Правительство Греции, как указано в многословном документе, размещенном на веб-сайте Греческие облигации.gr, попросил держателей облигаций принять своп ценных бумаг («своп»), который привел бы к убыткам, равным примерно 75% инвестированного капитала. Греция должна реструктурировать свой долг, чтобы вывести свою траекторию отношения долга к ВВП на устойчивую траекторию и обеспечить свой второй пакет помощи в размере 130 миллиардов евро, что позволит избежать дефолта и вероятного последующего беспорядочного выхода из еврозоны. Для того чтобы обмен повлиял на экономические показатели, процент сращений должен быть не ниже 90%.
А если нет? Выход из евро? Вернуться к драхме? Это зависит, не обязательно… если бы процент присоединения был между 70% и 90%, Афины имели бы возможность заставить оставшихся держателей облигаций присоединиться другим способом.. С другой стороны, если бы процент был слишком низким (ниже 2/3), предложение было бы отклонено, и мы бы пошли на беспорядочный дефолт со всеми сопутствующими расходами.
Advis Only, сайт онлайн-консультаций по финансовым вопросам, основанный Клаудио Костаманья, мы попытались предположить возможные сценарии в видеоролике, снятом несколько дней назад. Что делать, если вы инвестор, попавшийся в «греческую сеть»? Первый определенный убыток (равный 75% инвестиций), возможно, является лучшей альтернативой тому, чтобы провести годы с неликвидной и, вероятно, непродаваемой ценной бумагой в портфеле.
По мнению греческих властей, у тех, кто делает ставку на то, чтобы не присоединиться, в надежде вернуть 100 по истечении срока, не так много шансов на успех. Долговое агентство фактически зловеще заявило, что: «Греция не рассматривает возможность предоставления ресурсов частным кредиторам, которые не присоединятся к PSI», соглашение с частными кредиторами (инициатива частного сектора) и что «с учетом предлагаемых изменений в греческий закон о выпуске государственных облигаций Афины намерены объявить изменения вступившими в силу и обязательными для всех держателей облигаций».
Как сказать: забудьте о 100, когда он истечет, у вас тоже будет 75, если все пойдет хорошо. Да, потому что есть также случай, когда Афины выбирают дискриминационное отношение к кредиторам, которые не принимают предложение об обмене и не санкционируют модификации: они становятся субординированными кредиторами и, следовательно, получают нулевое возмещение при наступлении срока погашения. Если бы мы вернулись к беспорядочному дефолту, кредиторы все равно получили бы ноль по истечении срока или очень небольшую сумму, чтобы оставить под рождественской елкой для наших правнуков. Ноль драхм, конечно…
Посетите сайт Только советовать
