Perusahaan besar memimpin diskon di antara saham Inggris. Ekuitas kawasan diperdagangkan dengan valuasi yang sangat murah dan, menurut analis Morningstar, peluang terbaik adalah di antara perusahaan multinasional yang dapat memperoleh keuntungan dari devaluasi pound di tahun-tahun mendatang, dengan berlakunya Brexit.
PERTUMBUHAN 7% PER KELELAWAR
British American Tobacco (BATS) memiliki posisi memimpin yang kuat (Parit ekonomi) dalam sektor ini berkat loyalitas yang dimiliki konsumen terhadap mereknya dan skala ekonomi tinggi yang memungkinkannya berproduksi dengan biaya lebih rendah daripada pesaing. Saham diperdagangkan sekitar £42, dengan tingkat diskonto sekitar 7% hingga nilai wajar, dan diberi peringkat Morningstar bintang empat (laporan diperbarui 2 Agustus 2018).
“Dalam jangka menengah, kami mengharapkan kontraksi progresif dalam margin keuntungan bagi perusahaan di sektor ini menyusul penyebaran rokok elektronik yang lebih besar yang akan menghasilkan penurunan volume produksi pirang. Dibandingkan dengan pesaing utamanya, Philip Morris, BATS telah memasuki segmen ini terlambat, tetapi kami tidak yakin akan keunggulannya penggerak pertama berkelanjutan dalam jangka panjang. Kami yakin bahwa grup Inggris dapat memulihkan pangsa pasar dan bahwa bisnis e-rokok juga dapat menjadi salah satu pendorong utama pertumbuhan BATS di masa depan”, kata Philip Gorham, analis ekuitas di Morningstar.
“Pasar berkembang, yang mencakup lebih dari 80% volume dan hampir 60% pendapatan grup, akan terus menjadi kawasan paling vital bagi perusahaan, sementara akuisisi Reynolds America baru-baru ini memastikan paparan yang lebih besar terhadap Penggunaan yang menjamin margin keuntungan yang lebih tinggi. Berdasarkan hipotesis ini, kami memperkirakan peningkatan pendapatan rata-rata sebesar 7% selama lima tahun ke depan”.
PORTOFOLIO YANG LEBIH KUAT UNTUK GLAXO
GlaxoSmithKline adalah salah satu perusahaan farmasi terbesar di dunia dan telah berhasil membangun posisi keunggulan yang kuat dalam sektor ini berkat portofolio merek yang luas dan terdiversifikasi dengan baik yang melindunginya dari berakhirnya beberapa paten, jaringan distribusi yang lebih tinggi dari pesaing dan kepemimpinan di segmen penyakit pernapasan. Hal ini memastikan mereka tidak hanya mencapai margin keuntungan yang tinggi, tetapi juga menginvestasikan kembali modal dalam penelitian dan pengembangan untuk produksi obat generasi baru.
“Dengan memperluas portofolio produknya untuk menyertakan tidak hanya produk pernapasan tetapi juga vaksin, terapi retroviral HIV, dan obat bebas, Glaxo telah mengurangi ketergantungannya pada penjualan Advair, produk eksklusifnya yang paling sukses, dan berfokus pada pasar negara berkembang dan rasionalisasi biaya untuk mendorong pertumbuhan pendapatan dan margin laba,” kata Damien Conover, analis di Morningstar. “Selama lima tahun ke depan kami mengharapkan pertumbuhan pendapatan rata-rata sekitar 4% dan perluasan EBIT dari 14 menjadi 25% dan kami memperkirakan nilai wajar sebesar £17,90” (laporan diperbarui pada 25 Juli 2018).
Sumber: Bintang Kejora.it
