Titik tengah dengan tanda tambah untuk daftar harga Eropa dan kaus merah muda Piazza Affari. Pada paruh pertama tahun 2014, pembelian menghadiahkan bursa saham Benua Lama didukung oleh likuiditas yang mengalir keluar dari negara-negara berkembang, oleh intervensi ECB dan oleh optimisme pertumbuhan yang dipicu oleh beberapa tanda pemulihan yang lemah. Dengan demikian Frankfurt naik 4,42%, Paris 4,9% dan Eurostoxx 50 sebesar 7,9%. London adalah pengecualian, membatasi kenaikan menjadi +0,59% meskipun data positif dirilis di bagian depan PDB. Namun, sprint datang dari daftar negara pinggiran: Piazza Affari mendorong kenaikan dengan +14,61%, diikuti oleh Madrid +12,29%. Athena juga melakukannya dengan baik +5,43% sementara Lisbon mempertahankan diri dengan pencapaian +3% sementara Portugal keluar dari rencana Troika 78 miliar dan menerbitkan pinjaman obligasi 10 tahun pertama tanpa jaminan sindikasi bank. Secara keseluruhan, bursa saham Milan, Madrid, Lisbon, dan Athena meningkatkan kapitalisasi mereka sebesar 150 miliar euro dalam enam bulan. Di seberang lautan, Wall Street mempertahankan optimisme dengan merangkai rekor demi rekor: jika indeks Dow Jones telah membukukan +2,5% remeh sejak awal tahun, indeks S&P 500 telah meningkat jauh lebih setara dengan 7% sepanjang masa tertinggi dan Nasdaq naik 6,5%. Rata-rata, semua pasar saham dunia tumbuh sebesar 2014% pada paruh pertama tahun 6,4.
Akankah daftar harga dapat mengubah sprint semester pertama menjadi maraton sepanjang tahun? Sampai saat ini, bursa saham telah mengatasi krisis Ukraina dan data makro yang berfluktuasi tanpa terlalu banyak goncangan, dengan Italia juga diuntungkan dari efek Renzi dan pengurangan spread di bawah 160 basis poin. Namun baru-baru ini, kekhawatiran yang berkembang tentang pertumbuhan dan ketegangan internasional di Iran dan Argentina telah mengurangi pergerakan harga. Data yang dirilis baru-baru ini tentang PDB AS untuk kuartal pertama membekukan ekspektasi, menunjukkan penurunan sebesar 2,9%. Ini adalah hasil terburuk sejak 2009 yang banyak dikaitkan dengan kondisi cuaca yang sulit pada periode tersebut. Bagaimanapun, data ekonomi makro yang dirilis baru-baru ini tampaknya telah meyakinkan para operator akan terjadinya rebound pertumbuhan. Dalam skenario ini, bank sentral AS yang dipimpin oleh Janet Yellen melanjutkan seperti yang diharapkan dengan pengurangan sementara presiden St. Louis Fed, James Bullard, memperkirakan kenaikan suku bunga pada awal tahun 2015. Di Eropa, Inggrislah yang sudah merencanakan lompatan ke depan pada biaya uang: Gubernur Bank of England (BoE), Mark Carney, telah memperingatkan semua orang bahwa mulai akhir tahun ini atau, paling lambat, dari awal tahun depan, tarif di Inggris Raya akan dinaikkan dari 0,5% saat ini menjadi sekitar 2017% pada tahun 2,50.
Bahkan di Italia, perhatian tertuju pada data ekonomi: penantian reformasi pemerintahan Renzi telah memperkuat harapan untuk kembali tumbuh, memberikan dorongan bagi Piazza Affari. Daftar harga Milan dengan demikian naik kembali ke 21 poin, mendaftar +14,6% (meskipun masih jauh dari rekor Maret 2000 sebesar 50 poin). Namun belakangan ini, Ftse Mib juga menunjukkan beberapa tanda kesulitan. Indeks menutup sesi ketujuh di zona merah kemarin (juga dikondisikan oleh kenaikan pajak atas pendapatan keuangan mulai hari ini). Setelah beberapa sinyal lemah yang lebih menggembirakan, pasar menunggu untuk memahami kapan pemulihan ekonomi akan terwujud. Yang untuk saat ini sepertinya belum tiba. Data terakhir PDB tidak meyakinkan: pada kuartal pertama 2014, PDB kembali negatif dengan penurunan 0,1% dibandingkan kuartal sebelumnya yang berakhir dengan pertumbuhan 0,1%. Secara tahunan, penurunan sebesar 0,5%. Dan baru kemarin Istat merevisi turun perkiraan sebelumnya untuk pertumbuhan pada kuartal kedua menunjukkan variasi siklus yang diharapkan antara -0,1% dan +0,3%. "Pemulihan laju kegiatan ekonomi - jelasnya - harus lebih bertahap dari yang diharapkan pada awal tahun". Dengan kata lain, setelah angka negatif kuartal pertama, ada risiko ekonomi Italia kembali ke resesi, menutup kuartal kedua berturut-turut dengan kontraksi. Analis untuk saat ini mengatakan mereka masih positif, mengharapkan pertumbuhan antara 5% dan 10% untuk pasar saham Milan untuk bagian kedua tahun ini.
Hingga saat ini, pemulihan bank-banklah yang mendorong daftar Milan naik, meskipun hambatan peningkatan modal yang melanda sektor ini untuk mengantisipasi stress test ECB. Bpm bersinar khususnya dengan peningkatan sebesar 60%, serta Mps +30% dan Ubi +28%. Intesa juga melakukannya dengan baik +26% sementara lebih jauh kami menemukan Unicredit +13,4% dan Banco Popolare +13,6%.
Jika kita memperluas pandangan kita ke semua saham yang terdaftar, beberapa saham mencapai kinerja yang luar biasa: Monto TV +273%, Penghematan Media Telecom Italia +254%, Cobra +169%, Bastogi +145%, Bialetti +126%, Layanan Layar +108 %, Usaha +107%. Di peringkat terbawah adalah Yoox -39%, Brunello Cucinelli -35%, Kr Energy -32%. Di antara saham-saham utama, kami juga mencatat penurunan Salini Impregilo -26,6%, Mondadori -26,3%, Tod's -23,2%.
Kinerja tahun 2014 juga mendorong banyak perusahaan menuju daftar harga. Setelah debutnya di awal tahun di Aim, kutipan "bobot" berdatangan akhir-akhir ini: dari Cerved hingga Fineco, dari Fincantieri hingga Sisal melalui perusahaan farmasi Rottapharm. Dan daftar calon mahasiswa baru sudah panjang: daftar untuk bulan-bulan mendatang menjanjikan investasi sekitar 10 miliar. Namun bahkan di sini kita melihat tanda-tanda kelelahan pertama: Fineco harus menetapkan harga di ujung bawah kisaran sementara Fincantieri bahkan harus mengurangi modal yang awalnya dimaksudkan untuk listing.
