Ожидается, что после увеличения на 4,5% в прошлом году рост ВВП Чехии будет расти более медленными темпами в 2018 и 2019 годах из-за корректировок в еврозоне и внутреннего спроса. Однако, Атрадиус прогнозирует, что темпы экономического развития Чехии останутся на положительной территории со среднегодовыми темпами роста около 3% в течение двухлетнего периода 2018–19 годов. Увеличение частного потребления было обусловлено ростом заработной платы, снижением безработицы и благоприятными условиями ипотечного кредитования. В последние годы экспорт поддерживается повышением международной конкурентоспособности страны; однако нехватка рабочей силы становится растущей проблемой, и многим предприятиям трудно заполнять вакансии.
Даже в соседней Словакии в этом году экономика продолжит свой рост с +3,2%, что обусловлено устойчивым внутренним спросом, растущими инвестициями и экспортом европейским партнерам. В 2019 году ожидается небольшое замедление темпов роста, составившее 2,5%. Атрадиус он ожидает, что частное потребление будет по-прежнему оставаться основным двигателем экономического роста, обусловленным ростом заработной платы и ростом числа рабочих мест. Уровень безработицы снизился с 14% в 2013 году до 8% в 2017 году и, как ожидается, продолжит снижаться в 2018 году. Прогнозы инфляции остаются на уровне 2% в течение следующих двух лет, что позволяет продолжить рост реальной заработной платы. Рост инвестиций в стране обусловлен фондами ЕС, растущим числом проектов, финансируемых за счет партнерств государственного и частного секторов, и строительством нового завода Jaguar Land Rover.
В этом сценарии ожидается, что экспорт будет расти более чем на 4% в год в 2018–19 годах, в основном благодаря перспективам автомобильной промышленности, спросу на рынках ЕС, в частности со стороны Германии, а также увеличению производительности за счет ПИИ. входящий. Кроме того, словацкий банковский сектор, как правило, хорошо капитализирован, отличается высокой ликвидностью и снижением доли просроченных кредитов с 2014 года: это снижает риск негативных потрясений от текущего роста внутреннего кредита, который с 2015 года рос быстрее, чем номинальный ВВП. Государственные финансы стабильны, а дефицит бюджета удерживается ниже 3% ВВП с 2013 г.: в этом году и в 2019 г. он должен оставаться на уровне около 1,5%. И внешнеэкономическая позиция Словакии остается столь же прочной.
В апреле 2017 г. Чешский центральный банк он отказался от установленного в 2013 году потолка обменного курса кроны по отношению к евро из-за роста инфляции: предел был введен для повышения конкурентоспособности страны, увеличения экспорта и сдерживания дефляционного давления. В этом сценарии рост заработной платы и повышение цен на жилье привели к постепенному повышению ключевой процентной ставки с 0,25% в августе 2017 года до 1,25% в августе 2018 года. Государственные финансы остаются стабильными благодаря росту доходов.
При уровне 32% ВВП в 2017 году государственный долг остается низким по сравнению с другими странами региона, и аналитики ожидают дальнейшего снижения в краткосрочной перспективе. Здоровье государственных финансов означает, что у Чешской Республики не должно возникнуть проблем с соблюдением критериев перехода на евро: однако этот вопрос остается спорным во внутриполитических дебатах, подогреваемых противоположным общественным мнением, когда на выборах год назад проевропейские партии получили только 40% голосов. Поэтому присоединение к единой валюте в ближайшие несколько лет представляется маловероятным.
И, несмотря на в целом благоприятный прогноз, риски снижения сохраняются. Отношение экспорта к ВВП Чешской Республики (более 75%) является одним из самых высоких в ЕС, и из-за сильной зависимости от иностранных инвестиций чешская экономика остается чрезвычайно чувствительной к волатильности международной торговли. Кроме того, риски связаны с быстрым повышением обменного курса, наносящим ущерб конкурентоспособности бизнеса, и резким падением внешнего спроса, вызванным усилением политической неопределенности (см. сценарии Brexit), а также возможностью замедления роста в Еврозона.
Также в Словакии, поскольку экономика по-прежнему сильно зависит отэкспорт промышленной продукции в еврозонуособенно в автомобильном секторе, структурные уязвимости могут резко увеличиться в случае кризиса евро и негативных событий в автомобильном секторе, таких как потенциальные тарифы США на автомобили, импортируемые с рынков ЕС: это повысит кредитный риск словацких компаний по всей цепочке создания стоимости. Наконец, другие проблемы возникают из-за нехватки рабочей силы и сокращения трудоспособного населения, что негативно сказывается на среднесрочных перспективах роста страны.
