Поделиться

Латинская Америка: возвращение к росту, но политическая нестабильность не работает

ОТЧЕТ отдела исследований и исследований Intesa Sanpaolo – В течение года экономика Латинской Америки вернется на траекторию роста. Бразилия и Аргентина пожинают плоды фискальной и монетарной политики стабилизации. Цены на экспортное сырье восстанавливаются, но политический риск континента растет

Латинская Америка: возвращение к росту, но политическая нестабильность не работает

В целом Латинская Америка, как ожидается, вернется к путь роста в 2017 г. (ВВП +1,0 %) за счет выхода из рецессии стран атлантического побережья (за исключением Венесуэлы), а тихоокеанских в 2017 г. наблюдается темпы роста (2,0 %), несколько ниже, чем что наблюдалось в 2016 году из-за ожидаемого замедления в Мексике, Чили и Перу. В этом году ожидается, что рост будет обеспечен за счет внутреннего спроса, в то время как внешний спрос не будет способствовать росту из-за восстановления импорта.

Страны Атлантики, особенно Бразилия и Аргентина, пожинают первые плоды фискальная и денежно-кредитная политика стабилизации В последнее время проводились и некоторые реформы экономической системы. В первом полугодии 2017 года динамика динамики ВВП в странах Тихоокеанского региона замедлилась до 2% по сравнению с +2,5% за аналогичный период 2016 года. Негативное влияние на экономику оказали климатические явления (наводнения, пожары из-за засухи в Чили и Перу) и относительной слабости спроса на капитальные товары в результате неопределенности в отношении круговорота экспортируемого сырья и торговой политики США.

Возвращение инфляционное давление а дальнейшее повышение обменных курсов позволило дополнительно снизить процентные ставки. К концу года ожидаются новые достаточно массовые расслабляющие мероприятия.

Ожидаемый постепенный восстановление роста ожидается, что полное развертывание мер фискальной консолидации инициирует, начиная с 2017 года, процесс постепенного сокращения дефицита и государственного долга по отношению к ВВП в большинстве стран региона. В то время как Бразилия и Мексика имеют более высокое отношение долга к ВВП, чем страны с аналогичным рейтингом, другие страны находятся ниже.

В 2017 году фаза переоценки латиноамериканских валют, начавшееся в 2016 году (после значительного обесценивания, зафиксированного в течение двухлетнего периода 2014–15 годов). Восстановление номинального обменного курса в условиях все еще относительно высокого уровня инфляции привело к общему повышению реального реального обменного курса и устранило некоторые заниженные условия, в которых оказались валюты латиноамериканских стран. В заниженном состоянии остаются только валюты нефтедобывающих стран, а именно Мексики и Колумбии.

In Латинская Америка, в первой половине 2017 года произошло улучшение коммерческого и текущего положения, прежде всего, благодаря восстановлению цен на экспортируемое сырье и продолжению фазы относительно слабого спроса на импортные капитальные и промежуточные товары.

С января по август 2017 года все фондовые индексы имеют положительный знак, а спреды CDS сузились. Только в этом году Чили был предметом понижения рейтингов как Fitch, так и S&P. Тем не менее, долг этой страны сохраняет самый высокий рейтинг в регионе (A для Fitch, A+ для S&P и Aa3 для Moody's). Что касается других стран, агентства признали прогресс, достигнутый некоторыми (в первую очередь Бразилией, Мексикой и Аргентиной) на пути к реформам и стабилизации макроэкономической структуры, но подтвердили предыдущую оценку из-за неопределенности из-за предстоящих сроков выборов в отношении преемственность этой политики.

Обзор