O zi foarte neagră pentru Nexi pe piața bursieră. titlu din compania de plăți digitale a pierdut aproape 20% în Piața Afacerilor, scăzând la aproximativ 2,64 euro pe acțiune, la cel mai scăzut din 2020O prăbușire care agravează o tendință deja negativă: acțiunea a scăzut cu 32% de la începutul anului 2026 și cu aproximativ 45% în ultimele douăsprezece luni. Scăderea accentuată a venit după prezentarea... rezultate și noul plan de afaceri, ceea ce nu a convins unii investitori. Analiștii au considerat, de fapt, perspective prudente de creștere pe termen scurt și sub așteptări a pietei.
Nexi prezintă un plan pe termen lung
Managementul condus de CEO Paul Bertoluzzo a prezentat strategia pentru următorii ani în cadrul Ziua Piețelor de Capital, Primul după o lungă pauză de patru ani. Planul, numit „Platforma durabilă pentru generarea de numerar”, își propune să consolideze generarea de numerar și soliditatea grupului pe termen mediu și lung.
Ideea companiei este să se concentreze pe o o creștere mai sustenabilă, inclusiv prin investiții în tehnologie, produse noi și inteligență artificială. „Piața nu este deosebit de calmă în acest moment. Acestea fiind spuse, am prezentat un plan care include investiții pentru a asigura o creștere durabilă pe termen lung”, a explicat Bertoluzzo reporterilor în timpul conferinței CMD.
Punctul critic, potrivit multor investitori, este că creștere previzualizare în perioadă scurtă apare destul de lent. Venituri și EBITDA se așteaptă, de fapt, să crească în jur de 2-3% în următorii câțiva ani, în timp ce abia din 2028 se preconizează că creșterea va accelera spre așa-numita cifră medie cu o singură cifră, adică între 4% și 6%.
Fără răscumpărare de acțiuni
Un alt element care a influențat titlul se referă la remunerație a acționarilor. În ultimii ani, Nexi a combinat dividendele cu programe de răscumpărare de acțiuni (răscumpărare), care tind să susțină prețul la bursă. În Noul plan nu prevede însă o răscumpărare în 2026Potrivit lui Bertoluzzo, acesta este tocmai unul dintre punctele care au dezamăgit o parte a pieței: „Poate că unii oameni se așteptau la un randament mai bun pe termen scurt, iar alții, în special Investitori americani„, se aștepta la o răscumpărare”, a spus el.
Compania preferă să se concentreze pe dividendele, care anul acesta va fi egală cu aproximativ 350 de milioane de euro, față de 300 de milioane anul trecut, cu un randament estimat de aproape 9%. Propunerea va fi prezentată la următoarea adunarea acţionarilor previzualizare la 29 aprilie 2026Per total, grupul se așteaptă la o distribuție către acționari de peste 1,1 miliarde de euro pe parcursul perioadei de trei ani, un nivel pe care mulți investitori îl consideră însă mai mic decât se aștepta.
Nexi: acțiunile au fost, de asemenea, afectate de rezultatele sub așteptări din 2025.
Climatul de pe piețe a fost, de asemenea, înrăutățit de cifre pentru ultimul trimestru al anului 2025, rezultate puțin mai bune sub așteptări analiști. În trimestrul al patrulea, venituri s-a oprit la 942,5 milioane de euro, substanțial stabil față de aceeași perioadă din 2024. Creșterea „de bază” a afacerii rămâne în jurul valorii de 6%, dar a fost încetinită de impactul unor contracte bancare.
Per total, Nexi are închis în 2025 cu venituri în creștere cu 2,1%, până la 3,59 miliarde de euro, în timp ce EBITDA a crescut cu 2,3%, ajungând la 1,9 miliarde, cu o marjă EBITDA egal cu 53,1%. generarea de numerar în exces a crescut la 806 milioane de euro, în timp ce datoria netă Acesta se ridică la 4,94 miliarde de euro, cu un raport datorie/EBITDA scăzut la 2,6x. În cursul anului 2025, grupul a rambursat, de asemenea, aproximativ 507 milioane de euro din datoriile ajunse la scadență, continuând procesul de reducere a datoriilor în urma achizițiilor majore din ultimii ani.
Pentru 2026 grupul estimează, de asemenea, o generarea de numerar (flux de numerar liber) de aproximativ 750 de milioane de euro, în scădere de la peste 800 de milioane în 2025, în principal datorită impozitelor mai mari și a investițiilor sporite.
Devalorizarea masivă care apasă asupra bugetului
Un număr a apărut și în conturi reducerea contabilă a fondului comercial pentru aproximativ 3,7 miliarde de euro, legate de achizițiile realizate în ultimii ani în sectorul plăților. Potrivit lui Bertoluzzo, aceasta este o corecție pur tehnică„A fost făcut pentru a realinia valorile achizițiilor realizate acum câțiva ani cu multiplii de piață ai sectorului, care au scăzut semnificativ în ultimii ani.” CEO-ul a subliniat că tranzacția nu are niciun impact asupra fluxului de numerar și nu modifică capacitatea grupului de a genera numerar sau de a plăti dividende. „Aceste achiziții nu au fost făcute pentru numerar, ci pentru hârtie”, a explicat el, referindu-se la integrările Nets și SIA.
Din cauza devalorizării, Nexi a încheiat anul 2025 cu o pierdere contabilă de aproximativ 3,4 miliarde, dar excluzând aceste elemente extraordinare, profitul „normalizat” rămâne pozitiv și în creștere, ajungând la 783 de milioane de euro.
Nexi în criză: un sector din ce în ce mai competitiv
Nexi operează într-o piață din ce în ce mai aglomeratăPe lângă operatorii de plăți tradiționali, apar noi companii fintech și aplicații financiare, cum ar fi Revolut, ceea ce crește presiunea asupra marjelor. În plus, în Italia, consolidarea băncilor duce la renegocierea multor contracte, reducând o parte din veniturile operatorilor de plăți.
Bertoluzzo a apărat strategia grupului, subliniind că Nexi este acum o companie diferită față de cum era în trecut. „Există, de asemenea, o schimbare în baza noastră de acționari: unii investitori au cumpărat cu ani în urmă o acțiune mai orientată spre creștere, cu un accent mai mic pe fluxul de numerar. Astăzi, suntem o companie care generează anual aproximativ 800 de milioane de euro în numerar și returnează valoare acționarilor.”
Potrivit directorului general, generarea puternică de numerar demonstrează că Titlul ar putea avea loc de recuperare„Dacă te uiți la fluxul de numerar în comparație cu evaluarea pieței bursiere, există un decalaj considerabil de umplut.”
În ceea ce privește speculațiile despre o posibilă delistare, care au circulat printre analiști în urma schimbărilor în acționariat și a potențialei consolidări a rolului Cassa Depositi e Prestiti, Bertoluzzo a fost însă scurt: „Acestea sunt considerații pe care nu le are conducerea.”
Scăderea de astăzi vine după câțiva ani dificili pe piața bursieră. Acțiunile Nexi valorau aproximativ 19 euro în 2021, aproximativ 8 euro în 2023 și se tranzacționează acum sub 3 euro. Principalii factori care au afectat compania de-a lungul timpului sunt datoria mare acumulată după achiziții și perspectivele de creștere mai lente decât cele preconizate la extinderea grupului.
