Tahun lalu di negara kita pinjaman bank untuk bisnis anjlok sebesar 44 miliar. Membunyikan alarm adalah Standard & Poor's, yang mendukungnya apa yang telah ditunjukkan oleh orang nomor satu dari Dana Moneter Internasional, Christine Lagarde. dalam sebuah penelitian yang diterbitkan hari ini, lembaga pemeringkat berpendapat bahwa untuk menghadapi krisis kredit bank semakin banyak perusahaan Italia, termasuk perusahaan menengah, akan meningkatkan penggunaan obligasi mereka, yang mencapai €20 miliar tahun lalu.
Saat ini, kenang lembaga pemeringkat, perusahaan Italia memperoleh 90% dari kebutuhan pembiayaan mereka dari bank, sumber yang akan semakin kering karena fase panjang deleveraging dan penyesuaian kembali rekening yang menunggu lembaga kredit. Menurut S&P, intervensi peraturan baru-baru ini yang memfasilitasi mereka, terutama dari sudut pandang fiskal, juga akan mendorong perusahaan untuk lebih memanfaatkan penerbitan obligasi.
Namun, ini tentang sebuah evolusi yang terbukti bermanfaat: “Kami percaya bahwa jalan lain yang lebih besar ke pasar obligasi dapat membantu memperbaiki struktur modal perusahaan Italia dan mengurangi risiko refinancing mereka – komentar Renato Panichi, seorang analis di Standard & Poor's – karena hal itu akan memperpanjang waktu jatuh tempo obligasi dan mendiversifikasi basis investor" .
Proses penggantian progresif dari satu sumber pendanaan dengan yang lain, namun, kemungkinan akan panjang dan sulit, Sebagai Investor institusional Italia sejauh ini belum menunjukkan kecenderungan besar untuk membeli obligasi korporasi menengah, yang 80% menarik investor asing. Dan justru tidak adanya pasar internal yang memadai, Standard & Poor's menyimpulkan, yang sejauh ini mempertahankan masalah di bawah angka 200 juta euro.
