Kebijakan moneter baru dari Federal Reserve risiko menggusur ECB dan, dalam perspektif, dari sangat merugikan ekspor Eropa. Kamis, dari simposium Jackson Hole, presiden Bank Sentral AS, Jerome Powell, menggembar-gemborkan sebuah revolusi penting: suku bunga dolar tidak akan lagi dinaikkan segera setelah kembalinya inflasi muncul di cakrawala (aturan emas berlaku sejak tahun 70-an), tetapi akan tetap rendah bahkan jika pertumbuhan harga mencapai "sekitar 2% ". Bahkan, Fed mungkin bahkan untuk sementara mendorong batas melampaui batas ini untuk mengkompensasi periode inflasi yang terlalu rendah. Tujuannya untuk mendukung pertumbuhan ekonomi dan pemulihan lapangan kerja. Intinya, bagaimanapun, adalah bahwa pasar dan orang Amerika yang berhutang bisa tenang: Tarif Amerika akan tetap rendah untuk waktu yang lama dan lautan likuiditas dalam sirkulasi hanya akan meningkat.
Artinya, dalam jangka menengah, kebijakan moneter Fed dan ECB bisa berbeda untuk pertama kalinya dalam beberapa tahun dan suku bunga naik lagi lebih cepat di Eropa daripada di Amerika Serikat. Jika itu terjadi, euro akan sangat menguat terhadap dolar, membuat ekspor dari kawasan mata uang menjadi kurang kompetitif.
Seperti yang dia jelaskan dalam sebuah wawancara dengan Republik sang Ekonom Lorenzo Bini Smaghi, anggota dewan ECB Italia hingga 2011 dan sekarang menjadi presiden raksasa perbankan Société Générale, "ada kemungkinan bahwa, ketika Eropa pulih, kebijakan moneter ECB akan menjadi kurang ekspansif terlepas dari apakah ambang kritis 2 telah tercapai %".
Namun, sejak kemarin, kami tahu bahwa ini tidak akan terjadi di Amerika Serikat. Memang, Powell mengklarifikasi bahwa "kebijakan moneter akan tetap ekspansif ketika ekonomi pulih bahkan jika inflasi melebihi 2%, dan untuk waktu yang lama - lanjut Bini Smaghi - Jika pendekatan ini berlaku, tarif di Eropa akan naik lebih cepat daripada di Amerika, dengan kesenjangan moneter antara pantai Atlantik yang dapat menyebabkan kenaikan harga euro yang sangat negatif untuk ekspor”.
