Pertumbuhan dengan kecepatan sederhana untuk perekonomian kawasan euro sejak pandemi berakhir dan seterusnya. Namun yang penting adalah bahwa berdasarkan indikator-indikator terkini, perekonomian Eropa juga akan tetap lemah pada paruh kedua tahun 2024. Perlambatan ini – menggarisbawahi laporan yang dibuat oleh Pencarian Referensi – juga mencerminkan jalur normalisasi kebijakan Eropa: itu keuangan kebijakan ini menjadi bersifat restriktif pada awal tahun 2022, namun baru-baru ini memulai siklus baru penurunan suku bunga; itu dari anggaran belanja melihat banyak negara terlibat dalam upaya memperbaiki neraca keuangan mereka, sehingga hal ini diperkirakan akan bersifat restriktif.
Ref laporan, dampak pengetatan fiskal
Kebijakan anggaran Italia ambisius - lanjut laporan Ref - Defisit publik, yang antara tahun 2020 dan 2023 berfluktuasi pada nilai yang sangat tinggi, di kisaran 7-8% PDB, dijadwalkan turun di bawah ambang batas sebesar 3 persen pada tahun 2026, dengan sebagian besar perbaikan diharapkan telah terealisasi tahun ini.
Beberapa reaksi balik dari tekanan pajak Oleh karena itu, pertumbuhan tampak bersifat fisiologis: ketidakpastian terbesar berkaitan dengan stabilitas rantai konstruksi, yang mungkin akan memasuki fase resesi, meskipun sudah pulih pekerjaan Umum melemahkan kontraksi. Yang baru pemerintahan Eropa negara ini tidak hanya harus bertahan menghadapi ujian situasi ekonomi, namun juga ujian ketidakstabilan politik.
Ref, risiko di sisi politik
Risiko di sisi politik memunculkan persoalan ini keberlanjutan dalam hal konsensus strategi koreksi akun diumumkan oleh semua pemerintah Eropa. Di sisi lain, aturan-aturan pemerintahan Eropa yang baru baru saja disetujui, dan ketidakselarasan negara-negara akibat kendala-kendala yang diakibatkannya tidak akan terpikirkan.
Namun, tidak jelas bahwa ex post, dalam waktu satu atau dua tahun, jalur balik akan tercapai, dengan mempertimbangkan tekanan opini publik terhadap Pemerintah. PosisiItalia Dari sisi kebijakan anggaran, hal ini ditandai dengan tujuan yang dicanangkan Pemerintah yang dibandingkan dengan permintaan awal KPPU, malah merevisi jalur penyesuaian keseimbangan ke arah yang lebih baik, mengumumkan niatnya untuk membawa defisit di bawah 3 persen PDB yang sudah ada pada tahun 2026. 2020. Mengingat antara tahun 2023 dan 7 defisit publik Italia tetap berada pada nilai antara 8 dan XNUMX persen dari PDB, maka koreksi yang terjadi cukup signifikan, dan hasil pertumbuhan juga menimbulkan ketidakpastian yang cukup besar.
Ref, belanja publik dan investasi: apa yang bisa terjadi?
Penyesuaian neraca keuangan yang tiba-tiba tersebut mencerminkan hilangnya langkah-langkah ekspansif yang pada dasarnya bersifat sementara, seperti intervensi terhadap perekonomian. energi sayang dan bonus superSelain itu, peningkatan inflasi selama tiga tahun terakhir telah menyebabkan tergerusnya nilai riil berbagai barang. belanja publik. Dalam kebijakan yang diumumkan Pemerintah, sumber daya diserap melalui dua jenis kebijakan, yaitu penegasan tujuan pertumbuhan investasi publik dan pembaruan pengurangan potongan pajakitu hasil struktural. Hal ini jelas merupakan dua langkah yang menyerap sumber daya dalam jumlah besar, dan pada dasarnya memerlukan setidaknya intervensi cakupan parsial, sehingga memberikan ruang yang terbatas untuk mendukung pertumbuhan belanja publik lainnya. Permasalahan yang timbul adalah efek kompresi dari berbagai item pengeluaran yang diperkirakan berada pada tingkat yang relatif stabil, dan oleh karena itu pada tingkat yang relatif stabil kontraksi secara riil.
Faktanya, kebijakan anggaran mengikuti orientasi yang restriktif. Oleh karena itu, poin mendasar dari prakiraan tersebut diwakili secara tepat oleh evaluasi dampak perubahan kebijakan fiskal terhadap pertumbuhan perekonomian Italia. Dorongan negatif utama terhadap permintaan jelas terkait dengan hal ini akhir Superbonus, dan untuk dampaknya terhadap rantai pasok konstruksi. Sejauh ini, investasi di bidang konstruksi masih bertahan, mungkin juga karena investasi merupakan bagian dari investasi dibiayai dengan 110 ditagih pada akhir tahun 2023 dan selesai tahun ini, dan sebagai akibat dari fase pertumbuhan investasi publik terkait dengan kemajuan pekerjaan Pnrr.
Namun, Ref menggarisbawahi, dampak penyesuaian kebijakan anggaran terhadap permintaan domestik sepenuhnya bersifat fisiologis, dan akan berkontribusi dalam menjaga pertumbuhan ekonomi Italia pada kecepatan yang moderat. Perlu dipertimbangkan bahwa pada tahun 2025, sesuai dengan program yang diumumkan oleh Pemerintah, semua negara Eropa akan mengadopsi kebijakan anggaran yang signifikan. bersifat membatasi; tidak hanya di sana Perancis mengumumkan koreksi saldo besar-besaran, tetapi juga masuk Jerman tujuannya adalah untuk mengurangi defisit secara signifikan, meskipun faktanya sudah di bawah 3% PDB.
