Ketidakseimbangan dalam akun saat ini dari neraca pembayaran - ketidakseimbangan global, sebagaimana para ekonom menyebutnya – yang membagi dunia menjadi negara-negara pengutang dan negara-negara kreditur, dijelaskan oleh lebih dari satu faktor; baru-baru ini, dalam sebuah karya tahun 2010, Célestin Monga dari Bank Dunia bahkan menggunakan skema Hegelian dari dialektika tuan-budak untuk menawarkan kunci interpretatif lebih lanjut.
Kasus Amerika Serikat (yang negara debitur terbesar), dengan neraca perdagangan negatif mengapa tingkat pengeluaran agregat lebih tinggi dari pendapatan total, dan dari Cina (yang negara kreditur utama), dengan sebaliknya a keseimbangan aktif mengapa pendapatan agregat melebihi pengeluaran agregat, adalah contoh yang paling jitu.
Mengapa Amerika Serikat, negara terkaya di dunia, adalah a pengambil pinjaman di pasar internasional, bukannya pemberi pinjaman yang tampaknya lebih logis? DAN mengapa Cina gunakan tabunganmu untuk memegang aset keuangan Amerika, daripada berinvestasi di negara kurang berkembang yang mungkin menawarkan hasil lebih tinggi?
Jawabannya, menurut ekonom Bank Dunia, adalah bahwa dua kekuatan dominan utama dunia menemukan diri mereka dalam apa yang oleh para filsuf disebut "politik pengakuan”. Sama seperti di dialektika tuan-budak dari perumpamaan tentang Hegel, kedua negara telah mencapai titik di mana masing-masing memandang dirinya sendiri hanya melalui pengakuan pihak lain: kreditur (Cina) mengambil identitasnya hanya dengan mengakui perannya dan hal yang sama terjadi pada debitur (AS). Kedua takdir tersebut tidak dapat dipisahkan dan tingkat saling ketergantungan sedemikian rupa sehingga membuat ketidaksepakatan yang substansial atau bahkan konflik antara masing-masing pilihan kebijakan ekonomi menjadi tidak terpikirkan dan tidak mungkin terjadi.
Saat ini, Amerika Serikat kekurangan insentif (dan alasan) untuk mengejar kebijakan yang bertujuan mengurangi defisit publik dan defisit perdagangan; konsumsi swasta yang tinggi dan impor murah besar-besaran dari China adalah bagian utama dari model pertumbuhan AS. Di sisi lain, Cina adalah negara kreditor karena pilihan: ia telah memutuskan untuk mengakuisisi sejumlah besar sekuritas utang publik yang diterbitkan oleh AS sebagai imbalan atas kemungkinan memasok pasar Amerika dengan barang-barang konsumen yang berharga murah.
Oleh karena itu, skenario tampaknya tidak berubah atau dapat diubah: China akan tetap sangat bergantung pada AS untuk ekspornya dan akan membutuhkan obligasi negara untuk menggunakan sejumlah besar dolar dalam cadangannya. Hal yang sama berlaku untuk Amerika Serikat yang dapat membeli barang-barang konsumsi (terutama China), karena China membiayai defisit publik yang tidak dapat segera dikurangi. Kedua negara dalam pengertian ini dalam hal itumenyeimbangkan, yang oleh para ekonom disebut oleh Nashdimana tidak ada "pemain" yang memiliki insentif untuk mengubah posisi mereka.
Bagi China, mengubah model pertumbuhan - yang didorong oleh konsumsi swasta dan bukan ekspor - akan membutuhkan reorientasi produksi ke pasar domestik; tetapi biaya penyesuaian, dalam istilah sosial dan ekonomi, akan sangat besar (antara lain, perlu memindahkan sejumlah besar pekerja berketerampilan rendah dari produksi untuk diekspor ke produksi barang dan jasa untuk konsumsi domestik) . Untuk Amerika Serikat, perubahan dramatis yang sama dalam kebiasaan belanja dan pengurangan program sosial (Medicare dan Jaminan Sosial) yang mustahil yang merupakan dasar dari defisit publik Amerika akan diperlukan.
Kepala negara AS dan China telah mengakui kenyataan ini dalam pembicaraan baru-baru ini; untuk Barack Obama tantangan global sedemikian rupa sehingga "tidak satu pun dari kedua negara dapat berpikir untuk menghadapinya dengan bertindak sendiri" dan Hu Jintao menjawab bahwa ini terjadi karena "dunia saat ini menjadi semakin saling bergantung". Politik adalah saling pengakuan, kata Hegel.
