Arahan Eropa Solvabilitas II, untuk revisi peraturan kehati-hatian perusahaan asuransi, ada pada kami. Ketentuan tersebut akan resmi berlaku mulai 2016 Januari XNUMX. Namun, belum semuanya jelas; peliknya isu SBN masih menjadi perbincangan.
Saat itu tahun 2003, lebih dari 10 tahun telah berlalu, oleh karena itu, sejak Komisi Eropa mulai mengambil langkah pertama untuk mendefinisikan aturan-aturan yang harus dipatuhi oleh perusahaan asuransi untuk menghitung penyangga sumber modal yang diperlukan sebagai jaminan untuk menjalankan usahanya. Setelah bertahun-tahun bekerja, pada tahun 2009, Parlemen Eropa menyetujui prinsip-prinsip umum Petunjuk Solvabilitas II, meninggalkan definisi langkah-langkah implementasi, yaitu definisi kriteria terperinci yang diperlukan untuk menerapkan prinsip-prinsip umum, ke tahap selanjutnya.
Justru dalam definisi aturan aplikasi inilah pertempuran antara regulator dan perusahaan asuransi menyebabkan serangkaian diskusi dan penundaan yang bertujuan untuk menemukan "langkah-langkah yang tepat" untuk diterapkan (kami ingat bahwa seharusnya sistem kehati-hatian untuk dunia asuransi diluncurkan pada tahun 2013). Semua diperparah oleh krisis keuangan yang sedang berlangsung yang membuat skenario menjadi sulit.
Pada tahun 2010 risiko gagal bayar dari Yunani itu mengguncang pasar keuangan dan juga tidak membuat Solvabilitas II acuh tak acuh. Justru krisis Yunani itulah yang menyebabkan bola lampu dinyalakan metode evaluasi kualifikasi pemerintah, yang selalu dianggap bebas risiko. Hingga saat ini pertanyaan tentang bagaimana sekuritas tersebut harus dinilai untuk tujuan kehati-hatian masih belum terpecahkan.
Salvatore Rossi, presiden IVASS dan General Manager Bank of Italy, dalam sebuah wawancara yang diberikan minggu lalu kepada sebuah surat kabar nasional terkenal, mengatakan dia yakin dengan soliditas dan kapitalisasi perusahaan asuransi Italia sambil mengakui bahwa banyak hal akan bergantung pada pedoman yang 'Eiopa (European Insurance and Occupational Pensions Authority) harus merilis tentang penilaian obligasi pemerintah: "Kami akan melihat apa yang akan terjadi dengan Solvabilitas II pada tahun 2016, juga karena di Eiopa masih ada diskusi, khususnya tentang penilaian risiko obligasi pemerintah dalam apa yang disebut model internal".
Mengenai posisinya, dia berkata: “Kami selalu memegang posisi yang sangat berhati-hati dan termotivasi secara analitis. Tentu bukan niat kami untuk menjadi pembela resmi kebijakan fiskal Italia, yang tidak membutuhkannya. Kami mengajukan pertanyaan prinsip, teknik: itu menyesatkan, dan menghasilkan ketidakstabilan, untuk memulai kerangka aturan umum volatilitas besar yang baru terlihat dalam dua tahun. Terutama karena volatilitas sangat bergantung pada faktor eksogen yang berkaitan dengan lingkup geopolitik” lanjutnya “Pasar jelas berspekulasi tentang disintegrasi euro. Apa pun yang dilakukan Presiden Draghi sudah cukup untuk mengakhiri spekulasi ini. Akan salah untuk memperkenalkan ayunan ini ke dalam sistem aturan”.
Apa yang akan terjadi kita akan mengerti dalam beberapa hari, sudah pasti ituPerusahaan asuransi Italia memegang sekitar 250 miliar obligasi pemerintah dalam portofolio mereka. Jika pedoman Eropa mensyaratkan sekuritas ini untuk dinilai sesuai dengan tingkat risikonya, dampaknya terhadap pasar Italia tentu tidak akan berbeda. Tidak menutup kemungkinan ada kebutuhan penguatan modal yang signifikan.
