Parmalat sepuluh tahun kemudian kembali mendapat peringatan. Satu dekade setelah kecelakaan yang mengerikan itu, Parmalat tidak menemukan kedamaian. Grup menutup rekor 2012 (omset tertinggi dalam sejarah grup, naik 16,4% menjadi 5,22 miliar dan laba bersih 172,2 juta) dan saham naik 13% sejak awal tahun. Tetapi di perusahaan Collecchio, yang diakuisisi oleh French Lactalis, sekarang menjadi pemegang saham pertama dengan 83%, suar merah pada tata kelola kembali menyala seperti sepuluh tahun yang lalu. Peringatan itu diluncurkan sekali lagi oleh lembaga Standard Ethics yang pada 19 Maret menangguhkan peringkat etisnya pada grup tersebut. Sekitar sepuluh tahun yang lalu, agensi tersebut adalah yang pertama mengambil tindakan tegas, sebelum peristiwa yang akan terjadi selanjutnya, dengan menangguhkan peringkat pada perusahaan Collecchio yang bergerak tak terelakkan menuju salah satu kehancuran paling serius dalam sejarah penabung Italia. Faktanya, tata kelola seringkali merupakan sinyal prediksi penting tentang kesehatan dan nasib masyarakat.
Penilaian etis dari lembaga Etika Standar, yang tidak mengeluarkan peringkat kelayakan kredit tetapi pada etika perusahaan, bertujuan untuk mengukur jarak perusahaan dari prinsip-prinsip Uni Eropa, PBB dan OECD tentang isu-isu sosial, lingkungan dan tata kelola. Bertentangan dengan kepercayaan mayoritas, pada kenyataannya, etika juga dan terutama diukur pada tata kelola. Dari lima bidang utama evaluasi Etika Standar, empat dengan demikian menyangkut "tata kelola perusahaan": 1) posisi kompetitif dan non-monopoli; 2) modal yang dikutip secara bebas, dapat dibeli dan tanpa perjanjian sindikasi; 3) kepemilikan luas tanpa posisi dominan seperti pemegang saham pengendali; 4) dewan direksi yang terdiri dari orang-orang independen.
Dengan kata lain, tingkat demokrasi internal yang rendah dan manajemen bos dapat melibatkan risiko yang cukup besar. Dan karena alasan inilah Standar Etika menangguhkan Parmalat sepuluh tahun yang lalu. “Selama masa Tanzi – menjelaskan kepada Firstonline ekonom Jacopo Schettini Gherardini, direktur Etika Standar, mantan HSBC dan Banca IMI – Parmalat adalah perusahaan terbuka dengan sedikit free float dan mayoritas berada di tangan keluarga yang juga berada di manajemen puncak perusahaan. Oleh karena itu, mekanisme dibuat yang memberikan sedikit jaminan kepada investor dan pemangku kepentingan, dengan tata kelola yang sangat lemah dan tidak adanya kontrol internal yang nyata. Perusahaan yang sangat tidak transparan, kami bahkan kesulitan mendapatkan ide yang tepat, yang membuat kami menangguhkannya. Faktanya, apa yang terjadi terjadi."
Setelah era Tanzi, Parmalat kemudian menjadi model pemerintahan dengan kepemilikan saham yang luas, direktur independen kepemilikan, dan model kontrol dan pelaporan internal yang canggih. Namun hari ini, skenario telah berubah lagi: dibeli oleh French Lactalis dan pada tahun 2012 melakukan akuisisi kontroversial atas perusahaan Lag (Lactalis American Group) yang dikendalikan oleh Lactalis di AS dan membayar 730 juta euro, yang berakhir di garis bidik Consob dan pengadilan untuk a transaksi antara pihak terkait yang dicurigai ingin mentransfer sebagian besar likuiditas yang dikumpulkan oleh mantan CEO dan pemulih Enrico Bondi ke Prancis. Dan isu-isu kritis mengenai transparansi dan manajemen telah kembali. Schettini Gherardini menjelaskan: “Hari ini dengan Lactalis, Parmalat memiliki a float yang sangat kecil dan manajemen yang tidak independen yang membuat kami menurunkan peringkat secara drastis. Kami skeptis terhadap kesepakatan Lactalis/Parmalt sejak awal dan terlalu banyak kejadian baru-baru ini meyakinkan kami untuk penangguhan baru. Padahal, sangat sedikit kejelasan bagaimana Lactalis beroperasi dalam pengelolaan Parmalat dan kini Kejaksaan juga sedang mengusut adanya potensi konflik kepentingan dalam pengelolaan Parmalat oleh kelompok Lactalis. Kupon mini yang diumumkan juga merupakan konsekuensi dari apa yang mereka lakukan. Oleh karena itu, tidak ada jaminan yang cukup untuk melindungi kepentingan pemegang saham minoritas dan pasar itu sendiri, dan model pengendalian internal itu sendiri agak menyakitkan”.
Dan itu peringatan baru. Di sisi lain, keputusan berat pengadilan Parma baru tiba beberapa hari lalu yang menunjuk seorang komisaris ad acta dengan tugas inspeksi dan pengawasan dan memerintahkan pencopotan dewan auditor hukum yang menjabat pada saat akuisisi Lag. Pengadilan menjelaskan bahwa ada kecurigaan yang beralasan bahwa akuisisi itu "secara terprogram berbahaya bagi Parmalat" karena "dengan sengaja ditujukan untuk menghubungkan" kerugiannya dengan kerugian yang terdiri dari peningkatan nilai perusahaan yang diakuisisi dibandingkan dengan pasar. nilai, untuk memungkinkan Lactalis (perusahaan induk) untuk memenuhi tanggal kadaluarsa lebih cepat dari pinjaman yang diambil untuk meluncurkan tawaran pengambilalihan Parmalat. Dengan demikian, seorang komisaris datang untuk memastikan setiap indikator yang mengungkapkan ketidakbenaran data historis yang diberikan dan/atau tidak masuk akalnya hasil prospektif yang diasumsikan dalam uji tuntas, yang menunjukkan adanya tindakan korektif pada harga.
