Финансовая неделя, бедная макроэкономическими назначениями, начинается под знаком неопределенности. Греческий кризис тяжело давит, и теперь он близок к концу. Обеспокоенность по поводу замедления темпов роста экономики США нависла над фондовыми рынками, о чем в пятницу стало известно как из-за неожиданного падения промышленного производства, так и из-за падения потребительского доверия. Признаки рецессии поступают и из Китая: в апреле резко упал индекс цен на новое жилье (-6,1%). Индекс Nikkei в Токио вырос на 0,4%. Китайские фондовые биржи контрастируют: Гонконг упал (-0,7%), Шанхай чуть выше паритета. Доллар слаб, торгуется на отметке 1,1428 по отношению к евро.
ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНКИР КОНСАЛТИНГ ПО СТАВКАМ. ПРОТОКОЛ ФРС СКОРО
Сезон снижения ставок подходит к концу? После двух недель высокой напряженности на рынках облигаций руководители центральных банков встретятся через несколько дней в Синтре, Португалия, по случаю саммита, который каждый год собирает представителей ФРС, Банка Англии и ЕЦБ. и азиатские институты. Наблюдается рост рыночных ставок, обусловленный как доходностью немецких облигаций, так и облигаций США. Десятилетний BTP перезапускается с отметки 1,76%, отмеченной в пятницу.
Заседанию будут предшествовать некоторые важные указания: в среду будет опубликован протокол последнего заседания ФРС, полезный для понимания истинных убеждений вашингтонских лидеров. Джанет Йеллен выступит в пятницу. После заверений Марио Драги член ЕЦБ Ив Мерш также заявил, что банк работает исправно и его прерывания в сентябре не ожидается.
Среди наиболее важных макроэкономических тем недели — данные PMI Китая и Японии, которые демонстрируют замедление роста. В Европе выделяются потребительское доверие и данные по инфляции в ЕС.
ПИСЬМО ОТ ЦИПРАСА В ДНО: В ИЮНЕ МЫ НЕ СМОЖЕМ ЗАПЛАТИТЬ
Однако самым неотложным и драматичным неизвестным фактором на рынках остается ситуация в Греции. Алексис Ципрас в письме генеральному директору МВФ Кристин Лагард сообщил, что в отсутствие новых средств, поступающих из ЕС, «ни при каких обстоятельствах» Греция не сможет выплатить следующие транши долга перед Валютный фонд. Из Вашингтона ответили, что, если новостей не будет, Фонд неизбежно выведет уже имеющиеся у Афин ресурсы.
На данный момент, саммит в Риге, запланированный на среду и следующий четверг, будет решающим. Ситуация, однако, кажется, в открытом море. По слухам, Афины готовятся представить длинный список повышений налогов, но никаких действий в отношении пенсий или государственных служащих. Из Берлина заместитель премьер-министра от социал-демократов Зигмар Габриэль повторил, что до принятия более строгих обязательств помощи не будет. Тем временем Fitch подтвердило рейтинг греческих облигаций CCC.
ИТАЛИЯ, ПОСЛЕ ГОЛОСОВАНИЯ S&P, ДОПОЛНИТЕЛЬНАЯ ВЫПЛАТА НА ПЕНСИИ
Сегодня утром рынки оценят отчет S&P по Италии за пятницу: рейтинг BBB-, прогноз стабильный. Прогресс экономики в последние месяцы почти полностью зависит от внешних факторов (см. Qe) и находится под угрозой из-за выплаты пенсий по решению Consulta. Поэтому в центре внимания находятся решения правительства.
Премьер-министр Маттео Ренци предвосхитил решение по телевидению: 500 евро поступят для 4 миллионов пенсионеров, то есть для тех, кто зарабатывает менее 3 тысяч евро. Стоимость операции в 2,2 миллиарда долларов будет покрыта за счет 2 миллиардов, уже выделенных на меры по борьбе с бедностью.
АКЦИИ МИЛАНА С НАЧАЛА ГОДА ВЫРОСЛИ НА 23%
Миланская фондовая биржа единственная в Европе закрыла неделю в плюсе (+0,7%). Годовая производительность составляет +23%. Вместо этого бюджеты в минусе для Парижа (-1,9%) и Франкфурта (-2,3%). Индекс Eurostoxx 600 завершил неделю падением на 0,8%.
ДОЖДЬ ДИВИДЕНДОВ НА PIAZZA AFFARI
Между тем, сегодня большой день дивидендов на Пьяцца Аффари. Десятки зарегистрированных компаний выделяют купон, в том числе в корзине Ftse Mib Ansaldo (0,15), Atlantia (0,445), Azimut (0,78), Bper (0,02), Bpm (0,022), Buzzi (0,05), Campari ( 0,08), Enel Green Power (0,032), Eni (баланс 0,56), Generali (0,6), Intesa (0,07 или 0,081 соответственно) Luxottica (1,44), Mediaset (0,02), Moncler (0,12), Pirelli (0,367, соотв. 0,431), Saipem (0,05), Ferragamo 0,42), Snam (0,25), Tenaris (0,3 доллара на балансе), Tods, (2 евро), Unicredit (0,12 или 1,065 сбережений), Ubi (0,08).
Однако среди средних капиталов: Anima (0,167), Banca Generali (0,98), Banca Popolare di Sondrio (0,06), Brunello Cucinelli (0,12), Cattolica (0,35), Credem (0,15), Diasorin (0,6), Erg (0,5). ), Italcementi (0,09), Parmalat (0,016), Rai Way (0,1234), Sias (0,18), Sol (0,11).
Наконец, среди звезд: Amplifon (0,43), Banca Finnat (0,01), Biesse (0,36), Bolzoni (0,035), Brembo (0,6), Cembre (0,36), Cementir (0,1), Ei Towers (1,1), Igd (0,0375), TerniEnergia (0,065), Txt Solution (0,25 + 1 ион каждые десять бесплатных).
ПРИБЛИЖАЕТСЯ IPO ZANETTI. МАКСИ БОНД ДЛЯ АТЛАНТИИ
Различные операции на месте сегодня утром:
– начинается размещение облигаций компанией Autostrade per l'Italia (группа Atlantia);
– стартует IPO группы Massimo Zanetti, из которых будет размещено 36,5% капитала (большая часть средств направлена на погашение Banca Intesa кредита, обслуживаемого по приобретениям, завершенным в 2014 г.);
– Banca Carige группирует акции: одна новая обыкновенная и сберегательная на каждые 100 в обращении.
МОНТЕ-ПАШИ, ПОСЛЕДНИЕ ХОДЫ ПЕРЕД ПОВЫШЕНИЕМ
Большие маневры вокруг Монте-Паски в ожидании запуска увеличения капитала на 3 миллиарда, назначенного на понедельник, 25 мая. Сегодня будет группировка акций: 1 на каждые 20 находящихся в обращении. Также может прийти одобрение Консоба. Вместо этого цена увеличения будет установлена Советом директоров в четверг. Операция будет проводиться под руководством консорциума во главе с UBS, Citi, Goldman Sachs и Mediobanca, которые представят операцию на рынке в эти дни.
Среди акционеров, которые участвуют в жестком ядре банка, Fintech (4,5%) и Btg Pactual (2%), а также Alessandro Falciai (1,7%) и Axa (3,7%) гарантируют подписку. По-прежнему под вопросом Mps Foundation, который должен инвестировать 75 млн, чтобы сохранить свою долю на уровне 2,5%.
Но повышение, которое позволит погасить последний транш (один миллиард) госпомощи, не отменяет чрезвычайной ситуации: ЕЦБ распорядился закрыть производную игру Александрии с Номурой на 4,7 млрд. 26 июня.
Цель саммита - иметь возможность отчитаться по контракту без штрафных санкций и/или найти соглашение с японским банком. Это будет последняя миссия Алессандро Профумо перед тем, как он попрощается с президентством. Вероятно, не он будет вести переговоры об условиях слияния с каким-либо банком (см. Ubi), как всегда требует ЕЦБ.
ТЕЛЕКОМ, ГОРЯЧАЯ НЕДЕЛЯ НАЧИНАЕТСЯ
Начался обратный отсчет до роспуска Telco и последующего вхождения Vivendi в состав акционеров Telecom Italia. Тем временем, однако, рынок призван оценить новость о подтверждении штрафа в размере 103,8 млн, наложенного антимонопольным управлением на бывшего президента за злоупотребление доминирующим положением.
Широкополосная игра всегда актуальна. После слухов о плане Enel и причастности Terna, в пятницу A2A также выразила готовность сотрудничать в плане прокладки волокна.
FCA, НОВЫЙ ВОЗВРАТ ОБЛИГАЦИЙ CHRYSLER
Fiat Chrysler погасил облигации на сумму 2,875 миллиарда долларов, выпущенные дочерней компанией в Детройте в 2019 году до слияния. Теперь в апелляции отсутствуют только облигации 2021 г. Как только старые непогашенные долги будут погашены в ближайшие месяцы, FCA вновь обретет полную свободу действий на рынке облигаций США, необходимую для финансирования инвестиционного плана группы, начиная со следующего выпуска. выключения проекта Alfa, запланированного на 24 июня в Арезе.
