«Tidak ada yang baru di depan harga», Eric Maria Remarque akan menulis sebagai seorang ekonom. Dan metafora tersebut juga cocok dengan isi mendalam dari akhir novel tentang Perang Besar. Saat kematian tentara lain tidak dapat menjadi berita setelah 9.999.999 jatuh, hari ini, setelah bertahun-tahun dinamika harga mendekati 1% dari 2%, tidak pantas menjadi berita utama besar tentang inflasi yang tidak ada Dan.
A 'zombie inflasi, dalam artian dia sudah mati tapi banyak yang melihat arwahnya. Dalam meringis Neapolitan, 48 adalah «'o muorto che pparla». Orang mati yang muncul dalam mimpi kepada orang yang sedang tidur nostalgia dari orang yang dicintai yang sudah tidak ada lagi. Dan pada akhirnya dipahami dengan baik bahwa itu mungkin merasa nostalgia untuk sedikit inflasi, yang akan meminyaki mekanisme ekonomi dan membantu mengurangi biaya riil uang.
Namun, hal lain adalah takut pada hantu itu sebagai satu kesatuan ancaman pergolakan di masa depan disebabkan oleh bank sentral yang ceroboh yang membanjiri dunia dengan uang, membiayai defisit publik yang sangat besar dan membatalkan pendapatan keuangan. 'Eutanasia penyewa,' Lord Keynes menyebutnya; kematian yang baik untuk semua orang, kecuali penyewa itu sendiri? Tergantung: Jika ekonomi dibiarkan berjalan sendiri dan mengalami depresi, tabungan yang terkumpul akan musnah di jalan lain. Misalnya dengan properti, atau dengan kebangkrutan debitur swasta dan publik. Pendeknya, kematian yang jauh lebih kejam dibandingkan dengan yang manis dengan tarif rendah.
Seorang ekonom hebat, Olivier Blanchard, menjelaskan dengan baik mengapa pengembalian inflasi itu banyak tidak mungkin, Dengan banyak tenaga kerja yang menganggur dan banyak kapasitas produksi yang tidak terpakai. Agar terjadi inflasi, Blanchard percaya, tiga syarat harus dipenuhi, yang ketiga adalah yang paling penting: bank sentral tunduk pada pemerintah. Pemerintah populis, dia menggarisbawahi. Namun justru ekspansi moneter berfungsi untuk mencegah krisis kesehatan yang telah menjadi ekonomi berubah menjadi sosial dan politik, ala Republik Weimar.
Mungkin suatu hari akan ada lebih banyak inflasi, dan bahkan mungkin hiperinflasi, tapi itu masih jauh dan sebelum itu siapa yang tahu apa yang akan terjadi dalam ekonomi, dan sebelumnya dalam masyarakat. "Ada lebih banyak hal di surga daripada di bumi, Horatio," Hamlet menegur.
Di di sini dan sekarang kami menemukan bahwa momentum harga sedang dingin, bahkan dengan suhu freezer. Baik untuk konsumsi maupun untuk produksi.
Kutipan dari bahan baku mereka telah bangkit dari posisi terendah. Yang non-minyak bahkan di atas level akhir 2019.
Dan memang saya biaya untuk bisnis naik, kata manajer pembelian, tetapi ini adalah kenaikan terbatas dan yang tidak dipindahkan ke harga akhir kecuali sebagian kecil, karena persaingannya kuat dan ditekankan olehinovasi teknologi dalam distribusi komersial. Yang merupakan paku lain di peti mati inflasi.
Masalah lainnya adalah efek dari gerakan pertukaran pada inflasi. ECB sedang mencoba berbicara ke bawah Mata uang euro. Memang benar bahwa apresiasi setara dengan pengetatan moneter (entitas variabel sesuai dengan karakteristik ekonomi), karena mengurangi permintaan bersih dari produksi domestik melalui pergerakan harga relatif, dan tidak ada yang mampu mengurangi stimulus moneter. . Tapi selain itu rantai nilai global telah sangat mengurangi efek ini dan bahwa di pasar maju Anda lebih bersaing dalam kualitas dan inovasi daripada harga, kesannya adalah bahwa para gubernur bank sentral yang berkumpul (walaupun secara virtual) di Frankfurt tidak dapat membebaskan diri dari sejarah pribadi dan nasional, ketika "keindahan bersinar di mata mereka” dan beralasan dalam hal negara menengah-kecil dan sangat terbuka untuk perdagangan dengan luar negeri. Sekarang dengan Uni Eropa yang begitu terintegrasi (bahkan tanpa Inggris) dan yang akhirnya ingin meluncurkan kembali dirinya sendiri melalui permintaan internal (apalagi karena pertukaran dengan negara asing selalu langka, karena Covid-19) alasan seperti ini seperti mengemudi melihat ke kaca spion. Euro di 1,18 atau 1,25 tidak akan banyak berubah dalam skenario (de)flasi yang kita hadapi.
