Из Азии приходит эхо новых рекордов на фондовой бирже, сопровождаемое негативными новостями для экономики. Китай замедляется, Токио пересматривает ВВП третьего квартала в худшую сторону. Уолл-Стрит начинает неделю на фоне сильных данных о новых рабочих местах в пятницу. Внимание уже приковано к следующему заседанию ФРС 16 и 17 декабря. В Европе внимание привлекли итоги второго аукциона Tltro, запланированного на четверг, 11 сентября. Сейчас рынки сосредоточены на ожидании новых мер от ЕЦБ по противодействию падению цен.
Банки закрыты, фондовый рынок открыт. Сегодня утром итальянский рынок в полупраздничном варианте сталкивается с последствиями понижение рейтинга Италии в пятницу вечером агентство S&P вынесло лапидарное решение: понижение рейтинга Италии отражает «постоянную слабость в показателях реального и номинального ВВП, включая снижение конкурентоспособности».
Понижение рейтинга не должно сильно сказаться на казначейских облигациях в краткосрочной перспективе, учитывая текущие правительственные закупки в пятницу: доходность BTP упала на восемь базисных пунктов до 1,94%, а спред достиг невиданного с мая 2014 года уровня в 116 базисных пунктов. Рекорды падают также к десятилетнему юбилею Португалии (2,725%) и Испании (1,803%). Доходность по Греции также упала (7,24%).
По данным Frankfurter Allgemeine, ЕЦБ планирует программу покупки облигаций на сумму, превышающую один триллион евро. Ситуация на фондовом рынке более деликатна, поскольку он наиболее подвержен слабости экономики, которую осуждает рейтинговое агентство.
PRADA В ГОНКОНГЕ ПРОДАЕТСЯ (-8%). РОСКОШЬ В ПОЖАРЕ
Сегодня утром поступил новый негативный сигнал для предметов роскоши, одного из немногих секторов итальянской экономики, который еще несколько месяцев назад был в хорошем состоянии. Сегодня утром Prada рухнула на Гонконгской фондовой бирже (-8%). В пятницу миланский дом объявил о падении прибыли в третьем квартале на 44% до 74,5 млн долларов, подчеркнув, что «мы являемся свидетелями пересмотра целей рынка предметов роскоши, размер и продолжительность которых еще четко не определены. Можно предвидеть, что сегодня утром шок передастся роскошным акциям Piazza Affari, которые уже находились в состоянии стресса на прошлой неделе. В видоискателе Salvatore Ferragamo, Moncler и Tod's. Стук компании Миуччи Прада и Джанфранко Бертелли — едва ли не единственный негатив, исходящий с восточных рынков.
ШАНХАЙ +1,4% НИКОГДА НЕ ОСТАНОВИТСЯ, ТОКИЙСКИЙ РЕКОРД
Сегодня утром Шанхай был признан самым оживленным рынком: +1,4%, или +30% с конца октября. С начала 2014 года рост составляет 41%. Такая эйфория контрастирует с замедлением экономики: китайский экспорт вырос всего на 4,6% в октябре (+8% за год), импорт снизился на 6,7%, что подтверждает снижение спроса на сырье в отрасли. Рыночный бум, влияние как общей платформы с Гонконгом, так и девальвации юаня по отношению к доллару, ставит Пекин в затруднительное положение: с одной стороны, экономике нужна ликвидность, с другой – есть риск, что таким образом только питать финансовые спекуляции.
Вырос и Токио: индекс Nikkei +0,5% превысил 18 тыс., несмотря на пересмотр в сторону понижения данных по ВВП за третий квартал: -1,9% против первой оценки -1,6%. Операторы уже рассчитывают на предстоящие в воскресенье выборы, на которых предстоит закрепить лидерство Синдзо Абэ, а также утешительные оценки на конец года: ВВП в четвертом квартале должен вырасти на 4%.
ЭТО ПО-ПРЕЖНЕМУ СУПЕР ДОЛЛАР. УОЛЛ-СТРИТ К НОВЫМ ВЫСОТАМ
Неделя начинается под знаком скачущего к новым рекордам доллара. Пара доллар/иена находится на уровне 121,580, семилетнем максимуме. Евро также опустился до минимума: 1,2270. Как следствие, цена сырой нефти снова падает: 65,07 доллара (-77 центов) за сырую нефть. Несмотря на замедление роста цен на акции энергетических компаний, акции Уолл-стрит уже начали рост в конце года. На прошлой неделе индекс Доу-Джонса вырос на 0,7% до нового максимума, отойдя от отметки 18 17.959,79 (0,4 2.075,37) на один шаг. Standard & Poor's (+XNUMX%) пересмотрело свой рекорд до XNUMX.
Положительная неделя также для европейских фондовых рынков, несмотря на то, что в четверг после обеда в четверг после разочаровывающих результатов заседания ЕЦБ индекс Stoxx Europe 600 вырос на 1,1%, четвертая неделя подряд. Индекс EuroStoxx 50 растет на 2,5% и достигает максимумов последних двух с половиной месяцев: с минимумов последних 12 месяцев, отмеченных в середине октября, индекс 50 голубых фишек еврозоны прибавил 13%.
И наоборот, индекс MSCI Emerging Markets зафиксировал снижение на 1,9%. BIS Базеля объявил тревогу по поводу суверенного долга развивающихся рынков: рост доллара рискует создать серьезные проблемы для стран, имеющих долг в американской валюте.
САЙПЕМ В ТРАНШЕ. СРЕДА БПК
Ситуация с Saipem остается сложной: на выходных глава «Газпрома» Алексей Миллер вновь заявил, что решение России отменить «Южный поток» бесповоротно. Это уже сотый холодный душ, который совету директоров Saipem придется принять к сведению в следующую среду. Компания, согласно заявлению генерального директора Умберто Верджине, потеряет доход в размере 1,25 млрд евро в результате отмены проекта.
Первые негативные реакции со стороны брокеров уже обрушились на акции: Рэймонд Джеймс снизил целевую цену до 9,60 евро с 11,50 евро, рейтинг «Хуже рынка». Morgan Stanley снизил целевую цену до 12 евро с 16,50 евро, считает Equal Weight. Сегодня могут быть новые плохие оценки.
Среди электроэнергетики под пристальным вниманием Enel Green Power, слабые в пятницу после резкого снижения накануне. Рыночные слухи говорят о снижении целей на текущий год. Кеплер Шеврё удалил название из своего списка фаворитов.
FCA УСКОРЯЕТСЯ: ОБЛИГАЦИЯ И РАЗМЕЩЕНИЕ К НОВОМУ ГОДУ
Серджио Маркионне ускоряется ввиду цели исключительного 2014 года. Генеральный директор Fiat Chrysler (+5,2% в пятницу) намерен закрыть к декабрю размещение 100 миллионов акций FCA и конвертируемых облигаций на 2,5 миллиарда долларов, используя текущую пользу рынка: акции на самом высоком уровне с 2001 года и снижение доходности.
В частности, компания объявила о запуске предложения 87 миллионов обыкновенных акций (полученных из казначейских акций и изъятии) с опционом, зарезервированным для банков размещения, на покупку дополнительных 13 миллионов обыкновенных акций, а также о запуске обязательного конверсионного облигационного займа. на общую условную сумму 2,5 млрд долларов со сроком погашения в 2016 году. Также в этом случае предусмотрена возможность, зарезервированная для размещающих банков, приобрести дополнительно 375 млн облигационного займа.
Что касается конвертируемых облигаций, то на рынке окажется только 1,750 млрд долларов, потому что Exor (+4% в пятницу), чтобы не разводнить, подпишет около 750 млн. Финансовая компания увеличила 150-миллионный облигационный заем, выпущенный 500 октября прошлого года со сроком погашения в октябре 8 года, на 2024 миллионов евро.
РЕЙТИНГОВАЯ ИНТЕЗА И ЮНИКРЕДИТ
Понижение рейтинга Италии, скорее всего, отразится прежде всего на финансовых акциях, главных героях пятничного скачка. Котировка на уровне 2,5220 евро является максимальной с июня. Intesa является второй по величине «голубой фишкой» в индексе Eurostoxx 50 с приростом 37% с начала 2014 года. Лучше пока справилась только французская Orange (+61%). Подразделение Intesa Sanpaolo Vita организовало серию встреч с инвесторами в секторе инструментов с фиксированным доходом в связи с возможным выпуском бессрочных субординированных облигаций.
Между взлетами и падениями Unicredit (+4,8% в пятницу) архивирует недельный баланс на уровне -0,6%. Nomura решила включить SocGen, Barclays и Unicredit в список любимых банков еврозоны (Top EU Banks Picks). Решение «Покупать» с целевой ценой 6,70 евро.
ДОБРОВОЛЬНОЕ РАСКРЫТИЕ ИНФОРМАЦИИ ПОДДЕРЖИВАЕТ МЕНЕДЖМЕНТ
Следить за маршем Finecobank (+3,3%), который достиг нового максимума с момента котировок после публикации данных по фондированию. По-прежнему на фронте управления активами, банки и компании по управлению активами разогревают свои двигатели в связи с добровольным раскрытием информации, а затем утверждение закона. Сигналы множатся ввиду соглашения об обмене информацией со Швейцарией.
Mediolanum (+4%) и Azimut (+3,8%) выросли после выхода данных по ноябрьской коллекции.
