Ada tamu batu yang berkeliaran di sekitar kampanye pemilihan tetapi, seperti dalam "Don Giovanni", tidak ada yang berani menyebutkan namanya dan apalagi alamatnya: itu adalah hutang publik Italia. Beberapa waktu yang lalu Gianni Toniolo, seorang sejarawan ekonomi brilian yang telah mengajar di banyak universitas di Italia dan luar negeri dan yang sekarang mengajar di Sekolah Ekonomi Politik Eropa Luiss, meluncurkan gagasan tentang pakta antara kekuatan politik untuk penghapusan utang. Tak perlu dikatakan bahwa partai-partai lama dan baru telah menutup telinga, tetapi meriam utang Italia yang longgar tetap ada di atas meja dan sekarang negara itu telah mulai tumbuh lagi, ini akan menjadi waktu yang paling tepat untuk menetralisirnya. Toniolo sendiri menjelaskan bagaimana cara mengurangi utang publik, apa alasannya dan apa keuntungannya dalam wawancara dengan FIRSTonline kali ini.
Profesor Toniolo, dalam beberapa bulan terakhir, dalam editorial di Sole 24 Ore, Anda mengusulkan kepada para pihak untuk menandatangani pakta pengurangan utang publik sebelum pemilu: secara kebetulan, apakah ada politisi yang menghubungi Anda untuk mengomentari proposal tersebut ? Namun fakta bahwa saat ini partai-partai membuat janji pemilu yang menelan biaya total 130 miliar euro sepertinya bukan lelucon yang merugikan warga negara dan terutama generasi baru.
“Saya tidak mengharapkan kontak dari politisi. Di sisi lain, akan berguna untuk membuka saluran komunikasi, bahkan yang rahasia, antara partai-partai utama untuk mengamankan hutang publik, dalam perspektif jangka panjang, apa pun hasil pemilihannya. Sebaliknya, saya agak terkejut bahwa topik tersebut hampir diabaikan oleh para komentator dan ekonom. Secara pribadi saya diberi tahu bahwa proposal saya adalah proposal yang "tidak layak secara politik". Mungkin skeptisisme ini didirikan. Tetapi jika ini masalahnya, saya dikejutkan oleh jarak antara utang (dalam) budaya kita dan sebagian besar negara maju di mana proposal seperti saya tidak memiliki alasan untuk dirumuskan karena partai politik, masyarakat sipil, ekonom menganggap bahwa a utang publik yang sangat tinggi dan tumbuh memperlambat pertumbuhan ekonomi, mengancam negara kesejahteraan, merupakan faktor risiko tinggi. Fakta bahwa penyebaran sekuritas utang Portugis sekarang lebih rendah dari kami tampaknya mengungkapkan kepada saya”.
Fakta bahwa Italia telah kembali ke pertumbuhan, bahwa utang publik kita telah tinggi untuk waktu yang lama namun berkelanjutan hingga sekarang dan bahwa negara-negara lain seperti Jepang hidup dengan utang yang lebih tinggi daripada kita mungkin merupakan asal dari kecanduan dan penghilangan hutang publik dari skala prioritas yang harus ditangani?
“Sejak Unifikasi, Italia telah menjadi negara dengan utang publik yang tinggi. Sejauh ini, kami berhasil menerimanya, membayar bunga tepat waktu dan membayar kembali obligasi saat jatuh tempo. Namun, hidup dengan hutang memiliki biaya tinggi: pengeluaran untuk bunga telah mengurangi sumber daya dari investasi dan negara kesejahteraan (pensiun, perawatan kesehatan, bantuan), tarif yang dibayarkan kepada pemegang hutang lebih tinggi daripada di negara lain, dengan rantai biaya. dari pinjaman untuk perusahaan dan untuk rumah tangga, menjadi kurang mudah dan lebih mahal untuk menggunakan pembelanjaan defisit publik untuk memitigasi depresi siklis. Selain itu, tingkat utang kita saat ini (tertinggi dalam sejarah kita, selain Perang Dunia Pertama) dianggap, benar atau salah, oleh mereka yang harus menanggungnya (yang disebut pasar) sebagai semakin berisiko dan persepsi ini terus berlanjut. investor asing dan mendorong orang Italia untuk mendiversifikasi investasi mereka di tempat lain. Kasus Jepang sedikit berbeda, untuk berbagai alasan, tetapi bahkan di Jepang saat ini kita bertanya-tanya seberapa besar utang yang sangat tinggi telah berkontribusi pada tingkat pertumbuhan ekonomi yang rendah (yang disebut "dua puluh tahun yang hilang")".
Apa, pada dasarnya, alasan utama yang membuatnya lebih penting saat ini daripada sebelumnya untuk mengurangi utang publik?
“Untuk alasan yang baru saja saya sebutkan, di luar batas tertentu, utang memperlambat pertumbuhan ekonomi. Ini juga dilakukan dengan membuat penguatan perlindungan sosial bermasalah, yang pada gilirannya sangat diperlukan untuk menghadapi ketidakpastian persaingan internasional dan kemajuan teknis. Tetapi ada alasan penting lainnya hari ini yang merekomendasikan untuk memberikan sinyal yang kredibel bahwa masyarakat Italia, yang diwakili oleh kekuatan politik utama, akan berkomitmen pada pengurangan utang publik secara konstan, untuk jangka waktu yang lama di masa depan. Alasan ini menyangkut peran kami di Uni Eropa, yang pada tahun 2018 terlibat dalam konfrontasi politik terkait strukturnya di masa depan. Selama Italia dianggap sebagai mitra yang berisiko, selalu mencari pengecualian untuk aturan umum yang dianut secara bebas, peran politiknya pasti akan terpinggirkan. Bagaimanapun, Uni Eropa akan membangun masa depannya di sekitar poros Perancis-Jerman, dan akan melakukannya bahkan jika negara kita tetap berada di pinggiran konstruksi ini, tidak dapat mempromosikan kepentingan nasionalnya yang sah. Pakta antara kekuatan politik untuk jalur pengurangan utang bersama akan meningkatkan bobot politik negara kita di Eropa, siapa pun yang pergi ke pemerintahan".
Ada banyak cara untuk mengurangi utang publik tetapi yang terpenting adalah dua: tipe biasa yang bertujuan, seperti yang disarankan oleh Bank of Italy, untuk terus meningkatkan saldo primer untuk mengurangi rasio utang/PDB dari waktu ke waktu di bawah 100 dan yang berdasarkan luar biasa operasi. Rute pertama aman tapi lambat dan yang kedua lebih cepat tapi lebih berbahaya. Dapatkah Anda membayangkan perpaduan antara kedua solusi tersebut?
"Jalan utama adalah yang disarankan oleh Bank of Italy, yang - jika saya mengerti dengan benar - memiliki banyak kesamaan dengan jalan sempit yang berulang kali diucapkan Menteri Padoan, tidak selalu dipahami oleh rekan-rekan pemerintah dan oleh partai mayoritas parlemen." . Solusi luar biasa dapat membantu mempercepat proses tetapi harus dipelajari dengan hati-hati baik dari sudut pandang teknis maupun politik".
Selama berbulan-bulan, sebuah studi yang disiapkan oleh tim ahli yang dipimpin oleh Franco Bassanini telah berada di meja Perdana Menteri Paolo Gentiloni yang berhipotesis untuk memusatkan semua sekuritas publik dan aset real estat di superholding atau dana yang dikendalikan oleh Cassa depositi e prestiti dan oleh karena itu di luar administrasi publik untuk sebagian dijual ke dana internasional dan lembaga keuangan Italia terkemuka, sehingga mengurangi sebagian dari utang publik: di luar angka yang dipertaruhkan, dapatkah ini menjadi tanda niat baik yang pantas untuk didukung?
“Pekerjaan grup Bassanini patut mendapat pertimbangan yang cermat. Hingga saat ini, upaya pengasingan aset publik terbentur hambatan birokrasi yang juga menyembunyikan berbagai jenis kepentingan. Cassa Depositi e Prestiti memiliki sumber daya teknis dan keuangan untuk berhasil dalam usaha ini, jika didukung dengan keyakinan oleh pemerintah. Namun, harus dikatakan bahwa jenis solusi ini (dana untuk amortisasi dan penghancuran obligasi publik, telah diuji di waktu dan negara lain) hanya berfungsi jika disertai dengan "pakta" untuk pengurangan hutang yang saya miliki secara konstan. berusaha mendukung. Kemungkinan terburuk dari semua dunia adalah menjual peralatan makan keluarga untuk terus meningkatkan pengeluaran defisit saat ini. Singkatnya, saya melihat proposal Bassanini sebagai pelengkap, bukan sebagai pengganti, asumsi koheren, komitmen jangka panjang untuk pengurangan utang”.
Juga di Sole Anda menulis bahwa bukti hutang adalah ujian sesungguhnya dari kembalinya Italia tetapi Anda juga mengakui bahwa tidak hanya kelas politik tetapi seluruh negara hidup dalam budaya hutang dan tidak dapat menghilangkannya: itu berarti bahkan para Ekonom telah gagal membuat orang memahami sentralitas utang publik dan bahwa mereka harus menjadi lebih meyakinkan terhadap opini publik dan lebih mendesak terhadap kekuatan politik?
“Partai politik mencerminkan visi masyarakat dan membela kepentingan segmen masyarakat yang merujuknya. Oleh karena itu, terungkap dari budaya yang tersebar luas di negara ini bahwa tidak seorang pun, di antara partai-partai politik besar, memperjuangkan tanggung jawab fiskal dengan mengambil visi kepentingan nasional jangka panjang. Ini berarti, menurut pendapat saya, apa yang saya sebut "budaya hutang" memiliki akar yang luas: bagi sebagian orang itu adalah batu filsuf yang mampu mendistribusikan sumber daya tanpa membuat siapa pun membayar biayanya, yang lain - lebih bertanggung jawab - menyadari bahwa hutang merupakan masalah tetapi berpikir bahwa solusinya dapat ditunda sampai waktu yang lebih baik tidak ditentukan, "sangat berbeda" menjadi urgensi saat ini. Tapi waktu apa yang lebih baik, menurut teori ekonomi yang diterima secara luas, daripada saat ekonomi melanjutkan pertumbuhan setelah resesi yang panjang? Saya percaya bahwa kita para ekonom memiliki tanggung jawab yang tidak sedikit untuk melahirkan, setidaknya sejak tahun XNUMX-an, budaya ekonomi yang melihat utang publik sebagai salah satu faktor utama pertumbuhan, budaya yang akan dilihat oleh Keynes, yang menginspirasi banyak orang. dengan ngeri (mari kita baca ulang, tolong, karya hebat terakhirnya: Bagaimana cara membayar Perang). Di antara hal-hal lain, peran hutang publik yang disalahpahami ini telah membuat dan akan membuatnya semakin tidak mungkin di masa depan untuk menggunakan pembelanjaan defisit untuk meredam dampak pada produksi dan lapangan kerja dari resesi di masa depan yang tak terelakkan”.
