Pertengahan Agustus empat puluh tahun yang lalu, ketika Nixon mengakhiri konvertibilitas dolar menjadi emas

Kami tidak tahu mengapa, tetapi krisis keuangan sering meletus selama musim panas. Saya pribadi telah mengalami beberapa. Tetapi yang pertama, dan yang paling penting, yang sebagian dari masalah yang kita alami hari ini, meledak tepat pada tanggal 15 Agustus empat puluh tahun yang lalu ketika Presiden Amerika Serikat Richard Nixon (orang yang kemudian dipaksa untuk mengundurkan diri). atas krisis Watergate) memproklamirkan non-konvertibilitas dolar menjadi emas. Sejak tahun 1944, yaitu sejak di tengah perang, konferensi internasional para ahli ekonomi dan keuangan bertemu di Bretton Woods telah menetapkan aturan untuk memberikan dorongan pada perluasan perdagangan internasional yang teratur, dolar adalah mata uang referensi yang mereka gunakan. terkait semua mata uang lain memiliki nilai tukar tetap, sementara dolar itu sendiri dipatok ke emas dengan harga tetap 35 dolar per ons.

Sistem ini tentu mendukung perluasan besar perdagangan internasional dan karena itu mendorong perkembangan semua negara, kebanyakan Barat, yang merupakan bagian darinya. Namun, sistem seperti itu telah memberi dolar kekuatan besar untuk tidak tunduk pada kendala neraca pembayaran (seperti negara lain) karena digunakan sebagai mata uang cadangan oleh semua negara lain. Ini memungkinkan Departemen Keuangan AS untuk mencetak dolar sebanyak yang diperlukan dan kemudian menempatkannya di seluruh dunia.

Presiden Prancis, Jenderal De Gaulle, pada awal 60-an mulai mengatakan bahwa terlalu banyak dolar yang beredar dan meminta cadangan yang dimiliki Bank Prancis untuk diubah menjadi emas. Seiring waktu, keraguan tentang kemampuan nyata AS untuk memenuhi semua permintaan konversi dolar yang beredar menjadi emas meningkat pesat dan banyak negara, mungkin tanpa membuat kontroversi, mulai meminta konversi cadangan dolar mereka. Situasi menjadi eksplosif ketika kebutuhan Perang Vietnam memaksa Amerika Serikat untuk mencetak lebih banyak dolar yang ditempatkan di pasar dunia untuk membeli dari setiap penjuru dunia barang-barang yang diperlukan untuk memenuhi kebutuhan besar tentara Amerika. .

Sebagai seorang editor muda yang baru saja tiba di kantor redaksi Il Sole 24 Ore di Milan, saya, seperti kebanyakan orang, sebagian besar tidak menyadari keseriusan situasi keuangan internasional, dan saya telah pergi beberapa hari sebelumnya di kantor saya. Fiat 127 untuk liburan singkat di Gargano, tempat yang agak liar pada saat itu dan kurang dihargai dari sudut pandang turis. Perjalanannya panjang dan harus dilakukan dengan mobil tanpa AC, dengan jendela setengah terbuka sehingga resiko pegal linu selalu mengintai. Komunikasi agak sederhana dibandingkan dengan hari ini. Tidak ada internet, tidak ada ponsel, hotel tidak memiliki TV di semua kamar. Ketika datang ke berita ekonomi, radio memberikan informasi dalam bentuk yang sangat ringkas, seolah-olah takut tangannya kotor dengan masalah uang. Oleh karena itu, saya mengetahui keputusan Nixon pada pagi hari tanggal 16 Agustus dari berita radio yang terpisah-pisah, yang darinya, juga karena kekurangan budaya saya, saya tidak dapat memahami dengan tepat apa yang telah terjadi, dan terutama apa konsekuensi yang mungkin terjadi pada pasar keuangan. (pada saat itu saya berurusan terutama di Bursa Efek dan obligasi) dan di bursa. Kemudian, setelah saya menemukan telepon umum yang dilengkapi untuk panggilan jarak jauh, saya berhasil menghubungi surat kabar dan dengan atasan saya saat itu, Alfredo Recanatesi, dengan siapa saya menyetujui waktu kepulangan saya yang, mengingat keadaan dari jalan dan alat transportasi saya yang sederhana, mereka pasti tidak secepat kilat.

Sejak saat itu mulailah tahun-tahun pergolakan di pasar pertukaran, stagnasi ekonomi disertai dengan inflasi tinggi (yang disebut Stagflasi), restrukturisasi perusahaan, dengan akibat pengangguran, kelesuan sosial, dan di negara-negara tertentu, seperti Italia, meluas dan kekerasan. terorisme yang membuat kota-kota kita berdarah selama satu dekade. Tanpa menengok sejarah dari semua krisis yang kita alami selama ini, kita tentu bisa menarik pelajaran dari masa lalu yang bisa berlaku saat ini, ketika setelah krisis kepercayaan pada utang publik kita, kita harus menghadapi lagi. sengatan fiskal.

Pertama, negara yang relatif kaya seperti Italia dapat, jika mencapai kohesi nasional tertentu menuju suatu tujuan, berhasil sekali lagi. Jadi kita membutuhkan sedikit optimisme dan kemampuan untuk menyingsingkan lengan baju kita untuk melakukan lebih baik dan lebih baik apa yang kita tahu bagaimana melakukannya.

Kedua, semakin jelas bahwa, empat puluh tahun yang lalu seperti hari ini, penyebab sebenarnya dari krisis adalah kepicikan pemerintah. Tidak ada pemerintah yang berani memperlambat ekonomi pada saat yang tepat dan mencegah gelembung pecah. Dikatakan hari ini bahwa adalah kesalahan pasar bahwa ada krisis utang di Italia dan di Yunani dan Spanyol. Tetapi apakah benar para spekulan yang menciptakan ketidakseimbangan dalam neraca pembayaran atau dalam jumlah utang yang ditolak oleh banyak operator saat ini untuk terus dibiayai? Dolar, meski tidak lagi terikat dengan emas, dibangun di atas kekuatan ekonomi AS. Tetapi jika hal ini ditantang oleh ketidakmampuan pemerintah untuk mengatasi anggaran federal kembar dan defisit neraca perdagangan, apa yang harus dilakukan investor untuk melindungi aset mereka? Dan untuk Italia. Setelah bertahun-tahun mengalami stagnasi dan memastikan bahwa pemerintah tidak memiliki kemauan untuk melakukan reformasi yang mampu meningkatkan potensi pertumbuhan kita, para penabung tidak dapat diharapkan untuk terus percaya pada kemampuan negara kita untuk membayar kembali hutang publiknya yang sangat besar.

Di Italia kemudian kami memiliki tingkat pemerintahan yang berlebihan. Tidak ada yang bisa diputuskan, atau hal-hal yang bisa dilakukan menyebabkan masalah lain. Politik kemudian direduksi menjadi teater kecil bahkan tanpa kemampuan membuat orang tertawa. Kita perlu mendengar Bossi mematahkan semangatnya saat bertemu dengan Berlusconi. Dan apa yang harus dikatakan oleh kita yang menjadi korban dari keputusan yang dibuat dalam pertemuan yang begitu lama dan membosankan itu? Kami hanya bisa mengungkapkan harapan bahwa, sekali lagi seperti empat puluh tahun yang lalu, sengatan XNUMX Agustus tidak akan membengkokkan optimisme dan keinginan kami untuk membangun kembali negara yang makmur tetapi lebih sehat dan seimbang.