьбы Пастора об освобождении Брансона, заключенного в тюрьму после переворот с другими иностранцами, обвиненными в попустительстве заговорщикам.

Но обещание Катара покупать турецкие товары не поможет и не предотвратит эскалацию кризиса, а скачок инфляции, которая уже достигла 15%, на фоне долгового финансирования на сумму более 230 миллиардов долларов, необходимо заключить контракт только на этот год. Внутренние и внешние дисбалансы, от корпоративного и банковского долга до дефицита счета текущих операций в международном сценарии с ростом ставок и слишком занятыми центральными банками в фазе нормализации и, следовательно, возвращающимися из фазы нетрадиционных мер поддержки рынков.

Сейчас никто не может позволить себе дестабилизацию Турции, а с другой стороны, нет политических условий для перемен, поэтому аналитики делают упор на ослабление Турции в ближневосточных рамках, но этого будет достаточно только для создания вечного перемирия для экономика на балансе, которая вряд ли вызовет изолированные эффекты, а скорее выиграет время, чтобы найти решение проблемы потери консенсуса инвесторов, которая, похоже, не остановится, за исключением любителей валютных бурь.