В ожидании Годо, а точнее еще не наступившей инфляции, финансовые рынки безмятежно развиваются, готовые заработать на хороших новостях, ожидаемых из квартальных отчетов, как в США, так и в Европе. Вроде бы все идет хорошо, но появляется неуверенность. Достаточно было Wall Street Journal предвосхитить известие о том, что ровно через месяц Марио Драги выступит с речью на саммите банкиров в Джексон-Хоул, чтобы заставить задрожать долговой рынок. В последний раз Драги выступал с официальной речью на саммите в Вайоминге три года назад, когда он объявил о запуске количественного смягчения. На этот раз, по мнению WSJ, он может, наоборот, объявить о начале свертывания и начала возвращения к нормальной денежно-кредитной политике ЕЦБ.
Будет ли это так? Когда возникли сомнения, рынки сделали шаг назад. Еще и потому, что Джанет Йеллен на втором слушании в Конгрессе призналась, что в отношении инфляции ФРС тоже проявляет большую осторожность: цены пока остаются низкими, но, по логике, они должны вырасти с учетом восстановления рынка труда. и заработная плата. Отсюда и решение повышать ставки постепенно, надеясь, что разворот не поставит под угрозу восстановление экономики. Это хит лета 2017 года, который, за исключением геополитических сюрпризов, не принесет с собой ни греческих трагедий, ни китайских драм.
ТРАМП В ПАРИЖЕ, УОЛЛ-СТРИТ ОСТЕРЕГАЙТЕСЬ БАНКОВСКИХ СЧЕТОВ
Таким образом, рынки готовятся к празднованию 14 июля: Дональд Трамп в Париже пытается забыть знакомые события Russiagate, Eall Street сосредоточена на банковских счетах, которые должны выйти через несколько часов. Азиатские фондовые рынки почти не двигались, но ориентировались на положительное закрытие: трейдеры оценили осторожность Джент Йеллен в отношении ставок. Токио (+0,2%) закрепляет результаты недели (+1,1%). Гонконг стабилен после недели двузначного роста. Китайские биржи слабее: угрозы американских тарифов давят на сталелитейных гигантов Baudu Steel и Baoshan, падая на один процентный пункт.
Из исследования Mediobanca Studies по 66 крупнейшим глобальным банковским группам следует, что ICB Китая стал первым мировым банком по размеру активов (3.297 млрд евро), обогнав JP Morgan Chase, занимающего вторую позицию (3.178 млрд). В первой шестерке четыре банка — китайские, два — американские, седьмое — японское (Mitsubishi), первое европейское — британский HSBC на восьмой позиции.
Небольшого движения Уолл-Стрит ждут отчеты финансового сектора (лучший вчера +0,61%). Индекс Доу-Джонса (+0,1%) обновил свой исторический максимум на отметке 21,553,09 0,19. Индекс S&P растет на 0,21%, Nasdaq +0,15%. Квартальные отчеты Citigroup (+0,64%), JP Morgan (+0,78%) и Wells Fargo (+XNUMX%) ожидаются во второй половине дня (по итальянскому времени).
Delta Air Lines теряет 1,8%. Прибыль авиакомпании упала на 21% во втором квартале, но выручка от единицы продукции выросла на 2,5% впервые с 2014 года.
НЕФТЬ, НЕДЕЛЯ ЗАКРЫВАЕТСЯ
Нефть закрыла неделю ростом с WTI на уровне 46,08 доллара и Brent на уровне 48,36 доллара. Международное энергетическое агентство (МЭА) повысило оценку роста мирового спроса на сырую нефть на 2017 год, который составит 98 млн баррелей в сутки, что на 1,4 млн баррелей выше предыдущего прогноза.
На Piazza Affari Saipem подорожал на 0,8%: Goldman Sachs снизил целевую цену до 5,1 евро с 5,3 евро, подтвердил мнение о покупке. Tenaris +0,1%: Goldman Sachs снизил целевую цену до 14,7 евро с 15 евро, рекомендация «Нейтральная». Eni +0,1%: JP Morgan понизил целевую цену до 11,5 евро с 13 евро, что подтвердило «ниже рынка». Goldman Sachs понизил цель до 17 евро с 17,7 евро, подтвердив покупку.
МИЛАН +0,4%. ЛОНДОН СОГЛАСЕН ОПЛАТИТЬ ИЗДЕРЖКИ БРЕКСИТА
Милан завершил торги с повышением на 0,42%. В Мадриде (+0,93%) наблюдается устойчивый рост, в Париже более скромно (+0,27%). Франкфурт немного изменился (+0,12%). Флэт Лондон (-0,05%).
Вчера британское правительство впервые признало, что ему придется выплатить Брюсселю выходное пособие, чтобы рассчитаться по Brexit. Это сенсационное изменение: несколько дней назад министр иностранных дел Борис Джонсон повторил, что Европейский союз «может сохранять хладнокровие», если будет настаивать на требовании компенсации.
BTP КАЧАЕТСЯ В ДЕНЬ АУКЦИОНА
Помешал долговому рынку после неосмотрительности Wall Street Journal в отношении Марио Драги. Государственные облигации Италии зафиксировали нервный тренд: доходность 2,24-летних облигаций, достигнув минимума в 2,32%, снова выросла до XNUMX%, близко к максимуму середины мая.
Управление среднесрочным предложением в середине месяца способствовало утяжелению BTP. Вчера Казначейство выделило 7,25 миллиарда, зафиксировав растущие ставки по 3- и 7-летним срокам погашения. Также в сентябре 15 г. был назначен 2033-летний БТР и БТР с остаточным сроком службы 20 лет. Спрэд с аналогичным сроком погашения Бунда расширился до 179 базисных пунктов со 174, самого высокого уровня с 9 июня.
CREDIT SUISSE: ВРЕМЯ ДЛЯ TLC
«Мы считаем, что сектор телекоммуникаций является наиболее привлекательным защитным сектором и в целом должен превзойти акции». Об этом можно прочитать в ежемесячном отчете Credit Suisse. «Сектор телекоммуникаций, — продолжает анализ, — носит защитный характер при привлекательных оценках и позволяет более нейтрально оценивать ставки в нашем портфеле».
Мнение аналитиков поддержал тренд вчерашней сессии, отмеченный потоками покупок в телекоммуникациях (отраслевой индекс Stoxx +1,8%). Среди прочих выросли Orange (+2%) и BT Group (+3,5%).
СУПЕРСТАР ТЕЛЕКОМ. НО ТЕНЬ ГЕНИША ВЫГЛЯДИТ
Telecom Italia также делает успехи (+2,5%), что обусловлено рядом факторов. S&P Global Ratings, в первую очередь, улучшило прогноз до позитивного благодаря улучшению операционных показателей и генерируемой денежной наличности. «Мы приветствуем пересмотр прогноза S&P, — прокомментировал Mediobanca Securities, — который соответствует нашему видению и может открыть путь для повышения рейтинга в ближайшие месяцы». «Кроме того, мы надеемся, — продолжили аналитики, — что это обновление позволит финансовому сообществу переориентироваться на фундаментальные показатели после нескольких дней напряженности на фронте управления и с учетом хороших результатов, публикация которых запланирована на 27 июля. ".
Желание, вероятно, будет отклонено. Vivendi, основной акционер Telecom Italia, работает над назначением Амоса Гениша на ключевую должность в телефонной группе (вероятно, на должность генерального директора), чтобы он мог оказывать большее влияние на верхушку компании. Неясно, какую должность Генишу можно предложить в Тиме и согласится ли Каттанео с назначением. Нынешнего генерального директора ждут в Париже на решающей встрече с Венсаном Боллоре.
FIAT CHRYSLER В ПОЛЕТЕ: ВОЗДУХ СОГЛАШЕНИЯ О ДИЗЕЛЬГАЗЕ
После открытия Уолл-стрит прошел дождь покупок по Fiat Chrysler, который подорожал на 3,87% до 10,47 евро. Mediobanca подтвердил рейтинг опережающего роста акций с целевой ценой 14 евро. По словам брокера, на акции, которые торгуются с ожидаемым отношением цены к прибыли в 2017 раза и дисконтом 4,2% к аналогам, оказали давление опасения по поводу риска высоких затрат на отзыв. Как только итало-американский гигант найдет посредничество с EPA, аналитики ожидают потенциального восстановления на 42%.
Проблемы с дизельным двигателем вчера также коснулись Daimler (-0,5%), после восстановления больших первоначальных убытков: прокуратура Штутгарта обвиняет производителя в установке системы, контролирующей содержание оксида азота в выхлопных газах двигателей.
Также страдают CNH Industrial, худшие акции в списке с падением на 1,9% Компания страдает от трудностей аграрного сектора после оценок падения спроса, сделанных ФАО и ОЭСР.
ФИНАНСЫ: GENERALI SHINES, ДЕБЮТ БАНКА СЕГОДНЯ
Вчера яйцеголовые из Mediobanca были настроены разрабатывать стратегии, выходящие за рамки ежедневных новостей. Аналитики смоделировали сценарий, предполагающий снижение стоимости собственного капитала, улучшение роста ВВП и возможное повышение краткосрочных ставок, и пришли к выводу, что эти факторы могут привести к росту банковского сектора примерно на 30%. , по сравнению с текущими уровнями.
Между тем вчера банковский сектор потерял 0,14%. Unicredit потерял полбалла. Intesa -0,3%, Banco Bpm +0,1%, Ubi -0,1%: Mediobanca возобновила покрытие с рекомендацией «лучше рынка». День реализации также для управляемых сбережений. В частности Finecobank потерял 2,05%, за ним следует Azimut (-1,29%). Почта Италии -0,49%. Сегодня утром JP Morgan объявил о начале хеджирования с рейтингом «Нейтрально» и целевой ценой 6,62 евро.
Новость о том, что компания выставит на продажу немецкие портфели страхования жизни на сумму 44 млрд евро, подтолкнула Generali к росту на 1,6%, который достиг нового максимума с мая. Страховая группа наняла бы Morgan Stanley для оценки операции.
Сегодня на Piazza Affari дебютирует компания по управлению неработающими кредитами DoBank. Начальная капитализация составляет 704 миллиона евро. Сто десять итальянских и иностранных инвесторов запросили 132.5 миллиона акций.
ENEL СТРЕМИТСЯ К ВЫСШЕМУ. CUCINELLI РАЗВИВАЕТСЯ ДВУМЯ ЦИФРАМИ
Enel укрепилась на подъеме и завершила сессию на уровне 4,948 евро, что всего в несколько раз меньше рекордной цены в 2017 евро в 4,988 году. Societe Generale объявил, что начал хеджирование с решением о покупке и целевой ценой 5,60 евро. 24 июля он выпустит частичный дивиденд в размере 9 евроцентов (доходность 1,9%).
Брунелло Кучинелли (+0,94%) завершил первое полугодие с ростом выручки на 10,7% до 243,3 млн (+9,7% при постоянном обменном курсе) и подтвердил цель закрыть год с двузначным увеличением оборота и маржи.
