Pendekatan rekapitalisasi bank
Komunike KTT kawasan euro tanggal 29 Juni 2012 mempertimbangkan kemungkinan ESM (Mekanisme Stabilitas Eropa) untuk merekapitalisasi bank-bank kawasan euro secara langsung, setelah mekanisme pengawasan tunggal dibentuk dengan keterlibatan ECB. Seperti yang tentunya sangat disadari oleh Komisi ini, dalam beberapa minggu terakhir pelaksanaan keputusan Eurosummit pada bulan Juni terhenti dalam diskusi yang tidak konstruktif tentang perlakuan terhadap CD. “aset warisan” bank Spanyol: mengapa Jerman dan negara lain tidak ingin ESM menutupi kerugian masa lalu bank Spanyol (dan kemudian, segera setelah itu, kerugian bank Irlandia); tetapi jika tidak ada yang dilakukan, lingkaran setan antara krisis perbankan dan krisis utang negara berisiko membuat Spanyol kewalahan dan menyalakan kembali ketidakstabilan.
Prinsip dasar yang harus diikuti dalam manajemen dan penyelesaian krisis adalah bahwa sumber daya keuangan yang dimaksudkan untuk menyelamatkan pemegang saham dan kreditur tidak boleh disuntikkan ke bank: hanya dengan cara ini, pada kenyataannya, moral hazard dan disiplin pasar dapat bekerja secara efektif. Implikasi dari prinsip ini adalah bahwa setiap transfer uang ke bank gagal di bawah program bantuan keuangan Eropa tidak boleh digunakan untuk menutupi kerugian mereka, tetapi harus dibangun sebagai dukungan keuangan sementara, untuk memberikan waktu bagi proses restrukturisasi yang diperlukan, oleh karena itu dengan kuat. persyaratan. Dari sudut pandang ini, modalitas intervensi ESM di ibukota bank harus dirancang.
Dalam hal ini, contoh yang berguna adalah Troubled Assets Relief Program (TARP), yang diadopsi oleh pemerintah AS pada Oktober 2008 untuk rekapitalisasi bank dan lembaga keuangan sistemik lainnya (misalnya AIG) dan mengekang krisis kepercayaan. Menurut model itu, intervensi rekapitalisasi terjadi dengan pembelian saham istimewa, dengan biaya yang sangat nyaman, tetapi dengan persyaratan dan batasan manajemen yang ketat (misalnya, kebijakan remunerasi dan pembagian dividen, dan penunjukan direktur administrasi). Pada akhir periode yang telah ditentukan sebelumnya, bank-bank yang tidak mampu membeli kembali saham tersebut akan menjadi milik ESM, yang akan mengambil kendali atas mereka; sisa kerugian akan ditutup dengan pembatalan saham biasa dan restrukturisasi hutang bank selain deposito bank.
Model ini memiliki keuntungan menawarkan pemegang saham swasta kemungkinan reorganisasi bank, menghindari nasionalisasi langsung; tetapi jika restrukturisasi gagal, pemegang saham dan kreditur swasta akan tetap bertanggung jawab penuh atas kerugian bank. Perhatikan, bagaimanapun, bahwa program intervensi dapat menawarkan pengembalian positif untuk ESM, seperti yang terjadi dengan US TARP.
Penjaminan simpanan dan resolusi krisis bank
Serikat perbankan Eropa mensyaratkan tiga pilar pengawasan, asuransi simpanan dan resolusi bank. Proposal Komisi, terlepas dari isu-isu kritis yang dibahas, merupakan kemajuan yang signifikan di bidang pengawasan; pekerjaan masih belum lengkap untuk dua komponen lainnya.
Sejauh menyangkut penjaminan simpanan, usulan Komisi Eropa pada Juli 2010 mengatur harmonisasi skema penjaminan simpanan nasional, memperkenalkan kewajiban pembiayaan ex-ante oleh bank, dengan kontribusi berdasarkan profil risiko, dan juga menyediakan kemungkinan pinjaman antara skema nasional dari berbagai negara.
Namun, kami belum dalam proses membangun skema penjaminan simpanan Eropa yang terintegrasi, termasuk tingkat Eropa dan nasional. Persyaratan utama pertama adalah bahwa jaminan hanya mencakup deposan dan tidak dapat digunakan untuk menutupi kerugian bank dan melindungi manajer, pemegang saham atau kreditur selain deposan. Selanjutnya, dana asuransi Eropa diperlukan, yang menjamin penyatuan risiko kebangkrutan yang memadai, atau setidaknya kerugian yang signifikan, dari bank-bank lintas batas yang besar. Yang penting, dalam hal ini, akumulasi dan penyatuan dana asuransi Eropa akan dimulai dengan sistem baru dan tidak akan menyangkut sumber daya yang telah diakumulasikan oleh skema penjaminan simpanan nasional. Pendirian dana Eropa membangun hubungan yang rumit dengan dana nasional, yang mungkin akan terus ada, tetapi akan menjadi miskin karena pengalihan perlindungan bank yang lebih besar ke tingkat Eropa.
Mengenai jaminan simpanan, proposal Komisi untuk pembentukan kerangka hukum Eropa untuk penyelesaian krisis bank memberikan harmonisasi sistem nasional, dengan alat pencegahan umum (misalnya, penjabaran rencana pemulihan dan penyelesaian), intervensi dini (misalnya, prosedur pelaksanaan rencana pemulihan, penyelenggaraan rapat pemegang saham yang mendesak, penunjukan administrator khusus, dan sejenisnya) dan resolusi (bank penghubung, penjualan aset, bail-in). Namun pengelolaan proses resolusi diserahkan kepada otoritas nasional; pembentukan dana resolusi nasional juga dipertimbangkan, yang harus berfungsi untuk mendukung reorganisasi perusahaan.
Oleh karena itu, untuk skema penjaminan simpanan, untuk saat ini kami sedang memikirkan harmonisasi sistem nasional, daripada menciptakan sistem Eropa tunggal. Namun tanpa sistem manajemen krisis Eropa, masalah moral hazard tidak dapat diselesaikan karena kecenderungan otoritas nasional untuk melindungi bank-bank besar mereka.
Kunci solusinya terletak pada pemberian Otoritas Pengawas Eropa semua kekuatan manajemen krisis – bukan hanya intervensi awal, seperti yang telah dilakukan Komisi dengan proposalnya; kemudian, apa yang tersisa dari bank setelah semua intervensi resolusi dapat secara efektif dipercayakan kepada otoritas nasional, tanpa takut akan "pengawasan kesabaran".
Sistem seperti itu mengandaikan, di atas segalanya, penerapan model pengawasan Amerika dari Tindakan Perbaikan Cepat (PCA), yang dikembangkan oleh Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC). Menurut model ini, ketika modal bank turun di bawah tingkat tertentu, pengawas dipaksa untuk bertindak (mandated action system), dengan intervensi yang sifatnya semakin invasif karena soliditas modal memburuk.
Lampiran: Naskah Sidang Stefano Micossi di Senat - Banking Union - 6 November 2012.pdf
