Среди 19 стран Еврозоны, Италия — единственная страна с негативным прогнозом. Мало того: с 2010 года итальянская экономика выросла всего на 0,6% в реальном выражении против 10,6% по всей валютной зоне. он пишет это S & P Global Ratings в своем последнем отчете об исполнении рейтингов суверенных стран еврозоны. “Слабый рост и неспособность политиков справиться с ним объясняют негативные перспективы суверенного рейтинга Италии», — говорится в анализе.
«В ближайшие несколько лет мы ожидаем медленного роста государственного долга Италии, — продолжает агентство, — сопровождающегося дальнейшим сокращением финансового левериджа в частном секторе. Мы считаем, что в 2019 году экономика будет стагнировать, а в следующем году восстановится (0,6%)».
По данным S&P, в настоящее время Италия не рискует попасть в спираль кризиса государственного долга, «однако в альтернативном сценарии, при котором политики будут искать неортодоксальные решения, такие как введение параллельной валюты или меры необеспеченный бюджет, чтобы обойти фискальные ограничения, установленные договорами ЕС – Вступление Италии в зону евро может быть поставлено под сомнение. В крайнем случае может возникнуть новый кризис доверия, подобный тому, что произошел в Греции в июне 2015 года, но в гораздо более крупной и системно значимой стране-члене Европейского Союза».
Что касается причин низкого роста, S&P поясняет, что «во-первых, банковское кредитование резко сократилось по состоянию на 2010 год. Во-вторых, склонность итальянского частного сектора к сбережениям, а не к инвестициям стало еще более выраженным. Даже если итальянская экономика намного богаче греческой, жесткость, характеризующая рынок труда и производственную структуру, аналогична и сдерживает вход новых игроков и инвестиции, что отрицательно сказывается на росте».
В этом контексте «после победы на парламентских выборах в марте 2018 г. нынешнее коалиционное правительство быстро заморозило скромные реформаторские инициативы – заключает рейтинговое агентство – и начало противодействовать Европейской комиссии в ее мандате по надзору за соблюдением государствами-членами налогового законодательства Союза. Открытый спор между правительством страны и европейскими институтами как правило, это оказывает незначительное влияние на частный сектор экономики, в том числе на основы финансирования банковской системы страны. Так было в Греции, стране с гораздо меньшей экономикой (менее 2% ВВП еврозоны) в июне 2015 года. Вопрос в том, будет ли то же самое для гораздо более крупной экономики, такой как Италия, на долю которой приходится 15% ВВП еврозоны. Еврозона».
