Рост в конце недели для европейского сектора телекоммуникаций. Секторный индекс Stoxx прибавил 1,2% благодаря ралли двух бывших чистокровных лошадей, которые какое-то время находились в боксах: английского BT, выросшего на 6% на Лондонской фондовой бирже после первоначального роста до 9%, и нашего Тим вырос в первой половине дня примерно на 2% по сравнению с первоначальными +3%.
В основе ралли лежит, прежде всего, сенсация из Financial Times, которая в пятницу утром сообщила о только что начавшихся переговорах между бывшим руководителем британских телекоммуникаций с австралийской Macquarie о продаже доли в Openreach, Компания английской сети оценивается примерно в 20 миллиардов фунтов стерлингов, что более или менее вдвое превышает текущую капитализацию на Лондонской фондовой бирже.
В случае положительного исхода переговоров BT может вернуть капитал, необходимый для финансирования инвестиционного плана, необходимого для развития расширения оптоволоконной сети, которая сегодня обслуживает 2,6 миллиона пользователей, но которая, согласно программе, должна извлечь выгоду из 3 миллионов подключений в год.
Фонд уже не в первый раз обращается к BT с просьбой войти в самый перспективный холдинг группы. Но на этот раз многие элементы сговариваются, чтобы поддержать причины соглашения. Начиная с разочарования, нанесенного акционерам одной из самых распространенных компаний «голубых фишек» в списке Сити 7 мая прошлого года, когда BT отозвала предложенные дивиденды за этот год и заморозила их на следующий год (1,5 миллиарда), пообещав вернуться к выплата дивидендов в 2022 году, но в уменьшенном вдвое размере. Вынужденный кредит, который частично объясняется упомянутым выше инвестиционным планом, а также необходимостью столкнуться с жесткой конкуренцией не только со стороны Vodafone, но и со стороны группы, которая появится в результате интеграции между Virgin Media и 02.
Притча о British Telecom повторяется, почти фотокопируется, на обложке Телеком Италия. Также в итальянском случае присутствует финансовый собеседник, то есть Kkr, более активный, чем когда-либо на европейском фронте (он только что вошел в немецкий Prosiebensat вместе с Mediaset). Также здесь финансовая статья переплетается с необходимостью развития оптоволоконной сети, это обстоятельство побудило генерального директора Луиджи Губитози вести переговоры с фондом США о продаже миноритарного пакета акций фиксированной сети (40%, ожидаемая выручка около 1,8 млрд) и пассивной вторичной сети (медная и оптоволоконная инфраструктура от кабинета до дома). оценивается в 7,5 миллиардов долларов).
Компания уверена, что к лету получит предложение. Все это должно облегчить переговоры с акционерами Open Fiber о единой сети. Даже потому что в посткоронавирусном мире общим требованием является распространение риска и, чтобы избежать чрезмерного воздействия, прибегая к альянсам с надежными финансовыми партнерами, как советует Mediobanca Securities в недавнем отчете: «Кризис, продиктованный Covid-19, ввел нас в новый цифровой контекст, который должен представить новую норму не раньше 2025 года. , поэтому мы не удивимся дальнейшему ускорению этой тенденции». «Вот почему я умер, — продолжает анализ, — мы уверены, что соглашение между Тимом и Kkr о продаже доли во вторичной сети будет заключено». Даже если не будет недостатка в трудностях, как подчеркнул Эллиотт, которые угрожали уходом Тима, если операция продолжит затягиваться.
