Pada hari Selasa 5 Oktober, dewan direksi Rai menyetujui penerbitan yang baru obligasi senilai 300 juta akan diterbitkan pada akhir tahun. Ini adalah operasi keuangan kedua yang diluncurkan oleh perusahaan penyiaran publik setelah yang sebelumnya dilakukan oleh Luigi Gubitosi pada Mei 2015 dengan nilai 350 juta. Pada saat itu, operasi ini dianggap sukses besar dan dengan kupon yang diharapkan sebesar 1,5%, segera memperoleh minat yang signifikan dari investor, yang mengajukan permintaan melebihi empat kali lipat dari nilai total awal, mencapai lebih dari satu miliar dan 800 juta euro. Di satu sisi, masalah ini ditujukan untuk meringankan utang yang terbebani oleh suku bunga yang substansial (lebih dari 4%) dan, di sisi lain, untuk mengatasi masalah restrukturisasi aset real estat Perusahaan dengan bagian likuiditas yang substansial.
Transaksi obligasi 2015 diikuti oleh satu tahun pencatatan RaiWay, perusahaan yang memiliki jaringan transmisi sinyal Rai, yang juga membawa sebagian besar keuntungan ke pundi-pundi Viale Mazzini dibandingkan dengan penjualan sebagian besar, 30% dari asetnya. .
Dari transaksi sebelumnya, semua detail, premis, dan tujuan penggunaan obligasi yang dikumpulkan di pasar diketahui, sedangkan yang sekarang ini, saat ini, kami hanya tahu apa yang dilaporkan oleh agensi ADN yang berbunyi bahwa itu adalah a pertanyaan tentang "pinjaman obligasi lima tahun" dan bahwa "tingkat spesifik untuk obligasi Rai berikutnya akan ditentukan oleh pasar pada saat penerbitan". Sekarang harus dikatakan bahwa perusahaan radio dan televisi publik sedang menghadapi persimpangan ekonomi dan keuangan yang sangat rumit. Dalam beberapa minggu terakhir, MISE telah "mencap" Rencana Bisnis 2018-21 yang ingin membawa Rai menuju "perusahaan media" yang telah diperdebatkan selama beberapa waktu. Rencana ini (selain itu masih menunggu pengesahan tidak mengikat oleh Komisi Pengawas Parlemen yang dapat mengungkapkan "arahan" yang belum terlalu jelas) bertumpu pada arsitektur sumber daya senilai sekitar 500 juta, dibagi antara yang didedikasikan untuk pengembangan inisiatif strategis untuk 370 juta (termasuk kewajiban berdasarkan kontrak layanan: bahasa Inggris dan saluran kelembagaan) dan sumber daya untuk pembiayaan inisiatif strategis untuk sekitar 130 juta. Seperti yang sudah sering kami tulis di FIRSTonline, Rai dituntut untuk berbuat banyak dalam menghadapi sumber daya yang cenderung stabil dalam hal biaya lisensi dan menurun dalam hal periklanan.
Dengan premis-premis ini, sejauh ini sama sekali tidak jelas, apa tujuan dari obligasi Rai 2019. Di satu sisi, seperti yang diklaim oleh beberapa sumber yang kami pertanyakan, sumber daya baru harus digunakan untuk "melunasi" pinjaman sebelumnya dan “tetap buka batas kredit”; yang lain berpendapat sebaliknya bahwa mereka dapat ditakdirkan untuk mendukung kerapuhan rencana industri dengan cara yang lebih kuat dalam menghadapi biaya biaya lebih lanjut yang belum sepenuhnya dapat diperkirakan baik dalam hal kepatuhan teknologi maupun dalam hal komitmen editorial.
Akhirnya, semua ini adalah bagian dari "taruhan" politik dan ekonomi yang sangat penting: yang terkandung dalam program pemerintah saat ini, yang mengatur, dalam poin 11, reformasi seluruh sistem telekomunikasi dan oleh karena itu redefinisi sistem telekomunikasi. bobot masing-masing sektor, pangsa pasar, inovasi kuat yang terjadi dari UU Gasparri sebelumnya tahun 2004 dan dari Keputusan Romani berikutnya tahun 2007 hingga saat ini dengan OTT yang merajalela. Sementara itu, badai telah terjadi di pasar audiovisual dengan hasil yang masih belum dapat diprediksi dan jantung persaingan semuanya terletak pada sumber daya ekonomi yang dapat digunakan oleh berbagai pesaing.
